一、自備電廠政策面分析

1. 中央政策沿革

近幾年政府出臺一系列政策規(guī)范燃煤自備電廠，尤為值得關注的是2015年11月、2018年3月以及2018年7月出臺的政策。

2015年11月30日國家發(fā)改委出臺的《關于加強和規(guī)范燃煤自備電廠監(jiān)督管理的指導意見》，是國家首次專門針對燃煤自備電廠制定政策。其中，政府明確提出要求燃煤自備電廠按規(guī)定承擔國家依法合規(guī)設立的政府性基金、與產(chǎn)業(yè)政策相符合的政策性交叉補貼以及公平承擔發(fā)電企業(yè)社會責任等。具體來說，政府性基金包含國家重大水利工程建設基金、農(nóng)網(wǎng)還貸資金、可再生能源發(fā)展基金、大中型水庫移民后期扶持資金和城市公用事業(yè)附加費等。而政策性交叉補貼指電力企業(yè)按照政府的政策要求，對部分電力用戶以低于成本的價格進行銷售，由此產(chǎn)生的虧損通過提高其他電力用戶價格產(chǎn)生的盈利或降低電力企業(yè)盈利水平來進行彌補。主要形式包括不同種類用戶間的交叉補貼、不同電壓等級間的交叉補貼等。系統(tǒng)備用費指的是擁有并網(wǎng)自備電廠的企業(yè)應與電網(wǎng)企業(yè)協(xié)商確定備用容量，并按約定的備用容量向電網(wǎng)企業(yè)支付系統(tǒng)備用費。

2018年3月，《燃煤自備電廠規(guī)范建設和運行專項治理方案(征求意見稿)》下發(fā)，堪稱史上最嚴燃煤電廠整治政策，雖然正式文件尚未出臺，但國家的方向和意圖已逐漸明確。這份文件指出：自備電廠應在2018年前足額繳納和補繳政府性基金及附加，各級地方政府不得隨意減免或選擇性征收；以省為單位核定政策性交叉補貼水平，嚴格執(zhí)行燃煤自備電廠政策性交叉補貼。

2018年7月出臺的《全面放開部分重點行業(yè)電力用戶發(fā)用電計劃實施方案》提出：國家重大水利工程建設基金征收標準降低25%；承擔政策交叉性補貼。不過不同省份的具體金額不同。

2. 地方政府具體措施

地方政府政策對企業(yè)用電影響很大，具體體現(xiàn)在：對自備電廠企業(yè)的過網(wǎng)費、政府性基金、交叉補貼、自備電網(wǎng)的審批；對外購電企業(yè)的大用戶直供電政策、外國電價等；環(huán)保核查限產(chǎn)以及不合規(guī)產(chǎn)能清查等方面。本文暫不涉及環(huán)保限產(chǎn)問題的討論。

各省由于情況不同，所以對政府性基金和政策性交叉補貼費用的具體金額，一定程度上有自主決定權，即不同省份具體規(guī)定的金額都不盡相同。其中，吉林省物價局于8月1日發(fā)布《關于第三批降低我省一般工商業(yè)電價有關事項的通知》，提出自7月1日起，企業(yè)燃煤自備電廠每月要按自發(fā)自用電量繳納政策性交叉補貼，征收標準為0.15元/千瓦時。這是國家發(fā)改委發(fā)布三批降電價措施以來，第一個省份真正落實要針對燃煤自備電廠征收高額交叉補貼。然而由于吉林省總裝機容量僅有82萬千瓦，不及全國的百分之一，所以影響其實是十分有限的。而自備電廠大省的山東省物價局于9月13日發(fā)布的《關于降低一般工商業(yè)電價及有關事項的通知》，明確了自備電廠企業(yè)政策性 交叉補貼標準：自備電廠企業(yè)政策 性 交叉補貼繳納標準為每千瓦時0.1016元，繳納金額按自發(fā)自用電量計算。2018年7月1日-2019年12月31日為過渡期，過渡期政策性交叉補貼標準暫按每千瓦時0.05元執(zhí)行。

3. 政策實施的可能性探討

今年政策在具體化上有突破：通過觀察分析自備電力調(diào)控政策的歷史變化，以往政策更多的是大方向，而新的政策在征收政府性基金和交叉補貼方面更加具體化，不僅明確了征收的主體，也有具體的金額，更具有可執(zhí)行性。尤其山東省作為電解鋁大省，可以起到一個非常好的政策示范性作用。雖然新疆、廣西等省在最近出臺的政策中亦有明確政府性基金的金額，但對于交叉補貼尚未出臺具體的數(shù)額，后期仍需保持關注。

