最近身邊越來越多的朋友開始焦慮了，股市、P2P、銀行理財?shù)群芏嗤顿Y渠道越來越“不友好”，虧損倒不說，有的連本金都拿不回。于是乎，有些高凈值朋友開始關(guān)注起股權(quán)投資了。

今年3月，《2018中國高凈值人群財富白皮書》正式發(fā)布?！栋灼凤@示，90%以上的高凈值人群均配置了私募股權(quán)基金。而證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月底，私募基金總規(guī)模達12.60萬億，股權(quán)創(chuàng)投私募規(guī)模依然快速增長，達7.2萬億，占比57.14%。

股權(quán)時代漸行漸近，但想必許多人對私募股權(quán)依然是云里霧里的，為此排排君整理了許多投資者常見的私募股權(quán)投資問答，看看這些投資誤區(qū)，你中招了幾個？

1、私募股權(quán)和普通私募一樣，是拿著投資人的錢去炒股嗎？

根據(jù)中基協(xié)相關(guān)規(guī)定，原則上要求私募管理人只能在證券投資、股權(quán)投資等經(jīng)營范圍中選擇一項經(jīng)營，且不得在存續(xù)期內(nèi)經(jīng)營與其范圍不符的業(yè)務(wù)。因此，私募基金管理人總的來說可分為三類：私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資基金管理人和其他私募投資基金管理人。

股權(quán)創(chuàng)投類私募，就是我們常說的PE，即投資那些未上市公司的股權(quán)，俗稱一級市場。而“普通私募”，是我們常見的證券類私募，前者投資一級市場，后者投資二級市場，是完全不一樣的概念。

2、經(jīng)常聽說公司上市后，背后的PE/VC因此暴富，這私募股權(quán)是不是保本投資？

錯！任何投資都有投資風(fēng)險，哪怕是貨幣基金甚至銀行存款，只是它們的風(fēng)險是國家信用風(fēng)險，但其發(fā)生的概率極低，以至于讓人們以為是“零風(fēng)險”。

數(shù)據(jù)來源：SethLevine

私募股權(quán)基金期限非常長，主要投資于實體經(jīng)濟，且一只基金會分散投資很多個公司或項目，但這些公司或項目不可能每一個都賺錢。以美國VC為例，基金中大約60%的項目都是虧損的，基金的整體業(yè)績表現(xiàn)其實大部分取決于其中30%左右的項目。

3、為什么有些人投資PE后，一直是虧的？

投資從來都是長跑，誰活的最久，誰就贏了。一般來說，PE的收益往往會形成J曲線效應(yīng)。

數(shù)據(jù)來源：SethLevine

因為PE基金在運作之初，會產(chǎn)生許多推廣費、募集費等，而這時基金所投資的企業(yè)或項目大部分可能還無法盈利。但經(jīng)過一段時間后，投資標的開始盈利，收益的春天就來了。因此作為投資者，在PE這種長期投資中過分看重短期收益是不理智的，在前幾年虧損是再正常不過的事情。

3、PE與VC有啥區(qū)別？

VC，即風(fēng)險投資，也是以中小企業(yè)的創(chuàng)投為主的，因此風(fēng)險投資一度被認為是私募股權(quán)投資的同義詞。但二者最大的區(qū)別在于VC投資范圍以初創(chuàng)期中小公司為主，而PE則是那些已有一定規(guī)模，并能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)。

4、經(jīng)濟形勢不好，買PE合適嗎？

經(jīng)濟形勢不好，影響的不會是一家企業(yè)，普遍經(jīng)營狀況都好不到哪去。在這個時期，這些企業(yè)最需要錢，包括許多優(yōu)秀的企業(yè)。但無奈于宏觀環(huán)境差，因此在融資方面企業(yè)方的議價能力會比較弱，因此估值也會相對較低。此時PE的進入，不但可以以相對低廉的價格獲取更多股權(quán)，同時還能低價買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)，做一次完美的“擇時”，退出時回報可觀。

5、PE的錢從哪里來？

PE的錢大部分來自于個人投資者，但也有部分規(guī)模大、業(yè)績優(yōu)秀的可以拿到機構(gòu)資金。一般一些股權(quán)類私募基金的起投金額會高于證券類私募基金，但大部分都是與100萬看齊的，比如當前正在募集的基巖資本東方價值11號、新余啃哥ULSee智能識別股權(quán)基金。前者的投資方向是生物醫(yī)藥preIPO投資，后者是智能識別創(chuàng)投。

6、PE一般多久才能賺錢？

PE在投資初期往往會有短時間的收益赤字期，而優(yōu)秀的基金管理人則會最大限度地縮短這段時間。至于多久能賺錢，完全取決于所投企業(yè)的前景和你的耐心。

為什么說跟耐心有關(guān)？如果我知道5年后有非常可觀的收益，那么我就一直放5年就好了??！

這就好比是坐著時光機炒股票，我能預(yù)測是一回事，預(yù)測完了能不能拿得住又是另一回事。

曾經(jīng)有過一次這樣的研究：

以1927年1月1日為基準，選出美股市場上市值最大的前500只股票，然后計算出它們在未來5年的總回報。按照回報率的高低進行排序，排成10組。同時每隔5年，對組合做一次調(diào)整。如此往復(fù)，直到2014年。

下圖的數(shù)據(jù)統(tǒng)計了這段時間，回報最高組合的最大回撤。數(shù)據(jù)顯示，該組合在1929年大蕭條之際，回撤超過75%；1973年時超過30%；2001年和2008年也均超過40%。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

看到了嗎？就算你知道這只股票5年后會賺錢，但期間的回撤足以跌到你懷疑人生，從而否定當初的投資決策。長期投資，考驗的就是人的耐心和人性，所以長期投資能做到成功的人也是少之又少。

其實任何投資亦是如此，無論是PE還是股票，當遇到短期虧損時，時間是最好的朋友，堅持是最好的解藥。