近期國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)行情火爆，貿(mào)易商補(bǔ)貨意愿有所增強(qiáng)，市場(chǎng)看漲情緒濃郁，預(yù)計(jì)后期瀝青價(jià)格將維持高位。

需求不斷增加

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前的公路建設(shè)仍保持較高水平。自2017年年初至7月公路建設(shè)投資共計(jì)1.098萬(wàn)億元；2018年年初至7月公路建設(shè)投資共計(jì)1.0993萬(wàn)億元，幾乎與2017年持平，遠(yuǎn)超2016年同期。瀝青產(chǎn)能七成以上用作公路建設(shè)，8月之后的三個(gè)月是交建和施工的黃金時(shí)期，目前地方政府債基本穩(wěn)定，從“補(bǔ)短板”等政策導(dǎo)向上來(lái)看支持瀝青的高需求，這將推動(dòng)瀝青價(jià)格上行。

9月是瀝青市場(chǎng)需求旺季，加之近期全國(guó)降雨范圍縮小，各地道路施工增加，瀝青需求回升。目前煉化廠(chǎng)整體庫(kù)存不高，隨著需求增加，東部沿海地區(qū)的瀝青價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。雖然西北及東北等地瀝青價(jià)格波動(dòng)不大，但預(yù)期需求也好于8月，況且其他地區(qū)瀝青價(jià)格走高，西北及東北煉廠(chǎng)可能會(huì)擇機(jī)適當(dāng)上調(diào)瀝青價(jià)格。9月國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)整體需求將好于8月。

貿(mào)易商備貨不足

國(guó)際原油價(jià)格振蕩向上，加之委內(nèi)瑞拉馬瑞原油出口大幅下降，而國(guó)內(nèi)瀝青原材料50%以上來(lái)自委內(nèi)瑞拉，所以引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)瀝青供應(yīng)短缺的擔(dān)憂(yōu)。

圖為國(guó)內(nèi)瀝青庫(kù)存率

當(dāng)前原油和瀝青價(jià)格均處于上行通道中，貿(mào)易商受制于價(jià)格備貨不足。據(jù)了解，今年貿(mào)易商備貨處于同期低位，其手中現(xiàn)貨平均僅能維持一周左右，低于前兩年維持兩周的水平。隨著需求旺季到來(lái)，貿(mào)易商和煉化廠(chǎng)可能會(huì)加緊補(bǔ)貨，從而支持瀝青價(jià)格高位運(yùn)行。

瀝青產(chǎn)量減少

在瀝青生產(chǎn)中，煉化廠(chǎng)會(huì)根據(jù)價(jià)格因素，將一部分瀝青產(chǎn)能轉(zhuǎn)而生產(chǎn)焦化料，進(jìn)而獲取更可觀(guān)的利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，山東焦化料價(jià)格上漲350元/噸至3400元/噸，山東重交瀝青價(jià)格上漲150元/噸至3200—3350元/噸。8月山東焦化料價(jià)格上漲，且漲幅高于瀝青，山東部分煉廠(chǎng)間歇轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化料。此外，近期成品油行情較好，汽柴油上調(diào)窗口開(kāi)啟，柴油價(jià)格連續(xù)上漲，深加工需求強(qiáng)勁，即對(duì)重油殘?jiān)M(jìn)一步煉化以獲得更多的成品油，減少了瀝青產(chǎn)量。

總之，9月公路建設(shè)全面趕工，瀝青需求回升。同時(shí)，主力煉廠(chǎng)瀝青庫(kù)存偏低，加之原油價(jià)格居高不下，為瀝青價(jià)格提供了有力支撐。