A股正式“入摩”已有兩個多月，但市場并沒有獲得由其帶來的正向反饋，三大股指紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新低。不過，在此期間，MSCI成分股卻成為北上資金的重點(diǎn)增持對象。上周，A股納入MSCI進(jìn)入第二階段，A股的納入因子由原先的2.5%提至5%。基金市場上的MSCI主題基金再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

國際指數(shù)看上A股 北上資金持續(xù)流入

除了納入MSCI指數(shù)外，國際指數(shù)富時羅素也向A股伸出了橄欖枝。國際指數(shù)紛紛看上A股，北上資金也在持續(xù)流入。據(jù)悉，今年1-7月，除了2月份受到外圍股市波動影響北上資金小幅凈流出外，其余月份均呈現(xiàn)出凈流入狀態(tài)，今年以來累計凈流入2000億元。

眾所周知，今年以來A股走勢低迷，6月至今，更是出現(xiàn)多次探底行情，市場情緒較為悲觀。外資的積極進(jìn)入，無論是在資金層面還是投資者對后市的信心方面，都有望成為A股的利好因素。目前，也有不少資金認(rèn)為A股的底部價值已經(jīng)開始逐步顯現(xiàn)，紛紛借助指數(shù)產(chǎn)品進(jìn)場布局，以期抓住反彈行情。

新交所積極布局MSCI中國指數(shù)期貨

未來，隨著我國金融市場的不斷成熟和開放，A股在MSCI指數(shù)中的比重也會得到進(jìn)一步的提升。在這一大背景下，指數(shù)基金具備一定的投資前景。畢竟投資者要想在幾百只個股中選出合適的投資標(biāo)的，難免眼花繚亂。緊跟A股國際化不斷加速的趨勢，配置MSCI中國指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品，以抓住A股“入摩”紅利，不失為一個不錯的選擇。事實上，自2017年以來，國內(nèi)公募基金便紛紛成立MSCI跟蹤基金。資料顯示，截至目前，名稱中包含“MSCI”字樣的基金合計已達(dá)24只（A、C份額分開計算），累計規(guī)模近150億元。

除了國內(nèi)的MSCI指數(shù)基金外，不少海外資本市場也推出了相關(guān)產(chǎn)品，力求為投資者創(chuàng)造更多的投資途徑和投資機(jī)會。新加坡交易所就是其中之一。早在2006年，新加坡交易所便推出了富時中國A50股指期貨，這也是全球第一個直接以中國境內(nèi)股票指數(shù)為標(biāo)的的衍生品。2016年，新交所又聯(lián)手MSCI推出中國股票衍生品。面對此次A股納入MSCI中國指數(shù)，新交所自然也做了充分準(zhǔn)備，積極引進(jìn)做市商，推出MSCI中國（凈總收益）指數(shù)期貨（NCH），為投資者提供更多的投資機(jī)會。

至今，NCH已經(jīng)上市數(shù)月，成交量日益活躍，成為不少國內(nèi)外投資者投資A股市場的新選擇。NCH以美元為交易貨幣，合約乘數(shù)50美元，合約月份為8個最近的連續(xù)月份和3年期中的4個季度月，最小價格波動為0.1個指數(shù)點(diǎn)（5美元）。交易時間為T時段：上午7:25-下午6:35，T+1時段：晚上7:00-次日凌晨4:45（新加坡時間），為投資者提供了超過20小時的交易時間。

通過新交所的中國產(chǎn)品系列把握A股機(jī)遇

新交所作為唯一一家可為投資者提供中國資產(chǎn)全天候交易平臺的國際交易所，能幫助投資者在同一個平臺上交易股票、大宗商品以及貨幣等相關(guān)品種，確保為投資者提供交易和風(fēng)險管理機(jī)會，幫助投資者充分把握投資機(jī)遇。投資者還可以通過富時中國A50指數(shù)期貨與MSCI中國指數(shù)期貨之間65%的保證金沖銷進(jìn)一步提高資金效率。

此外，新交所富時中國A50指數(shù)期貨、新交所MSCI中國（凈總收益）指數(shù)期貨（NCH）和新交所美元/離岸人民幣匯率指數(shù)期貨均為投資者提供了在同一個平臺上及時把握中國境內(nèi)和境外投資機(jī)遇的工具。值得一提的是，新交所富時中國A50指數(shù)期貨還是唯一一個在境外提供的A股風(fēng)險管理工具，能讓投資者在有效進(jìn)行對沖的同時實現(xiàn)投資組合多元化。而新交所MSCI中國（凈總收益）指數(shù)期貨（NCH）則是涵蓋中國所有股指的投資工具。為了豐富產(chǎn)品種類，新交所還針對MSCI中國指數(shù)，為投資者提供了期貨-期貨套利、期現(xiàn)套利、跨月套利等多種跨產(chǎn)品或跨期的交易機(jī)會，讓投資者擁有更多選擇。

未來，隨著A股國際化和機(jī)構(gòu)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，價值投資將逐步回歸，MSCI中國A股國際指數(shù)作為價值投資的代表指數(shù)之一，必將受到市場的青睞。近期市場表現(xiàn)頗為一般，在不斷探底的過程中多次創(chuàng)下新低。市場上也出現(xiàn)了諸多底部已經(jīng)到來的聲音，繼續(xù)下行的空間或相對有限。在這樣的大背景下，A股中長期配置價值凸顯。但鑒于目前市場整體流動性不足，A股后市的分化格局大概率將繼續(xù)。如此一來，具有更高性價比優(yōu)勢的MSCI中國指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品或?qū)⒂瓉磔^好的投資前景。

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