十一假期結(jié)束，A股正式開始了2018年最后四分之一的賽程。假期之前A股表現(xiàn)亮眼，可本次國慶長假期間，全球金融市場并不平靜，外圍市場在國慶期間普遍出現(xiàn)了下跌，納指、標(biāo)普、法蘭克福DAX、恒生等全球主要市場指數(shù)均錄得負收益。

節(jié)后第一個交易日，A股市場也不太平，上證綜指下跌3.72%，收于2716.51點；節(jié)后第二個交易日，上證綜指盤中震蕩，尾盤小幅拉升，收于2721.01點，微漲0.17%。不過，市場并不乏利好，央行在7日再次降準(zhǔn)，大手筆釋放7500億流動性...很多投資者心里也有了困惑，進入第四季度市場究竟會怎樣？我們基民要關(guān)注什么，又該如何操作呢？

（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2018.10.9）

節(jié)后雖遇調(diào)整，四季度行情并不悲觀

1、A股近十年的第四季度，漲多跌少

四季度是一年的收官，A股往往會有一波收獲行情。根據(jù)wind的數(shù)據(jù)，從2008到2017年十年間，上證綜指有六年上漲，近十年上證綜指第四季度平均漲幅為6.31%，整體上漲多跌少。不過這僅僅是歷史表現(xiàn)，具體市場怎么走還要看基本面、政策面等多方面因素。

（數(shù)據(jù)來源：wind）

2、多重利好，前景較為明朗

9月以來A股納入MSCI比例提升，富時宣布將于明年納入A股，滬倫通開通...這些都將進一步為A股帶來增量資金。海外資金機構(gòu)投資者較多，投資行為相對理性。海外資金的流入有利于A股市場投資者結(jié)構(gòu)的改善，長期來看有利于減少A股市場的波動性，使A股市場長期相對平穩(wěn)的運行。

央行超市場預(yù)期降準(zhǔn)1%，此次降準(zhǔn)所釋放的流動性總額可能達1.2萬億元，部分資金用于償還10月15日到期的約4,500億元中期借貸便利（MLF），同時釋放增量資金約7,500億元。

萬家基金認為，本次降準(zhǔn)釋放了三個信號：

一是央行希望穩(wěn)定資產(chǎn)價格，國慶期間海外市場波動較大；

二是希望進一步穩(wěn)增長，9月PMI表現(xiàn)不佳，三季度貨幣政策例會表示高度重視逆周期調(diào)節(jié)；

三是盡管匯率有貶值預(yù)期，但央行仍有寬松空間，對于匯率壓力，央行預(yù)計通過其他手段進行管理。降準(zhǔn)明顯利好實體流動性，后續(xù)進一步的降準(zhǔn)措施值得期待。

進入四季度，布局來年很重要

四季度是承前啟后的一個季度，此時提前做好來年的投資布局規(guī)劃，正當(dāng)其時。進入十月份我國上市公司將開始陸續(xù)發(fā)布三季報，三季報里包含了各大公司在前三季度的運行狀況，季報中也會傳遞出比較豐富的行業(yè)信息。我們建議投資者關(guān)注各大重點行業(yè)龍頭公司的三季報，找到明年市場的增長點，在啟動之前提前布局。

萬家基金繼續(xù)看好估值便宜的大金融板塊如銀行、地產(chǎn)等；長期看好科技創(chuàng)新成長類公司，尤其重點關(guān)注有基本面支撐的個股：軍工、新能源汽車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、半導(dǎo)體等行業(yè)的重大投資機會。

我們基民該如何投資？

當(dāng)前市場已磨底多時，A股整體市盈率較低，估值處于歷史底部。根據(jù)wind的數(shù)據(jù)：截至2018年9月26日滬深300市盈率為11.6倍，低于近十年平均市盈率13.9倍；中證800市盈率為12.5倍，也低于近十年平均市盈率，很多優(yōu)質(zhì)的價值標(biāo)的處于低估值狀態(tài)。行業(yè)方面，今年以來多數(shù)行業(yè)下跌，市凈率2倍以下的個股達到1516只，配置價值也愈發(fā)凸顯。

（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2018.9.26）

當(dāng)前A股市盈率、市凈率都處于近十年的相對低位，眾多風(fēng)險因素開始落地，此時補倉相對于年初，整體風(fēng)險相對較小。不過，如果補倉，不同板塊、不同行業(yè)的風(fēng)險收益狀況可能不同，我們要根據(jù)自己的基金的風(fēng)險收益特征和投資策略采取相應(yīng)的補倉策略。

如果基金風(fēng)格比較激進，建議將手中基金分為多份，根據(jù)市場狀態(tài)謹慎補倉。如果基金風(fēng)格相對穩(wěn)健，重視價值投資，當(dāng)前采取低估值策略，此時適度加大補倉力度也是較為可取的。不過具體采取怎樣的補倉操作，基民朋友還是要在深度把握市場狀態(tài)、合理分析手中基金當(dāng)前投資策略的基礎(chǔ)上做出合理的決策。

四季度開局，市場雖然并沒有像大家期望的那樣迎來開門紅，但是作為一年的收官季，來年投資重點或?qū)⒂兴@現(xiàn)，各位基民朋友注意提前把握，早做布局。