春節(jié)后，三月以來，塑市行情未見預期的上揚，在國際油價重新站上80美圓大關時，LLDPE期貨價格卻反其道而行之。先是12000關口失守，然后就是11000心理關口面臨考驗。上月底石化上調(diào)定價，對現(xiàn)貨的支撐作用明顯，盡管需求沒有預期的好，但在本月初，石化在上游乙烯單體進口成本減少而需求仍較低迷的情況下下調(diào)價格，倒春寒的氣氛籠罩著市場，上下游商家持謹慎觀望態(tài)度，實際成交清淡。

從塑料期貨來看，本月開始持續(xù)增倉，特別是3月8日持倉更是大幅增加2萬余手，前期一直低迷的市場隨著資金的介入，為后市行情的演變注入了較大的動力。只是成交上看，動能尚未積聚完畢，所以目前的震蕩整理蓄勢就不難理解了。
 
　　就目前農(nóng)地膜需求來看，訂單尚不景氣，究其原因，首先行情的漲而復跌長期低迷導致下游不愿意輕易采購保持觀望，再者華北地區(qū)氣候依然較冷/雨雪天氣旱情不重，抑制了部分需求的恢復。隨著時間的推移此狀況有望得到緩解。
 
　　從宏觀面看，美國上周末公布的超預期就業(yè)數(shù)據(jù)及消費數(shù)據(jù)，暗示美國經(jīng)濟正在穩(wěn)步復蘇，全球股市隨即作出積極回應。但失業(yè)率維持在9.7%的高位，令美國經(jīng)濟復蘇暗存較大的不確定性，同時美圓能否繼續(xù)維持目前的反彈格局仍具變數(shù)。美圓后市走勢仍值得擔憂。在中國一年一度的兩會上，溫家寶總理強調(diào)政府將繼續(xù)維持“積極”的財政政策及“適度寬松”的貨幣政策。這是過去數(shù)月官方政策的基調(diào)。不過溫家寶表示，他清楚潛在的風險。在中國官員中有兩派相當對立的觀點：一部分人已經(jīng)在警告房價上漲、通脹抬頭和經(jīng)濟過熱，這部分是由去年大規(guī)模的信貸刺激造成的；而另一部分人則認為，盡管官方公布的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)十分強勁，經(jīng)濟本質(zhì)上卻仍然脆弱。盡管國際上要求人民幣升值的壓力很大，溫家寶沒有作出任何將立刻改變貨幣政策的表態(tài)。他表示將“保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”。所以目前寬松的貨幣政策依舊沒有實質(zhì)性改變，對于商品市場乃至房地產(chǎn)市場的通脹憂慮仍不容忽視。
 
　　從原油方面看，利比亞國家石油公司主席加尼姆3月8日表示，由于油價仍然持穩(wěn)于80美元每桶左右，歐佩克不太可能在3月17日舉行的會議上改變其目前的產(chǎn)量配額。
 
　　進入三月份，PE現(xiàn)貨行情受加息壓力/庫存高位/需求疲軟等眾多因素影響，與多數(shù)市場人士的良好愿望背道而馳，經(jīng)過一輪較大幅度的下跌，從各大區(qū)域看，截止10日，中油華北線性/部分低壓降價，線性掛11600元/噸，中石化華北線性結算11200-11250元/噸，高壓大降，普通膜料掛12400元/噸，華北市場線性報價企穩(wěn)，高/低壓繼續(xù)下滑。國產(chǎn)線性主流價位11250-11300元/噸，無論石化還是中間環(huán)節(jié)，庫存尚在高位，高庫存下反彈可期望值不高，但原油高位/外盤倒掛，成本支撐進一步深度下跌也有阻力。受中石化華南和中油華南PE出廠價輪番大幅調(diào)降打壓，華南地區(qū)PE市場恐慌心態(tài)更加明顯，部分持貨貿(mào)易商大幅降價以求出貨減倉，但下游工廠需求依然低迷，詢盤氣氛一般，整體成交表現(xiàn)較差。目前原油在80美元上方震蕩，乙烯因貨源大量涌入價格仍有下行壓力，而石化方面因庫存和銷售壓力均較大，因此資源堆積較多，但下游工廠需求遲遲不見好轉(zhuǎn)。市場資源量大，需求仍舊清淡，商家心態(tài)悲觀至極等多重利空影響，華東地區(qū)報價仍舊以下行為主，市場低價頻現(xiàn)，整體成交仍舊疲軟，國產(chǎn)線性在11100-11400元/噸，進口線性在10800-11600元/噸，華東地區(qū)由于石化庫存不斷增加且外盤到港資源偏多，另外鎮(zhèn)海煉化即將投產(chǎn)，市場供應面存在巨大壓力，市場價格下跌迅速，另外需求方面并未有突出表現(xiàn)。
 
　　總體看，庫存高位理想上漲無法實現(xiàn)，無論從石化/港口進口資源還是從中間環(huán)節(jié)庫存來看，庫存均處于高位，消化庫存的壓力對各個環(huán)節(jié)均是首要任務。由于國內(nèi)外價格倒掛，塑料再度深幅下跌的概率較小。本月中下旬現(xiàn)貨區(qū)域仍以消化貨源為主，如果油價能企穩(wěn)于80美圓上方，那么對乙烯價格的支撐作用將不言而愈。國內(nèi)石化有可能再度上調(diào)價格，到時候貨源消化基本告一段落，隨著需求的逐步升溫，相信LLDPE后市將呈現(xiàn)震蕩攀升的局面。預計蓄勢完成后，在各方因素配合下，塑料有望突破今年1月的高點向14000附近邁進。