在我國經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展階段向中高速階段過渡中，結(jié)合能源資源產(chǎn)能周期特點(diǎn)，本輪能源需求彈性有望經(jīng)歷一個6-8年左右長上升期。在較高需求彈性區(qū)間內(nèi)，即便考慮能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，能源需求仍將持續(xù)增長。

摘要

1）研究回顧全球和我國能源與經(jīng)濟(jì)規(guī)律，我國能源需求彈性，即相對經(jīng)濟(jì)的變化，呈8-10年周期性波動規(guī)律，上升期長短不一，本輪需求彈性上升期開啟于2016年，目前仍處于上升階段，即能源需求增速提升快于經(jīng)濟(jì)增速變化。直觀表現(xiàn)為近兩年雖經(jīng)濟(jì)由高速進(jìn)入中高速階段，但煤炭、油氣、電力需求持續(xù)旺盛，背后是結(jié)構(gòu)性、能源相對經(jīng)濟(jì)彈性變化所導(dǎo)致。

2）影響能源需求彈性變化三大因素投資、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)進(jìn)步，本輪彈性上升期至目前主要力量較以往的投資主導(dǎo)有一定變化，原因是在工業(yè)領(lǐng)域下行期產(chǎn)能出清，固定資產(chǎn)投資增速雖降但降幅趨緩并接近底部區(qū)域背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)進(jìn)步及居民消費(fèi)邊際推動了新一輪能源需求彈性提升，因此較以往靠投資主導(dǎo)的能源需求增長有更好持續(xù)性。

3）在我國經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展階段向中高速階段過渡中，結(jié)合能源資源產(chǎn)能周期特點(diǎn)，本輪能源需求彈性有望經(jīng)歷一個6-8年左右長上升期，未來兩三年能源需求增速繼續(xù)保持高位，煤炭由于是我國基礎(chǔ)能源，彈性有相關(guān)性，在較高需求彈性區(qū)間內(nèi)，即便考慮能源結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將持續(xù)增長。

一、全球與中國能源需求彈性變化規(guī)律

1. 全球能源需求彈性系數(shù)呈波動變化

能源需求彈性系數(shù)反映的是能源消費(fèi)增速與國民經(jīng)濟(jì)增速之間的比例關(guān)系，具體有三種計算方法，分別是逐年計算法、算數(shù)平均法與幾何平均法。我國統(tǒng)計局公布的能源需求彈性系數(shù)采用的是逐年計算法，即當(dāng)年能源消費(fèi)增長率與GDP增長率的比值，GDP按可比價格計算。

按照這種方法對1966-2016年全球能源需求彈性進(jìn)行計算，一方面發(fā)現(xiàn)全球能源投入總量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)，表現(xiàn)出一定的周期性，另一方面也能看到能源彈性長期的波動性。主要的特征和規(guī)律有三個方面。

一是從周期性看，1966-2016年共經(jīng)歷了5個完整周期，每個周期持續(xù)8-9年，這5個完整周期分別是1974-1982年、1982-1990年、1990-1998年、1998-2006年、2006-2015年。從波動性看，能源需求彈性不僅表現(xiàn)出長期的波動性，在每個周期內(nèi)也表現(xiàn)出較大的波動性。從統(tǒng)計角度看，1966-2016年全球能源需求彈性平均值為0.65，最大值為1.32，最小值為-1.38，1974-1982年周期內(nèi)表現(xiàn)出最大的波動，波動范圍為0.22至-1.38。

圖1：1966-2016年全球能源需求彈性系數(shù)情況

二是從一個完整的周期的上升期和下降期的持續(xù)性看，從1974年起，上升期分別為2年、2年、6年、5年、4年，下降期分別為6年、6年、2年、3年、5年。

三是每次能源需求彈性系數(shù)的最低谷往往對應(yīng)的是危機(jī)，如1974年的石油危機(jī)、1982年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)、1990年海灣戰(zhàn)爭與日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)、2000年科網(wǎng)泡沫破裂、2008年全球金融危機(jī)。

