上次，級掌柜介紹了ETF交易（你們最想要的ETF科普來了），從買賣到申贖、從一攬子股票到現(xiàn)金替代、還有有點繞圈子的“現(xiàn)金替代溢價”和“現(xiàn)金替代退補款”，疏通了之后級掌柜只想感嘆：ETF真是個磨人的小妖精。

小妖精雖磨人，但魅力可大著呢，優(yōu)點一大堆，讓無數(shù)資金都拜倒在了她的石榴裙下。

圖：ETF相較其他指數(shù)基金的優(yōu)勢

資料來源：上海證券交易所

但很多普及貼往往忽略的一個優(yōu)點是——ETF產(chǎn)品線非常豐富：

股票ETF：單市場股票ETF、跨市場股票ETF、跨境ETF

債券ETF

商品ETF：黃金ETF、白銀ETF等

貨幣ETF

外匯ETF

一種工具，就基本滿足了客官們的所有投資需求。

但是，雖是一母同胞基因優(yōu)良，但各自又不乏特色，適用的交易策略有所差異。級掌柜今天先來聊，股票ETF中的單市場股票ETF。

單市場是相對跨市場而言的。客官們知道，我國股票市場有兩大Boss般的存在，我們的所有交易都逃不過他們的眼睛：

上海證券交易所

深圳證券交易所

如果一個指數(shù)中的所有股票都在其中一家交易所掛牌上市，那么這個指數(shù)就被稱為單市場指數(shù)。

比如上證綜指，雖然股票數(shù)量多，但只納入了上交所掛牌上市的股票，一切都和深交所無關(guān)。因此，上證綜指ETF就是單市場股票ETF。

而滬深300、中證指數(shù)系列的成分股，不僅有來自上交所的股票、還有來自深交所的，跟蹤這類指數(shù)的ETF就被稱為跨市場ETF。

小貼士：

為什么在ETF家族中，會對此進行嚴(yán)格區(qū)別？

這要從他們的清算交收說起。

在上交所和深交所背后，分別站著中國結(jié)算總公司的兩個親兒子——上海結(jié)算和深圳結(jié)算，他們分別負(fù)責(zé)上交所證券和深交所證券的登記和接收，而這兩個結(jié)算公司的登記系統(tǒng)是相對獨立的。

對于申購單市場股票ETF的客官來說，從他提交一攬子股票+現(xiàn)金到拿到ETF份額+現(xiàn)金（可能），只通過一個結(jié)算公司就能搞定，畢竟其中有“代收代付”的部分，只牽扯一家，算起來方便。

但對于申購跨市場股票ETF的客官來說，他提交的股票+現(xiàn)金數(shù)據(jù)直接給了中國結(jié)算總公司，然后中國結(jié)算總公司負(fù)責(zé)拆分，把該給上海結(jié)算給上海結(jié)算、該給深圳結(jié)算的給深圳結(jié)算，這中間可不能出一點岔子。

而這其中牽扯的交收時間能否同步、不能擔(dān)保交收等麻煩事，會拖累ETF的交易效率。

所以相比跨市場ETF來說，單市場ETF的最大特點是效率更高，表現(xiàn)為“T+0”交易，雖然是變相的（目前部分跨市場ETF也可實現(xiàn)，我們下次再聊）。

具體來說：

T日買入一攬子股票——T日申購ETF——T日可以賣出；

T日買入ETF——T日可以贖回——贖回得到的一攬子股票T日可以賣出。

這樣的交易機制，給了我們?nèi)諆?nèi)波段套利的機會，直接鎖定日內(nèi)收益、提高投資效率。

舉個例子：

某日，客小官同學(xué)非?？春蒙献C綜指，因此于早晨10點在二級市場直接買入富國上證綜指ETF（510210.SH）。果然當(dāng)日上證綜指大漲，并于下午2點左右漲至客小官同學(xué)的心理價位，于是其直接贖回富國上證綜指ETF（510210. SH），并賣出成分股，成功獲取上證綜指日內(nèi)上漲收益。

圖：日內(nèi)看漲某指數(shù)的套利操作

這波666的操作，無論是股票還是普通指數(shù)基金，都難以模仿。

以上就是單市場ETF的特點和操作策略，還是那句話，ETF，不僅僅是指數(shù)基金。