實際落地執(zhí)行力度還需要博弈：關于政府性基金補繳問題，《征求意見稿》提出企業(yè)需要將2016年起所欠繳的政府性基金在2018年繳清。假設一個100萬噸規(guī)模的電解鋁廠（80%自備電），政府性基金0.03元，噸電解鋁耗電13500千瓦時，則這家電解鋁廠需每年繳納3.24億元，如果這家企業(yè)在之前并未繳納，在2018年則需要繳納三年一共9.72億元，對于企業(yè)來說是一個很大的負擔。因此，政府與企業(yè)之間應該仍有協(xié)商，但在2018年底前應該會出正式的文件。

二、自備電廠新政影響分析

1. 成本抬高，大幅降低自備電優(yōu)勢

新政策出臺提高了自備電產(chǎn)的成本，成本優(yōu)勢大幅減少。根據(jù)山東最新的的政策，我們可以看到，按照2020年以后的政府性基金和交叉補貼來計算，最新的自備廠成本在0.5元/度，與大工業(yè)用電僅差5分錢不到，節(jié)省成本628元/噸電解鋁，成本優(yōu)勢大幅減弱。

預計政策出臺會抬升電解鋁成本1355元/噸。如果本次政策落地，預計各省自備電廠會增加成本0.126-0.178元/度電，對應增加電解鋁成本1701-2406元/噸。我們對各省進行一個敏感性分析，設定全國自備電廠統(tǒng)一增加成本0.15元/度電，根據(jù)各個省份的自備電廠裝機占比情況來折算成本增加量，可以看到平均成本抬升了1355元。

2. 刺激電解鋁價格上漲

成本增加會傳導到價格，推動價格中樞上升。假設政策落地，那么大部分地區(qū)的電解鋁價格無法覆蓋成本，長期來看電解鋁企業(yè)成本的增加勢必會傳導到價格，電解鋁價格會隨成本中樞的上移有所提升。那么自發(fā)電比例小的企業(yè)受到政策影響較小，將會受益于這一波成本推動的價格上漲。

3. 利好水電鋁企業(yè)

新政策由于增加了自備電廠發(fā)電的成本，使得電解鋁的成本上升從而刺激了電解鋁的價格的上漲。而水電鋁企業(yè)多用外購電，基本不受自備電整頓政策的影響，所以可以完全享受電解鋁價格上升得到的這部分利潤。

為了有一個更加直觀、具體化的體現(xiàn)，以神火股份為例，探究水電鋁由于新政策得到的優(yōu)勢。神火股份目前擁有自備電裝機容量2270MW，其中河南本部870MW，新疆神火1400MW。河南本部地區(qū)和新疆地區(qū)發(fā)電量各44.21和88.34億千瓦時，2018年4月公司發(fā)布公告稱，將其河南本部地區(qū)搬到云南，建設云南綠色水電鋁材一體化項目。而經(jīng)云南省發(fā)改委協(xié)調(diào)，云南電網(wǎng)公司、相關發(fā)電企業(yè)承諾將確保為公司本次投資項目提供優(yōu)惠電價。

云南省水電資源豐富，現(xiàn)有電力總裝機能力近9,000萬千瓦，93%為水電，而且還有兩個單體千萬裝機的水電機組近兩年要投運。由于當?shù)仉娏π枨蟛蛔?，機組發(fā)電負荷不能得到有效利用，目前年棄水電量近300億度。經(jīng)云南省發(fā)改委協(xié)調(diào)，云南電網(wǎng)公司、相關發(fā)電企業(yè)承諾將確保為公司本次投資項目提供優(yōu)惠電價。在每期項目建設期及投產(chǎn)后5年內(nèi)的實際用電含稅電價不高于0.25元/KWH（上網(wǎng)電價0.13元/KWH+過網(wǎng)費0.12元/KWH），第六年以后，實際用電含稅電價在0.25元/KWH基礎上每年增加0.012元/KWH，直至0.3元/KWH封頂。鋁加工項目用電電價（含上網(wǎng)電價和過網(wǎng)費）不超過0.20元/KWH。

假設新疆地區(qū)的發(fā)電成本不變，新政前河南本部的發(fā)電成本0.43元/千瓦時，新政后如果本部還是在河南地區(qū)，那么發(fā)電成本將至少增加0.0321元/千瓦時的政府性基金（交叉補貼政策尚未出臺），按噸鋁耗電13500度來算，電力成本將會增加433.35元/噸。但是由于神火股份已搬遷至云南地區(qū)，所以將按照云南省給予的一個優(yōu)惠電價。此時，公司本部的發(fā)電成本反而會降低2430元/噸。

4. 有助于行業(yè)去產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)升級

從行業(yè)角度來看，新政策有利于消除行業(yè)內(nèi)電價不平等導致的成本不平等的情況，可以更好地規(guī)范電解鋁行業(yè)，有助于淘汰高能耗高排放的落后產(chǎn)能，也在一定程度上抑制產(chǎn)能的過度擴張，有助于電解鋁行業(yè)去產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)升級。