2. 我國能源需求彈性系數(shù)變化的規(guī)律

可統(tǒng)計的我國1981-2016年能源需求彈性系數(shù)同樣呈現(xiàn)了周期性變化規(guī)律，每個周期持續(xù)時間8-10年左右，其中經(jīng)歷了四次上漲階段，分別是1982-1989年、1993-1995年、1999-2004年和2009-2011年。我們對1981年后的能源需求彈性系數(shù)變化規(guī)律進(jìn)行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)能源需求彈性系數(shù)四次上漲階段分別持續(xù)了8年、3年、6年、3年，即上升期最短3年，最長8年，對應(yīng)的能源需求彈性系數(shù)四次下降階段分別持續(xù)了3年、3年、4年、4年。同時每隔16年左右，會有一次消費(fèi)彈性長的上升期，即1982~1989年的8年和1999~2004年的6年。且我們觀察到，兩次能源需求彈性長周期上漲的起點(diǎn)，都對應(yīng)了能源資源的產(chǎn)能出清，即1981~1982年和1998~1999年前后。

表1：1981-2016年能源需求彈性系數(shù)

1981—2016年我國能源需求彈性系數(shù)一直處于劇烈波動中。在這36年里，能源需求彈性系數(shù)有4年大于1（1989年、2003年至2005年），有1年小于0（1981年），其余年份多在0.5左右徘徊。1981年到2016年，我國能源需求彈性系數(shù)平均值為0.57，如果剔除4個特殊年份，能源需求彈性系數(shù)平均值為0.49，如果單獨(dú)考察以上4個特殊年份則我國能源需求彈性系數(shù)為1.05。

表2：歷史五年規(guī)劃期間能源需求彈性系數(shù)

我們可以通過算數(shù)平均法來平滑逐年計算法下能源需求彈性系數(shù)的劇烈波動。計算結(jié)果顯示，除“十五”規(guī)劃期間能源需求彈性系數(shù)大于1外，1981-2016年的其他五年規(guī)劃時間段內(nèi)的能源需求彈性系數(shù)波動性明顯降低，系數(shù)值在0.23至0.64之間波動，剔除特殊時間段，能源需求彈性系數(shù)平均值為0.44，保留特殊時間段，則能源需求彈性系數(shù)為0.58。

表3：1981-2015年我國能源需求彈性系數(shù)變化情況

圖2：1981-2016年我國能源需求彈性系數(shù)

我們對能源消費(fèi)彈性系數(shù)與GDP增速的關(guān)系進(jìn)行了對比研究，可以發(fā)現(xiàn)，需求彈性系數(shù)的變化方向與GDP增速的變化方向可以相同，也可以不同，具體呈現(xiàn)四種組合：GDP增速與能源消費(fèi)彈性系數(shù)一致向上（1981~1984年、1999~2004年、2008~2011年）、GDP增速向下而彈性系數(shù)向上（1985~1989年、1993~1995年、2016年至今），GDP增速向上而彈性系數(shù)向下（1992~1993年、2004年~2007年）、GDP增速與彈性系數(shù)一致向下（1995~1999年、2012~2015年）。一致向上的期間（1981~1984年、1999~2004）伴隨而來的是能源需求高速增長，能源供需形勢緊張，能源價格明顯上漲。一致向下的期間（1995~1999年、2012~2015年）伴隨著能源需求增速快速下滑，能源供需形勢寬松，能源階段性過剩，能源價格明顯下降。

圖3：1981-2016年我國能源需求彈性系數(shù)與GDP增速的關(guān)系

3. 影響能源需求彈性系數(shù)的三大因素

總結(jié)能源需求彈性系數(shù)變化的原因，我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步以及投資是影響能源需求彈性系數(shù)的三大因素。

圖4：影響能源需求彈性系數(shù)的因素

圖5：工業(yè)、制造業(yè)能源消費(fèi)占比情況（單位：%）

首先，由于三大產(chǎn)業(yè)耗能情況不同，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整會對我國能源消費(fèi)量產(chǎn)生影響，從而影響能源需求彈性系數(shù)。相對于第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)的能源消耗強(qiáng)度要大得多。我國工業(yè)能源消費(fèi)量占比長期穩(wěn)定在65%左右，其中制造業(yè)用能占比則穩(wěn)定在55%的水平?？梢娫诋a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)平穩(wěn)調(diào)整的過程中，我國第二產(chǎn)業(yè)用能對整體能源消費(fèi)量的變化起著至關(guān)重要的作用。

