“底部”這個(gè)詞，最近頻頻出現(xiàn)在股民基民的視線。畢竟，上證綜指持續(xù)在2字頭震蕩已經(jīng)有三個(gè)月，不少投資者等待“反彈”已經(jīng)等到花兒都謝了。

后市到底會(huì)怎么走？所謂以史為鑒，可以知興替。我們從歷史數(shù)據(jù)入手，看看有怎樣的收獲。

2700點(diǎn)以下買基金，能賺嗎？

低點(diǎn)位基金發(fā)行總是比較困難的，這不，當(dāng)前就陷入了發(fā)行冰點(diǎn)期。但基金市場(chǎng)上一貫有“好做不好發(fā)”的說法。也就是說，雖然發(fā)行困難，但由于低位建倉(cāng)，只要耐心持有，很大概念能等到基金凈值蹭蹭往上走。

來源：Wind，區(qū)間：2007.1.1-2018.9.11

從圖表分析，此前的三輪2700點(diǎn)以下的時(shí)點(diǎn)，分別是08年股災(zāi)，2010年，11-14大熊市。在這三個(gè)階段，市場(chǎng)共發(fā)行了711只偏股型基金（剔除了少量非市場(chǎng)化發(fā)行產(chǎn)品），其中正收益比例為89%。

持有至2018年9月10日，所有這711只基金的平均年化收益為7.76%。如果時(shí)間放在半年前，該數(shù)字超過10%。

劃重點(diǎn)：買得便宜是王道！低點(diǎn)入市并堅(jiān)持持有，收益可以有。

當(dāng)前行情在歷史上是什么位置？

以歷史數(shù)據(jù)來看，目前“熊市”的位子可以說是穩(wěn)坐了。

當(dāng)前的熊市特征還是很明顯的，各大指數(shù)估值也已處于歷史低位。表征藍(lán)籌股市場(chǎng)表現(xiàn)的滬深300指數(shù)，創(chuàng)立以來市盈率歷史中位數(shù)約為14倍，市凈率歷史中位數(shù)為1.8倍，而當(dāng)前該指數(shù)的市盈率為11倍，市凈率為1.4倍，均處于歷史后1/4分位的水平，其中市凈率水平離歷史最低的1.2倍僅有10%的距離。表征中小市值股票市場(chǎng)表現(xiàn)的中證500指數(shù)，其估值情況與滬深300指數(shù)類似，也已經(jīng)處于歷史后1/4分位水平（來源：Wind，截至2017.9.13）。

劃重點(diǎn)：綜合而言，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)處于歷史上明顯偏低估的狀態(tài)，或者說已距離歷史估值底部不遠(yuǎn)。這也就意味著投資機(jī)會(huì)！

基金的賺頭，不容小覷

即便是A股市場(chǎng)“牛短熊長(zhǎng)”，基金的盈利能力不容小覷。

證監(jiān)會(huì)引用數(shù)據(jù)，從投資回報(bào)看，截至2017年底，公募基金行業(yè)累計(jì)分紅1.71萬億元，偏股型基金年化收益率16.5%，超過同期上證綜指平均漲幅8.8個(gè)百分點(diǎn)，也就是說遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了大盤。債券型基金年化收益率7.2%，超出現(xiàn)行三年定期存款利率4.5個(gè)百分點(diǎn)。從中長(zhǎng)期來看，基金的賺錢效應(yīng)十分顯著。

來源：Wind，區(qū)間：2013.1.29-2018.7.30   

可以看到，股票型基金相比債券型基金的進(jìn)取性優(yōu)勢(shì)更為明顯。偏股型基金平均年化收益率16.5%是什么概念？按復(fù)利計(jì)算，不到5年就能翻一番，9年能夠翻兩番。

劃重點(diǎn)：基金的長(zhǎng)期投資表現(xiàn)值得點(diǎn)贊。需要注意的是，基金長(zhǎng)期收益好并不代表投資者賺錢，入市時(shí)機(jī)十分重要。相對(duì)而言，熊市入市更容易獲得安全邊際，擴(kuò)大盈利概率。