近兩個(gè)月以來(lái)，PTA在成本支撐與聚酯需求刺激的情況下，價(jià)格不斷上漲。從6月20日至今，PTA1809從5562元/噸上漲至8790元/噸，漲幅58%。

尤其在進(jìn)入交割前月之后，在現(xiàn)貨流通性縮窄的前提下，9-1價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，目前9月合約升水1月合約1016元/噸，達(dá)到5年來(lái)之最。

也是為何還有五個(gè)交易日就進(jìn)入交割月，但是基差遲遲沒(méi)有回歸的原因。往年這個(gè)時(shí)候9月合約基差已經(jīng)回歸至50元/噸附近，但是現(xiàn)在基差依然維持在270元/噸左右的水平，現(xiàn)貨流動(dòng)性可見(jiàn)一斑。

連續(xù)上漲的行情導(dǎo)致了8月份以來(lái)PTA的生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)走高，目前進(jìn)口PX的盤(pán)面加工價(jià)差已經(jīng)達(dá)到了2248元/噸，如此高的加工利潤(rùn)上一次出現(xiàn)大概要回到2010-2011年的時(shí)候。

由于原料價(jià)格上漲導(dǎo)致的下游聚酯生產(chǎn)利潤(rùn)被壓縮，切片利潤(rùn)目前尚可，由于需求好，價(jià)格也隨著原料上漲，裝置利潤(rùn)變化不大。但是瓶片和短纖這兩個(gè)品種由于本身基本面不強(qiáng)，跟漲乏力，加工差價(jià)被壓縮，利潤(rùn)幾乎為負(fù)。

長(zhǎng)絲品種中，除POY，F(xiàn)DY和DTY的加工利潤(rùn)均有所下滑。

利潤(rùn)下滑，從開(kāi)工率上就可以反映出來(lái)，目前PTA的開(kāi)工率依然維持高位，但是聚酯的開(kāi)工率開(kāi)始出現(xiàn)不同程度下滑。

特別是瓶片和短纖的負(fù)荷明顯下降。

但是雖然聚酯的負(fù)荷有所下降，但是聚酯的庫(kù)存開(kāi)始進(jìn)入拐點(diǎn)，說(shuō)明終端的需求開(kāi)始下降，預(yù)示著PTA的供需也開(kāi)始進(jìn)入新階段。

短期數(shù)據(jù)來(lái)看，在8月中旬恒力裝置重啟后，PTA-聚酯供需基本達(dá)到微幅過(guò)剩狀態(tài)，當(dāng)然外加一部分非聚酯領(lǐng)域的需求，8月中下旬開(kāi)始PTA供需基本進(jìn)入到平衡態(tài)勢(shì)。

但是在9月交割之前，絕對(duì)庫(kù)存地位、現(xiàn)貨流動(dòng)性收緊，資金以及主流個(gè)體對(duì)市場(chǎng)的影響或許更有決定作用。