同時，各行業(yè)用能結(jié)構(gòu)不同導(dǎo)致了行業(yè)間能源消費(fèi)密度的差異，例如交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)雖然列入第三產(chǎn)業(yè)，但因其主要消耗煤炭和石油，使得它的單位產(chǎn)值能耗大于1，高于其他第三產(chǎn)業(yè)。更值得關(guān)注的是，第三產(chǎn)業(yè)中的計算機(jī)服務(wù)業(yè)，包括大數(shù)據(jù)、云計算等產(chǎn)業(yè)能耗水平也相對高。其次，技術(shù)進(jìn)步對能源利用效率的提高有顯著影響，先進(jìn)的能源開發(fā)和利用技術(shù)能以相對較少的能源消耗來創(chuàng)造較多的價值。技術(shù)進(jìn)步一般從生產(chǎn)活動中使用的機(jī)器設(shè)備的先進(jìn)程度、人力資本的知識水平和科技水平以及勞動力的整體素質(zhì)來體現(xiàn)。技術(shù)進(jìn)步通過使最大可能生產(chǎn)曲線向外移動來促進(jìn)能源利用效率的改進(jìn)，從而減少單位產(chǎn)值能源消費(fèi)量。但更值得關(guān)注的是，新興技術(shù)，如智能化、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、5G等又以高耗能的角色出現(xiàn)，形成的新興產(chǎn)業(yè)從而拉動能源消費(fèi)。

最后，投資能通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模來帶動能源消費(fèi)量變化。如果能源密度較高的第二產(chǎn)業(yè)（特別是重工業(yè)）吸引的投資比重過大，那么將會引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及建筑建材等工業(yè)部門產(chǎn)值的大幅增長，從而引起能源消費(fèi)量增長；反之如果具有技術(shù)優(yōu)勢和較低能源密度的產(chǎn)業(yè)和部門吸引了較多的投資，那么總體能源消費(fèi)強(qiáng)度就會相應(yīng)下降。對于外商直接投資來說，其較為先進(jìn)的技術(shù)能力、更強(qiáng)的研發(fā)能力以及豐富的管理經(jīng)驗會產(chǎn)生外溢效應(yīng)，對東道國相應(yīng)的技術(shù)、研發(fā)和管理提升產(chǎn)生積極作用，促進(jìn)能源利用效率的改進(jìn)。

1998-2004年我國能源需求彈性系數(shù)呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢，在2004年一度達(dá)到1.67的歷史最高水平，其主要原因是全社會固定資產(chǎn)投資完成額快速增長，帶動了鋼鐵、水泥等高耗能產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，從而導(dǎo)致了能源消費(fèi)量的快速增長。在此階段，我國全社會固定資產(chǎn)投資增速由1999年的5.5%逐年攀升至2004年的28.5%，在高投資的拉動下2004年鋼材產(chǎn)量增長32.6%、十種有色金屬產(chǎn)量增長17.4%、水泥產(chǎn)量增長12.2%。其次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重工業(yè)化趨勢導(dǎo)致這段時期全社會能源消費(fèi)量的提升。1998-2004年間重工企業(yè)數(shù)量迅速擴(kuò)張，2004年重工企業(yè)數(shù)量同比增長47.7%，重工業(yè)增加值增速由1999年的9.3%逐年上漲至2004年的18.2%。此外，居民生活用能的大幅度上升也導(dǎo)致了整個社會能源消費(fèi)量的增加。這一時期隨著居民生活水平的大幅提高，大量私人汽車、電腦、手機(jī)、電視等耐用消費(fèi)品開始在城市以及農(nóng)村普及，全社會用能隨之快速增加，帶動整個社會能源消費(fèi)的快速上漲以及能源需求彈性系數(shù)的上升。

2008-2011年我國能源需求彈性系數(shù)再次回升，主要原因依然是“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激政策下高增長的固定資產(chǎn)投資。但2011年后，政策刺激的效果消散后，我國固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)入了長期下降通道，由2011年24%的水平下降至2017年7%的水平。雖然投資增速近幾年逐年下降，但我國能源需求彈性在2015年觸底、2016年出現(xiàn)反彈，2017年以來彈性繼續(xù)保持提升，即投資向下（降幅趨緩）但能源需求彈性向上，這表明本輪能源消費(fèi)的復(fù)蘇的主要驅(qū)動力與之前不一樣，并不是由投資驅(qū)動的。

