指數(shù)基金中數(shù)量最多的品種莫過于追蹤滬深300的指數(shù)基金，而且在同質(zhì)化的今天，激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，滬深300基金出現(xiàn)了各種各樣的新玩法，有直接追蹤滬深300的普通指數(shù)基金，也有滬深300增強(qiáng)型基金，滬深300ETF場(chǎng)內(nèi)基金，滬深300等權(quán)重，滬深300成長(zhǎng)，以及本文要重點(diǎn)介紹的滬深300價(jià)值。

滬深300價(jià)值指數(shù)以滬深300指數(shù)為樣本空間，選取其中最有價(jià)值的前100只股票，兼具價(jià)值性、流動(dòng)性和時(shí)常代表性的統(tǒng)一。屬于滬深300風(fēng)格指數(shù)系列，衡量?jī)r(jià)值特征的因子有:股息收益率、每股凈資產(chǎn)與價(jià)格比率、每股凈現(xiàn)金流與價(jià)格比率、每股收益與價(jià)格比率。

指數(shù)成份股原則上每半年調(diào)整一次，一般為1月初和7月初實(shí)施調(diào)整。

A股中的滬深300價(jià)值基金有: 

1、申萬(wàn)菱信滬深300價(jià)值（310398），成立于2010年2月11日，場(chǎng)外被動(dòng)指數(shù)基金，無(wú)分紅記錄。

2、銀河滬深300價(jià)值（519671），2009年12月28日，場(chǎng)外被動(dòng)指數(shù)基金，無(wú)分紅記錄。

目前市場(chǎng)上只有這2只，總規(guī)模不足10億，和滬深300基金的總規(guī)模相比，可謂是小眾基金，同時(shí)也是稀缺品種。

投資價(jià)值怎樣呢？還是需要對(duì)比一下，如果直接和滬深300對(duì)比，有點(diǎn)太欺負(fù)滬深300了。所以選擇滬深300增強(qiáng)型基金進(jìn)行比較。

首先來(lái)看長(zhǎng)期收益情況，這里選擇市場(chǎng)上做滬深300增強(qiáng)業(yè)績(jī)最優(yōu)秀的基金之一興全滬深300指數(shù)基金（163407）（實(shí)質(zhì)上是一只增強(qiáng)型基金）作為比較的標(biāo)的，長(zhǎng)期收益對(duì)比如下:

可以看得出來(lái)，兩只滬深300價(jià)值基金和興全滬深300基金（增強(qiáng)型）相比

毫不遜色，甚至有過之而無(wú)不及。

其次來(lái)看最近一年收益走勢(shì)圖對(duì)比

可以很直觀地看到，滬深300價(jià)值基金幾乎可以碾壓滬深300增強(qiáng)型基金，可見滬深300價(jià)值基金極具投資價(jià)值，收益一點(diǎn)都不會(huì)比滬深300增強(qiáng)型基金低。而且增強(qiáng)型基金依賴于基金公司的投研能力以及基金經(jīng)理的選股水平。

但是滬深300價(jià)值基金有2只，怎么選好呢？還是放一起對(duì)比一下?；鸬倪x擇很重要的就是看規(guī)模，費(fèi)率，收益和估值。

一、滬深300價(jià)值基金規(guī)模對(duì)比

截止目前，申萬(wàn)菱信的規(guī)模比銀河更大一些，而且它們規(guī)模都遠(yuǎn)大于2000萬(wàn)的清盤標(biāo)準(zhǔn)，所以投資者不需要擔(dān)心有清盤風(fēng)險(xiǎn)，都可以放心投資。另外指數(shù)基金一般選擇規(guī)模越大的越好，跟蹤效果會(huì)更佳。

規(guī)模上來(lái)看申萬(wàn)菱信滬深300價(jià)值更好。

二、滬深300價(jià)值基金費(fèi)率對(duì)比

（1）申萬(wàn)菱信滬深300價(jià)值基金:

100萬(wàn)以下的申購(gòu)費(fèi)率是0.12%，管理費(fèi)是0.65%（每年），托管費(fèi)是0.15%（每年），持有1年以上2年以內(nèi)贖回費(fèi)是0.25%，持有2年以上贖回費(fèi)是0。

以大部分基金投資者持有時(shí)間1年以上2年以內(nèi)計(jì)算，費(fèi)率合計(jì)是1.17%，費(fèi)率還是比較低的。

持有滿2年時(shí)總費(fèi)率合計(jì)1.72%。

（2）銀河滬深300價(jià)值基金:

50萬(wàn)以下的申購(gòu)費(fèi)率是0.12%，管理費(fèi)是0.5%（每年），托管費(fèi)是0.15%（每年），持有1年以上2年以內(nèi)贖回費(fèi)是0.4%，持有2年到3年贖回費(fèi)是0.2%，持有3年以上贖回費(fèi)為0。

以大部分基金投資者持有時(shí)間1年以上2年以內(nèi)計(jì)算，費(fèi)率合計(jì)是1.17%，和申萬(wàn)一樣，這么巧，莫非兩家基金公司商量過？

持有滿2年時(shí)總費(fèi)率合計(jì)1.62%，比申萬(wàn)略低，當(dāng)然持有3年以上，肯定還是會(huì)比申萬(wàn)更低。

從費(fèi)率對(duì)比來(lái)看，持有1年到2年兩家費(fèi)率差不多一樣，持有2年或更長(zhǎng)時(shí)間，銀河滬深300價(jià)值更便宜。

三、滬深300價(jià)值歷史收益對(duì)比

（數(shù)據(jù)截止2018年9月25日）

（1）短期收益對(duì)比，從排名來(lái)看，申萬(wàn)菱信滬深300價(jià)值排名更前，收益略高。業(yè)績(jī)排名如下圖:

（2）長(zhǎng)期收益對(duì)比，近2年，近3年和近5年，申萬(wàn)的收益比銀河都高1.5%左右。

（3）回測(cè)近3年每周四定投1000元，從2015年9月25日到2018年9月25日總回報(bào)率如下:

銀河滬深300價(jià)值:16.77%

申萬(wàn)菱信滬深300價(jià)值:17.68%

由于目前上證點(diǎn)位較低，為了更加客觀公正，時(shí)間選取2016年熔斷股災(zāi)收盤最低2655點(diǎn)的1月28日作為起始日，選取2018年目前收盤最高點(diǎn)3559點(diǎn)的1月24號(hào)作為終止日。用這個(gè)區(qū)間來(lái)回測(cè)定投總回報(bào)率如下:

銀河滬深300價(jià)值:42.81%

申萬(wàn)菱信滬深300價(jià)值:43.65%

從收益上對(duì)比，申萬(wàn)菱信滬深300價(jià)值基金不管是長(zhǎng)期還是短期收益都更高!

四、滬深300價(jià)值指數(shù)目前處于低估

目前滬深300價(jià)值指數(shù)PE:6.71，PE百分位為:12.98%，PB:0.83，PB百分位為:14.21%。處于低估狀態(tài)，建議跟進(jìn)。具體估值圖如下: