今年從4月中美戰(zhàn)爆發(fā)后，美豆期貨一直在走下滑通道，截止9月10日，電子盤大豆11月合約最新849.6美分，漲5.4美分，較貿(mào)易戰(zhàn)前的1047美分大跌了約200美分，跌幅接近20%。

附：美豆走勢(shì)圖

但中美戰(zhàn)爆發(fā)卻利多國內(nèi)市場(chǎng)，連粕表現(xiàn)堅(jiān)挺。但自8月1日開始非洲豬瘟疫爆出，目前已經(jīng)發(fā)生14例，打壓國內(nèi)市場(chǎng)信心，而中美貿(mào)易戰(zhàn)終終未結(jié)束，連粕陷入兩難，處于小幅波動(dòng)整理之中。但在今日連粕突然發(fā)力大幅上漲，一度創(chuàng)下8-9月單日最大漲幅，連粕1901合約最高3216元/噸，漲95元/噸，尾盤回吐部分漲幅，收盤3178元/噸，漲57元/噸。

附：連粕走勢(shì)圖

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，今日益海集團(tuán)三次提價(jià)，領(lǐng)漲現(xiàn)貨市場(chǎng)，沿海豆粕價(jià)格提高至3200-3300元/噸，漲幅在40-100元/噸。

附：豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖

豆粕市場(chǎng)突然大漲，具體原因分析如下：

1、東北大豆市場(chǎng)遭遇嚴(yán)重霜凍，或影響產(chǎn)量

2018年9月9日凌晨，受冷氣流的影響，內(nèi)蒙、黑龍江等地大豆產(chǎn)區(qū)均遭受不同程度的霜凍，部分區(qū)域較嚴(yán)重，影響了大豆的正常成熟，目前，大豆正處在鼓粒中后期（R6.5期），凍害造成大豆葉片受損嚴(yán)重。部分業(yè)內(nèi)人士初步預(yù)估霜凍或?qū)е乱恍﹨^(qū)域大豆減產(chǎn)達(dá)15%左右。這導(dǎo)致今日連盤大豆期貨收盤漲停，從而帶動(dòng)連粕大漲，豆粕現(xiàn)貨跟隨反彈。

2、油廠大豆壓榨量連續(xù)三周下降

因各種原因，國內(nèi)油廠停機(jī)較多，其中華東華北油廠上周開機(jī)下降明顯，大豆壓榨量連續(xù)三周下降，上周國內(nèi)油廠大豆壓榨量降低至170萬噸，周比降8%，較去年同期下降180萬噸下降5.8%，這使得豆粕庫存進(jìn)入下降周期，壓力逐步緩解，油廠挺價(jià)強(qiáng)烈。

大豆壓榨圖

3、貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)令遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)堪憂

美國總統(tǒng)特朗普周三（9月5日）稱，美國不準(zhǔn)備現(xiàn)在與中國就貿(mào)易爭(zhēng)端達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，但是將會(huì)繼續(xù)談判。美國政府在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月6日結(jié)束擬對(duì)中國價(jià)值2000億美元商品加征關(guān)稅聽證會(huì)之后，將盡快促使這一措施生效。中國商務(wù)部對(duì)此做出回應(yīng)稱，若美國一意孤行，對(duì)中國采取任何新的加征關(guān)稅的舉措，中方將做出必要反制。特朗普上周五稱可能對(duì)另外2670億美元從中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅，市場(chǎng)擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)影響遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)。Cofeed最新調(diào)查顯示，11月至1月份大豆到港預(yù)估分別為590萬噸，560萬噸和260萬噸，較正常供應(yīng)量少約900萬噸，當(dāng)然中國買家還可能繼續(xù)尋購遠(yuǎn)期大豆，但巴西大豆11月份之后基本銷售完畢，如果貿(mào)易戰(zhàn)不及時(shí)結(jié)束，不能買入美國大豆，光從美國以外的國家尋購，難度很大，這給國內(nèi)豆粕市場(chǎng)帶來利好。下游擔(dān)心遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)緊張，積極采購遠(yuǎn)月合同，目前油廠10月至1月豆粕基差報(bào)價(jià)1901合約加140-170元/噸，較高的基差報(bào)價(jià)也反映市場(chǎng)對(duì)后市比較看好。

綜上所述，目前國內(nèi)大多油廠豆粕現(xiàn)貨已基本售罄，大多油廠以預(yù)售遠(yuǎn)期基差合同為主，且且雙節(jié)前水產(chǎn)及禽類消費(fèi)增加，加上遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)不足的擔(dān)憂，激發(fā)了買家的采購意愿，加上“早霜”來襲，國產(chǎn)大豆期貨漲停，更給豆粕市場(chǎng)添了一把火，使得國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)較好。但目前非洲豬瘟仍在蔓延，影響生豬補(bǔ)欄，給豆粕市場(chǎng)帶來一些風(fēng)險(xiǎn)因素，且目前的豆粕豆油價(jià)格，進(jìn)口大豆壓榨利潤良好，這導(dǎo)致今日下午連盤豆粕回吐了近半數(shù)漲幅。但中美貿(mào)易戰(zhàn)解決之前，豆粕價(jià)格整體仍有望震蕩趨升。