光大策略：三季度磨底 四季度有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

三季度磨底，四季度有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。一是，美國的大博弈策略是以戰(zhàn)促和，在美國中期選舉之后，特朗普“戰(zhàn)得選票”的動(dòng)機(jī)有望邊際減弱，大博弈有望出現(xiàn)邊際緩和；二是，在結(jié)構(gòu)性松信用、松貨幣、寬財(cái)政三發(fā)子彈的作用下，社融和基建數(shù)據(jù)有望在四季度出現(xiàn)企穩(wěn)、甚至反彈，與此同時(shí)，年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)大概率會(huì)釋放削減增值稅稅率、擴(kuò)張財(cái)政赤字的信號(hào)。在擇時(shí)方面，長線資金當(dāng)下即可以考慮布局；對(duì)于其他資金，調(diào)整時(shí)間的長度和估值高低均不是買進(jìn)加倉的理由，應(yīng)見機(jī)行事。在結(jié)構(gòu)上，建議按照G2雙殺下半場的邏輯，以銀行為主的25只高股息標(biāo)的作為底倉，把握大博弈、補(bǔ)短板下軍工等科創(chuàng)股的政策窗口期，消費(fèi)股的殺跌空間已經(jīng)有限、靜待長期配置機(jī)會(huì)的到來。

海通策略：等待的積極信號(hào)微現(xiàn) 堅(jiān)持龍頭策略

核心結(jié)論：①市場情緒指標(biāo)低迷，短期積極信號(hào)微現(xiàn)：一是中美重啟貿(mào)易談判，之前市場對(duì)此預(yù)期已經(jīng)很悲觀，二是改革漸推，關(guān)注增值稅改革。②中期磨底大格局不變，估值底已出現(xiàn)，右側(cè)大拐點(diǎn)等兩信號(hào)明朗：一是盈利回落幅度到底多大，二是去杠桿出現(xiàn)拐點(diǎn)帶來資金面轉(zhuǎn)折。③階段性機(jī)會(huì)性質(zhì)類似7月，均是政策微變帶動(dòng)情緒修復(fù)，堅(jiān)持龍頭策略，行業(yè)如消費(fèi)、銀行等。

中銀策略：經(jīng)濟(jì)邊際改善 加倉時(shí)機(jī)成熟

在底部特征逐漸齊備的大背景下，疊加外部中美貿(mào)易沖突出現(xiàn)階段性的緩和，我們重申對(duì)市場的積極樂觀的觀點(diǎn)，在市場的中期走勢中，均值回歸是最重要的規(guī)律，一個(gè)低估的市場不會(huì)持續(xù)下跌，一定會(huì)回到理論價(jià)值附近，建議尋找低估的龍頭板塊進(jìn)行中長期布局。行業(yè)配置上，仍然推薦大金融板塊，底部拉升過程中將是中堅(jiān)力量，周期與成長板塊也具備一定彈性。

興證策略：反擊漸行漸近 科技基建是主攻方向

反擊漸行漸近，“科技基建”是主攻方向。信用收縮、金融收緊，市場“內(nèi)憂”加劇。阿根廷匯率、中美貿(mào)易摩擦，“外患”頻出。大創(chuàng)新作為反擊下半場的主攻方向。主要兩個(gè)維度①“科技基建”以計(jì)算機(jī)（自主可控、云計(jì)算等龍頭）、通信（5G）、軍工（航空航天）、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈等過去核心關(guān)鍵技術(shù)能力建設(shè)的短板方向。②“技術(shù)消費(fèi)”以消費(fèi)電子（新款蘋果發(fā)布在即）、創(chuàng)新藥等居民對(duì)更高質(zhì)量生活需求的方向。

方正策略：關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì) 首選銀行石化軍工

上周市場出現(xiàn)不同程度下跌，市場較為擔(dān)心貿(mào)易摩擦出現(xiàn)反復(fù)以及經(jīng)濟(jì)失速下行。站在目前的時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為不具備重要的做多機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)基本面的改善需要等到明年下半年，流動(dòng)性的改善缺乏空間，因此，短期的反彈只能來源于政策引致的風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。

廣發(fā)策略：底部特征明晰 優(yōu)先關(guān)注地產(chǎn)銀行

如果9月未來半個(gè)月行情延續(xù)弱勢，上證綜指將迎來季線“四連陰”。A股歷史上季線僅有過三輪出現(xiàn)“四次以上連陰”，最長記錄是“五連陰”。而歷史上的“季線連陰”，往往市場大底就出現(xiàn)在最后一根陰線中。