本周價(jià)格受到消息影響上躥下跳，終于在消息確定后鋼價(jià)重新向上修復(fù)。

重新看最近的基本面，各環(huán)節(jié)依舊站在多頭陣營(yíng)，上游供應(yīng)端雖然高爐開工持續(xù)上行，但從庫(kù)存堆積的維度來看并未出現(xiàn)累庫(kù)節(jié)奏，庫(kù)存什么時(shí)候起來依舊是一個(gè)謎。

目前唐山地區(qū)限產(chǎn)程度與8月相當(dāng)，從文件上看，今年限產(chǎn)程度不會(huì)低于去年的標(biāo)準(zhǔn)，具體限產(chǎn)力度視天氣情況而定。本次文件修改前后目標(biāo)有細(xì)微改動(dòng)：采暖季前后空氣質(zhì)量下降的目標(biāo)從5%下降為3%。去年采暖季限產(chǎn)成果，2+26城市的平均PM2.5從102下降至76，平均下降比例高達(dá)35%，在此基礎(chǔ)上，再降5%或3%，都是非常嚴(yán)格的目標(biāo)。

“在錯(cuò)峰生產(chǎn)上取消了最低比例，同時(shí)提出了可以根據(jù)天氣情況延長(zhǎng)和縮短限產(chǎn)時(shí)間”。供給端精細(xì)化限產(chǎn)與此前謠傳的全面放松并非一個(gè)意思，而是將限產(chǎn)的具體執(zhí)行細(xì)節(jié)制定權(quán)力下放給了地方政府，今年的限產(chǎn)的執(zhí)行力度更多取決于空氣的狀況。

需求端較大的利好表現(xiàn)的更加明確，供暖季停止土石方作業(yè)這一政策從新文件中直接取消，意味著今年供暖季限產(chǎn)對(duì)需求的負(fù)面影響時(shí)間將大大縮短。

另外，從今日地產(chǎn)數(shù)據(jù)可以看到，房屋新開工異常強(qiáng)勁，目前越來越多城市商品房庫(kù)存步入較低庫(kù)存區(qū)間。反觀商品房銷售增速雖然在回落但兩者的絕對(duì)值上來看依然是新開工占優(yōu)，目前地產(chǎn)的狀態(tài)可能會(huì)復(fù)制2013年國(guó)五條后的節(jié)奏。

往后看，如果空氣質(zhì)量狀況較差，限產(chǎn)仍舊有可能維持高壓，而需求端限制的放松是確定的，對(duì)沖了限產(chǎn)放松的供應(yīng)增量，甚至依然有推漲價(jià)格的潛在動(dòng)力。