據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，截至8月16日，2018/19年度美國陸地棉累計簽約出口193.02萬噸，較去年同期增長近36%（其中8月10-16日一周，2018/19年度美棉出口凈簽約量4.26萬噸，同比增幅較大），雖然中國和土耳其紡企、貿(mào)易商簽約數(shù)量快速減少，但越南、印尼、巴基斯坦、馬來西亞、印度等國紗廠詢價和簽約非常給力，2018/19年度美棉出口受中國加征25%關(guān)稅的影響并不很大，至少目前看美棉出口仍一帆風順。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2018年7月我國累計進口棉花14萬噸，同比增加53.9%，澳棉、印度棉、西非棉、美棉、烏棉等為主體，進口不僅沒有受到加征關(guān)稅打壓而下滑，反而呈現(xiàn)大幅增長，而且印度棉、澳棉對2017/18年度美棉現(xiàn)貨的替代作用突出。雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級、擴大，但美棉簽約出口、中國棉花進口卻現(xiàn)“大路朝天，各走半邊”的回避行情。

中美貿(mào)易糾紛前四輪磋商均以失敗告終，邊打邊談的格局未變，雖然短期對中美雙方棉花進口、出口的打壓并不會很明顯，畢竟雙方都留有備選方案和緩沖間，但隨著2018/19年度新棉加快上市、美方考慮提高對2000億美元中國輸美商品加征關(guān)稅的稅率（從此前的10%提高到25%）及全球貿(mào)易經(jīng)濟秩序被破壞（經(jīng)濟復蘇或戛然而止），對美棉簽約出口的影響也逐漸體現(xiàn)并發(fā)酵。

其一、中國簽約采購的至少20萬噸2018/19年度美棉合進口同面臨解約、違約的高風險。雖然合同雙方通過延遲裝運（11/12月份交貨）、推遲合同、東南亞轉(zhuǎn)港等方式爭取履行合同，減少毀約，但由于美國政府漫天要價、談判毫無誠意，中方簽約的2018/19年度美棉進口合同成了“燙手的山芋”，紡企和貿(mào)易商不可能成為高價美棉的“接盤俠”（美棉轉(zhuǎn)港能否行得通還需觀察），愿意延后至2019/2020年度執(zhí)行合同的畢竟少之又少，因此筆者判斷2018年10月至2019年1月中國取消美棉合同的數(shù)量不會少，對ICE盤面反彈形成階段性沖擊，考慮到全球買家對高品質(zhì)、高等級機采美棉的采購需求比較旺盛，中國取消的這20萬噸合同很容易被分解和消化，美棉并不缺少下家；

其二、中美貿(mào)易戰(zhàn)一旦向縱深升級，中國織造企業(yè)、貿(mào)易商對進口棉紗的采購、需求將大幅降溫，從而間接打壓越南、印尼、印巴等國對美棉的簽約進口。從海關(guān)統(tǒng)計來看，2017年對美國紡服出口金額占我國紡服出口總額的17%，而從美方對中國進口的500億美元商品清單、擬對2000億美元進口商品先后加征高額關(guān)稅清單來看，紡織品、服裝并非美方第一槍、第二槍的重點，但隨著中美強硬對抗的升級（美方提出的一些要求嚴重不平等、有違WTO原則，觸及了中國的經(jīng)濟主權(quán)，威脅到中國經(jīng)濟的未來，中國肯定不會對讓步），美國政府對另2500多億從中國進口商品加征關(guān)稅的概率大增，其中含至少約350億紡織品服裝出口（據(jù)美國OTEXA數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年中國紡織品服裝對美出口總額為387.4億美元，其中，出口服裝270.3億美元，出口紡織及制成品117.1億美元）。

中國是越南、印度、巴基斯坦、印尼、馬來西亞等各國棉紗、混紡紗出口的最大市場（2015-2017年我國進口棉紗數(shù)量分別為234.5萬噸、197.2萬噸、198萬噸），其中越南80%以上棉紗出口量進入中國市場；印度、巴基斯坦對中國棉紗出量也占其年度出口總量的30%-40%；因此一旦中國紡服對美、對歐盟及其它國家出口受到較大遏制或打壓，那么相應的棉紗進口、消費也將明顯下滑，從而制約、影響到東南亞、南亞等各國紗廠簽約采購2018/19年度美棉。