周旭：

湖北武漢人，本職工作為教師。自1996年開始投資股票，2013年涉足期貨，嘗試過權(quán)證、外匯、期權(quán)等各種投資工具。

趨勢交易者，信奉技術(shù)分析三個假設(shè)，承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，追求市場波動帶來的收益。有多套成熟交易策略，不拘泥于短線或長線，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定獲利，風(fēng)險(xiǎn)可控。采用全自動化程序化交易。

邊教書邊理財(cái) 今年收益近50%

在期貨、股票市場創(chuàng)造的財(cái)富神話數(shù)不勝數(shù)，以致于在不少人眼中，這是一條通往財(cái)富自由的捷徑。然而對于我們今日所展示的賬戶“sunni520”的操作人周旭來說，無論是股票、期貨交易，都只是理財(cái)方式的一種。投資理財(cái)對于每個家庭都非常重要，普通的老百姓缺乏專業(yè)的金融知識，更多可能會選擇買房、存銀行來進(jìn)行理財(cái)，而對于有一定金融基礎(chǔ)的周旭來說，他認(rèn)為如果能夠運(yùn)用包括貨幣基金、理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票、期貨、期權(quán)等等多種投資工具，建立投資組合，最終達(dá)到年化收益15%以上，五年資產(chǎn)翻番的結(jié)果，那就非常不錯了。而實(shí)際來看，周旭期貨賬戶今年的盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了15%。

周旭本職是一名高職高專教師，在校講授證券投資和理財(cái)?shù)南嚓P(guān)課程，幫助他的學(xué)生們獲取所學(xué)專業(yè)應(yīng)具備的技能，為證券市場培養(yǎng)和輸送技能型人才，主要側(cè)重于金融營銷、金融服務(wù)等人才的培養(yǎng)，還有部分學(xué)生通過訓(xùn)練可以成為優(yōu)秀的交易員。

在多年的教學(xué)過程中，他總結(jié)能力和心理兩者是投資成功不可或缺的部分?！笆紫?，要掌握一定的投資分析技能，無論是基于基本面分析，還是技術(shù)面分析，或者是從事量化分析，這些分析能力需要經(jīng)得起市場的檢驗(yàn)，不是停留在書本上的知識，而是真真切切的分析能力?！敝苄癖硎?，“其次，要訓(xùn)練投資心理承受能力，投資有成功有失敗，勝不驕敗不餒?！倍陨淼慕灰姿揭苍诓粩嗟慕虒W(xué)與實(shí)踐中提升。

把期貨當(dāng)做一種理財(cái)手段來看待

周旭是一名老股民，從1996年起就開始炒股。后從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)期市，首先上手的就是股指期貨。和大多數(shù)的程序化交易者一樣，在經(jīng)歷了編寫交易模型，歷史數(shù)據(jù)回測，探尋模型參數(shù)，模擬賬戶運(yùn)行試驗(yàn)后，他便信心滿滿地上了實(shí)盤。2013年只有滬深300指數(shù)，一手的保證金就需要十幾萬，加上可能的回撤預(yù)算，至少需要20萬，這對于普通的上班族來說，是一筆不小的數(shù)目。

交易之路永遠(yuǎn)是布滿坎坷的，周旭萬萬沒想到一上實(shí)盤就直接碰上了“最艱難的時期”。一方面，行情持續(xù)震蕩整理，遲遲不出方向，對于趨勢跟蹤策略來說就是不停止損，兩面碰壁，沒多久就虧了十幾萬。另一方面，由于是剛接觸程序化，即便是有了對歷史的回測支撐，心里對于策略也沒有足夠的信心，連續(xù)虧損后便開始懷疑是否是策略出了問題，甚至是懷疑程序化到底是否可行。這也是不少數(shù)程序化交易者在初期都會產(chǎn)生的困惑。

周旭說，在那段時間里，他每天晚上都會反復(fù)計(jì)算對比。結(jié)果發(fā)現(xiàn)實(shí)際交易結(jié)果和模型預(yù)期又是一致，模型測試也沒問題，于是只能堅(jiān)持，再往賬戶里追加保證金。但交易歸交易，生活歸生活，交易虧損的資金決不能影響到正常的生活，所以即便心疼已經(jīng)虧損的錢，周旭還是給自己下了“死命令”，虧到15萬就必須停下來。最終他還是收到了行情的眷顧，當(dāng)虧到接近十三萬的時候，出現(xiàn)了一波流暢的趨勢行情，一個星期盈利十五萬，把前面一個多月虧出去的全部收回，還賺了兩萬。從此他信心大增，正式開始了期貨市場的程序化交易之路。

如今回想起那段每日提心吊膽的經(jīng)歷，周旭表示，還是忽視了潛在的風(fēng)險(xiǎn)而只是樂觀的看見未來可能的收益?！耙詼?00為例，保證金一手大約16萬，相當(dāng)于買了價(jià)值九十萬的一攬子股票，所以期貨交易首先要考慮市值管理。”高收益是通過提高杠桿來實(shí)現(xiàn)的，而與此同時，也要考慮到回撤可能產(chǎn)生的損失自己能不能承受得起。目前對于周旭而言，大多數(shù)的情況下只使用2倍的杠桿，極端情況下也就3倍左右。寧可放棄高收益，也不愿徒增壓力，真正把期貨當(dāng)做一種理財(cái)手段來看待。