4.本輪能源需求彈性上升的驅(qū)動因素分析

通過拆分GDP產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)用電情況（用電數(shù)據(jù)統(tǒng)計相對精確，且對各部門用能有較好的反映），我們發(fā)現(xiàn)，在投資降幅逐步趨緩的背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步成為了本輪能源需求彈性復(fù)蘇的主要驅(qū)動力。自2016年開始，我國第二產(chǎn)業(yè)GDP占比出現(xiàn)較明顯下滑，由2015年的47%下降至2017年的40%，反之，第三產(chǎn)業(yè)GDP占比出現(xiàn)明顯上升且超過50%。但能源需求彈性并未隨著第二產(chǎn)業(yè)占比下降而下降，反而出現(xiàn)了回升。其中更重要的是，伴隨著生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，2015年開始我國全社會用能結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)加速調(diào)整，第二產(chǎn)業(yè)用電量占比由以往73%以上的中樞水平下降至70%甚至以下的中樞水平，與此對應(yīng)的是第三產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民用電占比的提升，目前兩者用電量占比均已從10年前的10%左右，各自提升至15%左右。從拉動率的角度看，目前第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)加上城鄉(xiāng)居民用電拉動率已旗鼓相當(dāng)，均為5%左右。從用能結(jié)構(gòu)可見，在我國經(jīng)濟(jì)在加速調(diào)整，能源需求對投資依賴度降低，且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)型的過程中，第三產(chǎn)業(yè)與城鄉(xiāng)居民用電對全社會用能和用電的貢獻(xiàn)作用會更加明顯。

圖6：2001-2017年我國第二、三產(chǎn)業(yè)GDP占比情況（單位：%）

圖7：2003-2018年我國產(chǎn)業(yè)、居民用電量占比情況（單位：%）

圖8：2003-2018年二產(chǎn)、三產(chǎn)與城鄉(xiāng)居民用電拉動率情況（單位：%）

“十二五”期間經(jīng)濟(jì)快速下行，工業(yè)領(lǐng)域自發(fā)去庫存到去產(chǎn)能并出清帶來的工業(yè)用能負(fù)拖累，使得2012-2016初年我國能源需求彈性系數(shù)持續(xù)下滑。2016年以來，在產(chǎn)能出清和固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下降但降幅收窄的背景下，工業(yè)領(lǐng)域的開工率開始恢復(fù)性提升，同時伴隨我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)進(jìn)步與居民消費(fèi)升級，使能源需求處在上新一輪彈性上升期（即相對GDP變化），這是社會發(fā)展階段從高速轉(zhuǎn)向中高速后使然。這樣的上升期相比主要依靠投資驅(qū)動而言(尤其相比2009-2011年)，顯得更加穩(wěn)健，更加確定，更加持久，是可以一定程度擺脫過去加杠桿、高投資、強(qiáng)基建的，這也是為何固定資產(chǎn)投資增速、社融、M2增速不斷下降，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“L”型后GDP增速緩慢下降背景下，能源（表觀即電力、煤炭）能源需求增速不但不下降，反而不斷提升，即本輪需求彈性提升的韌性、持續(xù)性所在（2018年以來，如果把靠基建地產(chǎn)驅(qū)動的鋼鐵、建材、有色、化工從用電量增速的計算公式中分子分母均移除，用電增速則更高）。在產(chǎn)能出清，固定資產(chǎn)投資增速接近底部區(qū)域背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步推動了新一輪的能源需求彈性系數(shù)提升。

5. 本輪能源需求彈性上升期的持續(xù)性探討

從用電量增速跟蹤來看，準(zhǔn)確說本輪能源需求彈性系數(shù)上漲開啟于2016年下半年，結(jié)合全球和我國能源需求彈性系數(shù)變化的歷史規(guī)律，即最短上升3年，最長上升6-8年看，2018年至2019年仍將是彈性上升期，用能用電增速仍將保持穩(wěn)步提升的態(tài)勢。

對于本輪的上升期，我們更傾向于將經(jīng)歷一個6-8年的彈性上升期。原因主要有兩方面。一是從歷史規(guī)律來看，長上升期和短上升期交替出現(xiàn)，兩次長周期上漲間隔17年左右，17年期間會經(jīng)歷下降、上升、再下降三段?；仡?981年至今我國能源需求彈性系數(shù)四次上漲階段分別持續(xù)了8年、3年、6年、3年，長短交替。且兩段長周期上漲起點(diǎn)間隔17年左右，即1982~1989年的8年和1999~2004年的6年，起點(diǎn)1982年和1999年間隔17年。二是我們觀察到，兩次能源需求彈性長周期上漲的起點(diǎn)，都對應(yīng)了能源資源的產(chǎn)能出清，即1981年前后和1998年前后。由于我國能源資源稟賦“富煤、貧油、少氣”，能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)長期以煤為主，煤炭在能源消費(fèi)中的結(jié)構(gòu)長期在65%以上（2003~2009年期間一度在70%以上），因此從煤炭資源產(chǎn)能的變化結(jié)合需求彈性可以找到相關(guān)線索。

