A股今日迎來國慶節(jié)后首個(gè)交易日，滬指收盤重挫104.84點(diǎn)，跌幅3.72%。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一根K線不足以扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)，受消息面的影響終歸是短暫的。今日的長陰或許說明了9月18日以來小反彈的終結(jié)，但是市場(chǎng)仍舊在底部區(qū)域這一事實(shí)不曾改變，接下來A股大概率將繼續(xù)震蕩磨底。

A股今日迎來國慶節(jié)后首個(gè)交易日，滬指收盤重挫104.84點(diǎn)，跌幅3.72%，回撤至2700點(diǎn)上方，收?qǐng)?bào)2716.51點(diǎn)。兩市合計(jì)成交2889億元，行業(yè)板塊全線盡墨。

從技術(shù)上看，指數(shù)跳空下跌超過100點(diǎn)，一根長陰線連斬?cái)?shù)根均線，成交量比起節(jié)前亦有放大。結(jié)合節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)反彈來看，此次的下跌顯得很“突然”。另外，結(jié)合分時(shí)圖來看，今日大盤低開后一路“狂瀉”，幾乎未作停留，這從側(cè)面反映了市場(chǎng)對(duì)國慶節(jié)期間國際市場(chǎng)暴跌所產(chǎn)生的恐慌情緒。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一根K線不足以扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)，受消息面的影響終歸是短暫的。今日的長陰或許說明了9月18日以來小反彈的終結(jié)，但是市場(chǎng)仍舊在底部區(qū)域這一事實(shí)不曾改變，接下來A股大概率將繼續(xù)震蕩磨底。

華商基金：市場(chǎng)已處底部區(qū)域，不要過度悲觀

今年以來，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的下跌。但從目前時(shí)點(diǎn)來看，華商基金認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域，不需要再過度悲觀。

華商基金總經(jīng)理助理王華表示，從經(jīng)濟(jì)層面來看，雖然面臨短周期回落，但中長期角度仍有韌性。從估值層面來看，目前上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指等主要指數(shù)市盈率均處于歷史20%分位數(shù)以下，甚至已經(jīng)接近歷史最低水平。同時(shí)，企業(yè)盈利仍在持續(xù)增長，進(jìn)一步大幅下行的空間有限。從市場(chǎng)資金層面來看，機(jī)構(gòu)投資者資金凈流入的空間依然較大，其市場(chǎng)話語權(quán)也有望持續(xù)提升，成為有力的“市場(chǎng)穩(wěn)定器”。(中證網(wǎng))

海富通基金王智慧：短期可能出現(xiàn)修復(fù)性反彈，中期繼續(xù)震蕩磨底

盡管目前A股估值已經(jīng)接近歷史底部，同時(shí)海外資金持續(xù)流入，但四季度及明年上半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大下行壓力，企業(yè)盈利前景惡化。A股市場(chǎng)仍處于震蕩磨底期。等待政策出現(xiàn)拐點(diǎn)、改革措施落到實(shí)處、企業(yè)盈利回落幅度明確后，才可能出現(xiàn)拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)。

謹(jǐn)慎積極，均衡配置。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)本身不會(huì)有太多超出預(yù)期的變化，但是預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)有一波反彈。反彈空間取決于國內(nèi)改革措施的推進(jìn)力度，期待更多的降成本、促活力措施落到實(shí)處。(中國基金報(bào))

國泰基金程洲：市場(chǎng)悲觀情緒望好轉(zhuǎn)，存結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)

展望未來一段時(shí)間的A股市場(chǎng)，我們認(rèn)為，市場(chǎng)存在著估值修復(fù)的空間，前期過于悲觀的市場(chǎng)情緒有望好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)或可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)箱體震蕩的格局，再次出現(xiàn)大幅度上漲或下跌的概率都比較低。在經(jīng)歷了年初以來的估值調(diào)整后，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)會(huì)重新回到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司的盈利情況，中國經(jīng)濟(jì)如何消化外部貿(mào)易環(huán)境惡化的不利因素，以及資管新規(guī)實(shí)施后對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響都會(huì)在未來半年變得更加明顯，四季度和明年上半年可能真的要面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)企業(yè)盈利的影響。

面對(duì)這樣的市場(chǎng)環(huán)境，我們認(rèn)為未來市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)更多的是結(jié)構(gòu)性的，機(jī)會(huì)可能在這幾個(gè)方面：

首先，絕對(duì)估值水平夠低的大金融板塊，尤其是銀行，在經(jīng)濟(jì)小幅回落的環(huán)境下，銀行體系出現(xiàn)大面積壞賬的概率很低，現(xiàn)在大面積跌破凈資產(chǎn)的銀行存在修復(fù)的空間；

其次，開始具備較高分紅能力的周期性行業(yè)的龍頭公司，供給側(cè)改革和環(huán)保要求已經(jīng)讓很多傳統(tǒng)的周期性行業(yè)新增供給產(chǎn)能大幅收縮，行業(yè)供需關(guān)系普遍好轉(zhuǎn)，周期性行業(yè)的盈利波幅相比于過去十年會(huì)大幅縮小，因而即使未來面對(duì)需求下滑的局面，但許多周期性行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利依然會(huì)比較穩(wěn)定；

第三，符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的細(xì)分行業(yè)龍頭，譬如從原料藥向制劑一體化發(fā)展的原料藥制造企業(yè)，一些受政策扶持的5G、半導(dǎo)體、自動(dòng)化設(shè)備為代表的先進(jìn)制造業(yè)也有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)；

最后，尋找錯(cuò)殺的各個(gè)行業(yè)龍頭企業(yè)，隨著今年大面積股票的輪番下跌，甚至很多因?yàn)榱鲃?dòng)性問題而出現(xiàn)閃崩，這些股票中肯定有錯(cuò)殺的品種，如何在泥沙俱下中尋找到“真金”將是組合未來超額收益的主要來源，這些“真金”可能會(huì)是一些行業(yè)中的次優(yōu)公司，也可能是一些對(duì)行業(yè)景氣度過于擔(dān)憂的行業(yè)龍頭。