美國時(shí)間2018年9月17日，美國政府宣布將于9月24日起，對原產(chǎn)于中國的2000億美元商品加征10%的進(jìn)口關(guān)稅，并將于2019年1月1日將次加征關(guān)稅商品稅率調(diào)高至25%。隨后，中方?jīng)Q定對決定對商務(wù)部63號(hào)公告和稅委會(huì)6號(hào)公告所附對美加征關(guān)稅商品清單的商品，自2018年9月24日12時(shí)01分起加征關(guān)稅，對其附件1所列2493個(gè)稅目商品、附件2所列1078個(gè)稅目商品加征10%的關(guān)稅，對附件3所列974個(gè)稅目商品、附件4所列662個(gè)稅目商品加征5%的關(guān)稅。中美貿(mào)易戰(zhàn)再度升級加碼，利空美棉出口的同時(shí)，也長期利空國內(nèi)棉花消費(fèi)，內(nèi)外盤棉花大幅走低，ICE期棉跌至近半年來低位再度下破80美分一線，鄭棉主力合約1901跌幅一度接近4% 破位16000元/噸。

美棉進(jìn)口成本抬升

美國對中國2000億進(jìn)口商品加征關(guān)稅名單中，棉花、紡織產(chǎn)品等位列其中，我國近幾年年度棉花進(jìn)口量百余噸，美棉進(jìn)口量占據(jù)“半壁江山”，據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)，2018年1-7月份我國累計(jì)進(jìn)口棉花82萬噸，同比增加13%，2017/18年度以來（2017.9-2018.7）我國累計(jì)進(jìn)口棉花117萬噸，同比增加14%），2017年我國進(jìn)口美棉數(shù)量同比幾近翻倍，在美棉質(zhì)量以及價(jià)格等優(yōu)于其他進(jìn)口國家的背景下，2018年美棉進(jìn)口數(shù)量仍有增加預(yù)期，但進(jìn)口關(guān)稅提高后，配額內(nèi)進(jìn)口美棉的稅率將從1%升至26%，對應(yīng)的進(jìn)口成本將直接提高3300元/噸以上，美棉進(jìn)口數(shù)量或處于停滯狀態(tài)，另外自2016年以來國儲(chǔ)棉大規(guī)模拋儲(chǔ)，國儲(chǔ)棉庫存大比例下降，預(yù)計(jì)本年度拋儲(chǔ)約260萬噸，國儲(chǔ)棉庫存數(shù)量余量240萬噸左右，位于安全庫存臨界線，預(yù)計(jì)2019年以后，國儲(chǔ)棉凈投放可能性偏小，為保證國家儲(chǔ)備或以輪入為主，國內(nèi)供需缺口將由進(jìn)口棉來彌補(bǔ)，在美棉進(jìn)口價(jià)格高企下，后期進(jìn)口棉1%關(guān)稅配額或?qū)⒉少徃哔|(zhì)量等級棉花，未來可能利好澳棉、烏棉、西非棉等，而新增發(fā)的80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，或利好價(jià)格相對較低的印度棉。

國內(nèi)市場下游企業(yè)沖擊較大

中美貿(mào)易爭端對于棉花來講，影響主要集中在增加關(guān)稅后，我方對美國紡織品和服裝出口方面競爭力減弱，美國對我方進(jìn)口棉花成本增加。此次貿(mào)易戰(zhàn)再度加劇，首當(dāng)其沖的是國內(nèi)紡織品服裝企業(yè)，我國對美國紡織品服裝出口份額占總出口份額的17%左右，加征關(guān)稅后棉價(jià)成本上漲，下游紡紗品成本增加，將進(jìn)一步壓縮棉紡企業(yè)利潤，從而降低紡企出口競爭力；另一方面，國內(nèi)成本增加將對紡紗企業(yè)發(fā)展造成阻力，國內(nèi)棉花消費(fèi)需求也將聯(lián)動(dòng)受到影響，對國內(nèi)棉市形成利空局面。

鄭棉短期弱勢難改

鄭棉主力合約1901于15900元/噸一線尋找支撐，支撐位有待驗(yàn)證。另外，受期市大跌影響，日內(nèi)新棉籽棉收購價(jià)出現(xiàn)0.1-0.5元/斤的下調(diào)，而近期棉花替代品滌綸、粘膠原材料PTA的大幅回落也令棉花市場雪上加霜，貿(mào)易戰(zhàn)升級市場悲觀情緒蔓延下，鄭棉短期或?qū)⒕S持弱勢難改。