程序化克服了交易中的貪婪與恐懼

今年由于蘋果、PTA的大漲，基本面分析成了一大熱門，不少曾經(jīng)的純技術(shù)分析交易者也投身于實(shí)地調(diào)研中。而周旭則是堅(jiān)定的技術(shù)分析派，他認(rèn)為做為一個普通投資者，在信息的獲取方面是處于劣勢的：信息獲得會滯后，信息的真?zhèn)涡噪y判斷，信息的全面性難以掌握，信息的關(guān)連關(guān)系以及信息的影響深度難以把握，加之大量的信息也會顧此失彼。所以他更相信涵蓋一切信息的市場行為，發(fā)現(xiàn)趨勢并且跟蹤趨勢。

程序化交易最直接的好處是能夠克服交易中的貪婪和恐懼，執(zhí)行交易堅(jiān)決果斷?；貞浧鹱畛跏褂贸绦蚧灰讜r，周旭表示自己也會有貪婪和恐懼存在，比如在一段時間行情順風(fēng)順?biāo)Y產(chǎn)凈值不斷攀升，這時候覺得自己的策略完美無缺，就想進(jìn)一步加倉；當(dāng)行情小幅振蕩，程序化交易反復(fù)出錯時，又會懷疑策略是不是有問題，是不是失效了。

“2014年底，滬深300行情剛啟動，我賬戶的凈值不斷上升。有一天，出現(xiàn)一根大陽線，股指多倉當(dāng)天獲利豐厚。在朋友的建議下，我當(dāng)天下午收盤前把賬戶平倉，想著落袋為安?！敝苄裾f，“可是晚上躺在床上，我問自己‘以后還用程序化么？’‘用’‘恢復(fù)交易有沒有確定的介入點(diǎn)？’‘不能確定’‘信任自己的策略么？’‘那當(dāng)然’于是我第二早上重新恢復(fù)持倉?！弊罱K堅(jiān)持系統(tǒng)的他等來了2015年股指期貨的大行情。

但同時程序化的弊端也顯而易見，它機(jī)械不炅活，我們常說的盤感，一些只可意會不可官傳的想法和思路，無法通過編程實(shí)現(xiàn)。但是每個在市場中獲得成功的人都必定有其一套能夠堅(jiān)持的系統(tǒng)，在機(jī)械性和靈活性的選擇中，周旭選擇了機(jī)械性，選擇了堅(jiān)持。他不刻意去追求高收益，不求大賺一把，只求在漲漲跌趺，有賺有賠的長期過程中，獲得正向收益。

【sunni520】累積凈值曲線圖

從“sunni520”的累積凈值曲線圖可以看出，該賬戶凈值曲線一直呈震蕩上升走勢，截止2018年9月21日，凈值為2.15。周旭認(rèn)為自己的曲線回撤還是偏大了一些，由于主要還是趨勢跟蹤策略為主，所以當(dāng)日內(nèi)出現(xiàn)大漲大跌劇烈振蕩的時候，或者小幅橫盤震蕩都會造成凈值的下降。若是建立策略組合，選擇若干相關(guān)性低的品種，構(gòu)建長、中、短周期搭配的策略或許能夠把回撤控制在更小的范圍內(nèi)。

【sunni520】期貨品種投資結(jié)構(gòu) 

在交易品種上，做股票出身的周旭對于股指期貨也是偏愛有加。主要的持倉和盈利都來源于股指期貨，但目前股指期貨限制日內(nèi)開倉和平倉手續(xù)費(fèi)過高仍然都是障礙，對于中小投資者來說，用于對沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)也有一定難度。

而在大宗商品市場，周旭今年的主要盈利來源于PTA、橡膠等化工品種。“有些品種價(jià)格波動劇烈，產(chǎn)品市場規(guī)模大，人為控制價(jià)格的可能性小，這樣的品種通常是我們交易的良好對象?！敝苄癖硎荆且残枰⒁?，商品期貨中的每一個品種，其實(shí)相當(dāng)于股市中的一只股票，相對而言，具有個股風(fēng)險(xiǎn)。反觀股指期貨規(guī)模大，個股風(fēng)險(xiǎn)也小，所以他對于股指也一直情有獨(dú)鐘。

【sunni520】每日倉位曲線圖

從圖中來看，“sunni520”的倉位常常在90%左右，但周旭表示，由于他會將賬戶剩余資金轉(zhuǎn)出，購買貨幣基金等增加利息收入，所以導(dǎo)致從倉位圖中看一直是重倉滿倉的狀態(tài)，實(shí)際倉位不會超過40%。當(dāng)凈值回撤，保證金可能不足時，便可及時轉(zhuǎn)賬增加保證金。

【sunni520】每月盈虧圖

“sunni520”賬戶從2018年1月26日展示至今，8個月的時間，盈利7個月，虧損1個月。

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