1）1981年我國能源產(chǎn)量供不應(yīng)求，煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重不足，隨后開啟了煤炭產(chǎn)能的“有水快流”，“大中小煤礦并舉”政策開啟了煤炭產(chǎn)能新一輪建設(shè)期。

根據(jù)1981年12月國家能源委員會《關(guān)于地方國營煤礦若干經(jīng)濟(jì)政策問題的請示》，1978-1980年國營煤礦產(chǎn)量逐年下降，我國能源產(chǎn)量供不應(yīng)求，因此為緩和供需矛盾、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，1981年8月國務(wù)院批轉(zhuǎn)了當(dāng)時國家能源委員會關(guān)于穩(wěn)住地方煤礦現(xiàn)有生產(chǎn)水平的幾項經(jīng)濟(jì)政策。這幾項經(jīng)濟(jì)政策主要針對地方國營煤礦（包括公安、農(nóng)墾部門開辦的煤礦）提出了以下建議：一是實行虧損補(bǔ)貼，對地方統(tǒng)一分配的煤實行虧損補(bǔ)貼，以保證地方煤礦保持必要的利潤進(jìn)行正常生產(chǎn)；二是適當(dāng)減免稅費(fèi)，將全國地方煤礦的工商稅率降到5%；三是增加基建投資和技術(shù)改造資金；四是提高維簡費(fèi)用。

在能源委員會提出這些建議意圖緩和產(chǎn)量繼續(xù)萎縮問題之前，當(dāng)時的煤炭行業(yè)受到低煤價的影響，虧損面高達(dá)64%。總結(jié)起來，當(dāng)時地方國營煤礦生產(chǎn)下降的主要原因有三：一是煤價太低（地方煤礦噸煤售價遠(yuǎn)低于統(tǒng)配煤售價），地方機(jī)動財力無力承擔(dān)煤礦的巨額虧損，導(dǎo)致被迫關(guān)閉的煤礦不斷增加；二是基建投資和改造資金削減太多，新井投產(chǎn)越來越少，技術(shù)改造進(jìn)度緩慢；三是維持簡單再生產(chǎn)的費(fèi)用不足，安全狀況很差，采掘關(guān)系失調(diào)。

80年代百廢待興，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對能源需求猛增，因此在這幾項經(jīng)濟(jì)政策被批準(zhǔn)后，我國煤炭行業(yè)進(jìn)入“有水快流”時期，實行“大中小煤礦并舉”的政策，全國礦井?dāng)?shù)量迅速增加，原煤產(chǎn)量快速增長。

2）1998年經(jīng)歷1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，煤炭產(chǎn)能再次經(jīng)歷出清，隨后幾年能源供求關(guān)系緊張，開啟了煤炭固定資產(chǎn)新一輪擴(kuò)張，即所謂的“黃金十年”。

回顧歷史，1998年前后同樣采取了2016年以來的所謂“去產(chǎn)能”，1998年國務(wù)院發(fā)布國發(fā)〔１９９８〕４３號文件要求“關(guān)井壓產(chǎn)”，旨在平衡供需、盤活國有煤炭企業(yè)。43號文件通知：一是關(guān)閉無“兩證”煤礦以及1997年1月1日后在國有煤礦礦區(qū)范圍內(nèi)開辦的各類小煤礦，同時有“兩證”但布局不合理的也要關(guān)閉整頓；二是在關(guān)井壓產(chǎn)期間停止審批新開煤礦。

1980年煤炭價格低迷下的自然出清疊加80年百廢待興的中國經(jīng)濟(jì)，我國能源需求彈性持續(xù)回升8年，1998年政策性產(chǎn)能出清疊加我國固定資產(chǎn)投資進(jìn)入高速發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)背景，我國能源需求彈性持續(xù)回升6年，這兩個階段的回升持續(xù)時間均長于僅有經(jīng)濟(jì)刺激政策的92-95年、08-11年。這說明能源行業(yè)產(chǎn)能是否出清，是決定我國能源需求彈性回升長短的重要因素。

