上證綜指在2700點(diǎn)附近持續(xù)展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)。在部分私募基金人士看來(lái)，目前市場(chǎng)的底部特征已經(jīng)非常明顯，只是大家有共識(shí)也有分歧。共識(shí)是普遍認(rèn)可目前這個(gè)區(qū)域是底部，分歧則在于市場(chǎng)磨底的時(shí)間究竟會(huì)有多長(zhǎng)。

有數(shù)據(jù)顯示，目前私募的平均倉(cāng)位處于近3年來(lái)的最低水平。但調(diào)查同樣顯示，不少低倉(cāng)位的私募存在加倉(cāng)的意愿。私募排排網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，私募當(dāng)前的平均倉(cāng)位為52.61%，處于近3年來(lái)的最低水平，但有33.33%的基金經(jīng)理打算加倉(cāng)。

對(duì)于倉(cāng)位的選擇，中歐瑞博的觀點(diǎn)頗具代表性。中歐瑞博表示，眼下一方面要保持耐心與定力，不急于全面進(jìn)攻指望賺貝塔的錢(qián)。另一方面，切忌在估值底部區(qū)間過(guò)于投機(jī)，應(yīng)當(dāng)保持合理的倉(cāng)位。

也有私募基金選擇高倉(cāng)位參與市場(chǎng)的底部構(gòu)建。如朱雀投資認(rèn)為，低估值、低換手、低倉(cāng)位，意味著市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。悲觀情緒下人們都無(wú)視已經(jīng)出現(xiàn)的邊際積極變化，意味著反彈的時(shí)間窗口隨時(shí)可能開(kāi)啟。流動(dòng)性邊際寬松環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)日益明顯。相較于市場(chǎng)預(yù)期的低迷和信心的波動(dòng)，具備長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)價(jià)值更加恒定和稀缺。因此，朱雀投資在策略上謹(jǐn)慎樂(lè)觀，選擇高倉(cāng)位參與市場(chǎng)的底部構(gòu)建。

在朱雀投資看來(lái)，低估值是重要的正能量。從資產(chǎn)配置出發(fā)，產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老、保險(xiǎn)和海外等各路長(zhǎng)線資金正更加積極地投資A股市場(chǎng)。期待買(mǎi)到最底部意味著過(guò)于自信，可能遭遇錯(cuò)失機(jī)遇的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于后市的投資布局，和聚投資看好行業(yè)景氣良好、估值安全邊際足夠且未來(lái)業(yè)績(jī)存在進(jìn)一步向上空間的品種，包括煤炭、化工等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)等。

泰旸資產(chǎn)表示，結(jié)合半年報(bào)情況以及年內(nèi)可能出現(xiàn)的“催化劑”，在當(dāng)前預(yù)期較低時(shí)，可配置具備全球估值優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)品和符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域的子品種，同時(shí)積極關(guān)注年內(nèi)業(yè)績(jī)存在環(huán)比提升的成長(zhǎng)股。以消費(fèi)品為例，食品飲料即將迎來(lái)中秋旺季，終端銷(xiāo)售數(shù)據(jù)值得看好。此外，化妝品電商的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)保持高增長(zhǎng)，三季度業(yè)績(jī)存在環(huán)比加速增長(zhǎng)的可能性。