目前，市面上的公募基金數(shù)量多達(dá)5000只，想要選對一只基金，真的如大海撈針一般。那么對于廣大基民來說，尤其是小白投資者，應(yīng)該關(guān)注哪些參考指標(biāo)呢？今天，老司基就給大家講講最最重要的一個(gè)指標(biāo)——最大回撤率！

一個(gè)基金的風(fēng)險(xiǎn)通常可以通過計(jì)算“標(biāo)準(zhǔn)差”或者“最大回撤率”來衡量。老司基覺著，標(biāo)準(zhǔn)差這玩意，有點(diǎn)難懂。相對而言，最大回撤更加直觀和簡潔。

什么是最大回撤率呢？凈值下跌出現(xiàn)一個(gè)谷底時(shí)，谷底的最低點(diǎn)與谷底之前的最高點(diǎn)之間的差值，通常用百分比來表示，這個(gè)數(shù)值就是最大回撤率。舉個(gè)栗子，假設(shè)一只基金在2015年初上證指數(shù)3000點(diǎn)時(shí)，用3000元買入一份上證指數(shù)，然后一直持有至今。在2015年6月12日，賬戶凈值達(dá)到高點(diǎn)5178元，然后凈值開始大幅回撤，在2016年1月27日到達(dá)2638元，之后慢慢漲到今年1月底的3587元，現(xiàn)在凈值又跌到了2700元左右。那么，這個(gè)基金的最大回撤是：(5178-2638)/5178=49.1%！

注意：計(jì)算最大回撤時(shí)應(yīng)該用賬戶的凈值，也就是要包含浮動(dòng)的盈利或虧損，雖然現(xiàn)在的凈值2700元與2015年初時(shí)的初始值3000元相比，只虧損了300元，但最大回撤不是 300/3200=9.4%。

為什么做投資時(shí)虧錢比賺錢容易呢？老司基在之前的文章中說過這個(gè)問題，我們再來舉個(gè)栗子。

假設(shè)你當(dāng)初買了某只基金100元，我們來對比盈利和虧損的情形。假如你盈利50%后，資產(chǎn)變?yōu)榱?50元，這時(shí)只需要下跌33.3%，你就回到了開始時(shí)的100元，這時(shí)你不賺不虧。后來，市場繼續(xù)下跌50%，你的資產(chǎn)變?yōu)榱?0元。這個(gè)時(shí)候，你要回本，需要漲多少呢？（100-50）/50=100%!同樣是回到原點(diǎn)，從150元到100元只需要虧33.3%，而從50元到100元?jiǎng)t需要賺100%——虧錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)比賺錢容易！

巴菲特爺爺教導(dǎo)我們說：投資首要的是保本！這就意味著，選基金首要的是其風(fēng)控能力怎樣，從現(xiàn)在開始，投資者必須要開始重視基金經(jīng)理們的風(fēng)控能力，而在今年市場大跌中基金經(jīng)理們的最大回撤表現(xiàn)正是觀察他們風(fēng)控水平的絕佳機(jī)會(huì)。長期來看，只會(huì)一味進(jìn)攻但風(fēng)控能力不行的基金經(jīng)理并不值得長期持有！

今年1月29日，上證指數(shù)在創(chuàng)出3587點(diǎn)高點(diǎn)以后，持續(xù)下跌至今。截至8月22日，累計(jì)跌幅為23.71%。

同期的普通股票型基金和偏股混合型基金的最大回撤率情況如何呢？我們一起來看下數(shù)據(jù)：

2018年以來回撤率最大的普通股票型基金

普通股票型基金中，有15只基金的最大回撤超過了30%，可以說這些基金的風(fēng)控能力是堪憂的。其中，嘉實(shí)低碳環(huán)?；爻仿首畲?，為35.23%。

2018年以來回撤率最大的偏股混合型基金

偏股混合型基金中，有21只基金的最大回撤超過了30%，其中銀華消費(fèi)主題的回撤率最大，為38.98%！曾經(jīng)的明星基金國泰估值優(yōu)勢，今年的最大回撤率也達(dá)到了31.58%。

以上是銀華消費(fèi)主題基金的業(yè)績表現(xiàn)，簡直不忍直視哈。該基金2011年成立以來，居然還虧了9.19%。同期，偏股混合型基金的平均收益率達(dá)61.72%，滬深300指數(shù)漲幅25.4%。最近三年下跌40.91%，最近一年下跌26.09%，均跑輸同類產(chǎn)品一大截。

對于這些不會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)的基金，老司基只想說一句：有多遠(yuǎn)拋多遠(yuǎn)!