滬深兩市昨日迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，午后大基建板塊全面爆發(fā)，上證指數(shù)收漲1.82%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.04%。個(gè)股普漲，兩市僅養(yǎng)殖板塊收綠，水泥、鋼鐵、建材、交運(yùn)等基建板塊領(lǐng)漲。三大指數(shù)均大幅上漲，上證50指數(shù)2.45%領(lǐng)漲，中證500指數(shù)漲幅最低也在1.76%。期指基差走勢(shì)分化，IF各合約弱于現(xiàn)貨，IH各合約強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，IC主力合約目前仍處小幅貼水狀態(tài)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲2.49%收于2.513，平值隱含波動(dòng)率回落明顯。

期權(quán)成交量大幅攀升。當(dāng)日全市場合計(jì)成交202.03萬張，較上一交易日增加88.82萬張。認(rèn)購期權(quán)成交112.35萬張，較上一交易日增加51.40萬張，認(rèn)沽合約總成交89.68萬張，較上一交易日增加37.43萬張。日成交量PCR值0.80明顯減小。持倉方面，期權(quán)總持倉209.40萬張，較上一交易日持倉量降低9.96萬張。其中，認(rèn)購合約持倉122.26萬張，較上一交易日減小9.56萬張，認(rèn)沽合約持倉87.13萬張，較上一交易日微減0.40萬張。持倉量PCR值0.71小幅增大。

圖為9月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

昨日當(dāng)月合約成交量增加64.47萬張，認(rèn)購增加39.06萬張，認(rèn)沽增加25.42萬張。持倉方面，當(dāng)月合約減持13.59萬張，認(rèn)購減持10.02萬張，認(rèn)沽減持3.57萬張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購全面減持，特別是在平值附近幾檔。認(rèn)沽期權(quán)在2.30至2.40價(jià)位減持，在2.45及2.50價(jià)位增持。持倉結(jié)構(gòu)表明，50指數(shù)支撐位上移同時(shí)，上行壓力降低，指數(shù)仍有一定上行空間。

波動(dòng)率方面，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率繼續(xù)回落，目前已連續(xù)回落5個(gè)交易日。特別是認(rèn)購期權(quán)，從前期28%回落至當(dāng)前20%，降幅28.6%。認(rèn)沽目前19.35%，兩者與30日歷史波動(dòng)率20.33%相差不大。認(rèn)購交投更為活躍，波動(dòng)率曲線更為規(guī)則，高執(zhí)行價(jià)位波動(dòng)率偏高。

綜合來看，建議投資者仍保持振蕩思路，可逢高賣出當(dāng)月虛值認(rèn)購合約。