就像我們一直強(qiáng)調(diào)的，2011-2015年煤炭價格的持續(xù)下跌促使了我國乃至國際煤炭行業(yè)經(jīng)歷了自然出清，2016年下半年我國煤炭行業(yè)才出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。目前國內(nèi)煤炭行業(yè)供給釋放乏力，但穩(wěn)定生產(chǎn)的工業(yè)需求疊加逐漸增長的第三產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民用能需求，使得供求矛盾凸顯。在這樣的背景下，我們有理由相信本輪能源需求彈性的復(fù)蘇將走的更長。

二、2018-2020年能源需求預(yù)測

首先我們在2016年、2017年實際的能源需求彈性系數(shù)基礎(chǔ)上，給予兩種假設(shè)情形，假設(shè)一是按照我們更為傾向的能源需求彈性系數(shù)到2020年持續(xù)上升，既大概率本輪彈性經(jīng)歷一個長上升期。假設(shè)二是彈性系數(shù)僅上升完整3年，即2018下半年到2019年上半年彈性系數(shù)見頂。

根據(jù)國家能源局公布的初步核算數(shù)據(jù)，2017年我國能源消費(fèi)總量達(dá)到44.9億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，同比增長2.9%，因此2017年我國能源需求彈性系數(shù)為0.42，較2016年翻倍。依據(jù)電力數(shù)據(jù)的跟蹤，結(jié)合能源需求彈性周期性變化規(guī)律，2015年-2016年上半年彈性觸底，2016年下半年開始回升。根據(jù)假設(shè)一，能源需求彈性系數(shù)到2020年持續(xù)上升，我們對2018-2020年我國能源需求彈性系數(shù)的預(yù)測值分別為0.5、0.55、0.6。

按照假設(shè)一，在2018-2020年GDP平均增速分別為6.0%、6.5%和7.0%三種情況下，每年對應(yīng)的能源消費(fèi)總量與能源消費(fèi)增速如表4所示。預(yù)測顯示，以2018-2020年GDP年平均增長6.0%計算，到2020年我國能源消費(fèi)總量將達(dá)到49.4億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，是2016年我國能源消費(fèi)量的約1.13倍，以GDP年平均增長6.5%計算，到2020年我國能源消費(fèi)總量將達(dá)到49.8億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，是2016年我國能源消費(fèi)量的1.14倍，GDP總量是2016年的1.29倍，那么到2020年每萬元GDP能耗將較2015年降低26.4%；以2018-2020年GDP年平均增長7.0%計算，到2020年我國能源消費(fèi)總量將達(dá)到50.2億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，是2016年我國能源消費(fèi)量的1.15倍，GDP總量是2016年的1.31倍，那么到2020年每萬元GDP能耗將較2015年降低26.8%。

表4：假設(shè)一能源需求彈性系數(shù)持續(xù)上升：2017-2020年我國能源消費(fèi)總量預(yù)測（單位：萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）

若按照假設(shè)二，即能源需求彈性在2019年見頂，2018、2019年上半年仍處于彈性上升周期，我們對2018-2020年我國能源需求彈性系數(shù)的預(yù)測值分別為0.5、0.55、0.4。預(yù)測顯示，以2018-2020年GDP年平均增長6.0%計算，到2020年我國能源消費(fèi)總量將達(dá)到48.9億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，是2016年我國能源消費(fèi)量的約1.12倍，6.5%計算，到2020年我國能源消費(fèi)總量將達(dá)到49.2億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，是2016年我國能源消費(fèi)量的1.13倍，GDP總量是2016年的1.29倍，那么到2020年每萬元GDP能耗將較2015年降低27.3%；以2018-2020年GDP年平均增長7.0%計算，到2020年我國能源消費(fèi)總量將達(dá)到49.6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，是2016年我國能源消費(fèi)量的1.14倍，GDP總量是2016年的1.31倍，那么到2020年每萬元GDP能耗將較2015年降低27.7%。

表5：假設(shè)二 2019年能源需求彈性系數(shù)見頂：2017-2020年我國能源消費(fèi)總量預(yù)測（單位：萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）

可以看出，無論彈性系數(shù)呈現(xiàn)上述何種情形變化，同時GDP增速在6~7%范圍之間，能源需求都是伴隨經(jīng)濟(jì)增長而增長，增速差別也并非很大，且總體上看未來幾年的能源需求增速將整體高于2011~2015年的能源需求彈性下降期的增速。