昨日的A股行情已經(jīng)讓很多股民驚呆了，不僅刷新了熔斷以來的新低，還再現(xiàn)千股跌停的場面，但是意外的是今日大盤探底回升重返2600點(diǎn)上方，滬指還漲了近一個點(diǎn)，也是讓很多股民松了一口氣。不僅A股反彈，亞太股市今日普遍反彈顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，韓國股市盤中漲逾1%。

今日兩市再度小幅低開，開盤后震蕩走低，盤中三大指數(shù)再創(chuàng)調(diào)整新低，之后隨著銀行等板塊的強(qiáng)勢崛起，市場做多氛圍好轉(zhuǎn)，逐步展開反彈，三大指數(shù)先后翻紅，滬指重回2600點(diǎn)，上證50大漲超2%。截止收盤，滬指報2606.91點(diǎn)，漲幅0.91%，深成指報7558.28點(diǎn)，漲幅0.45%；創(chuàng)指報1268.41點(diǎn)，漲幅0.52%。

滬深兩市合計(jì)成交3089億元，銀行、保險、黃金、鋼鐵、煤炭等權(quán)重板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲。盡管股指反彈，兩市仍有近2200只交易品種收跌，明顯多于上漲數(shù)量。不計(jì)算ST個股，兩市40多只個股漲停。

消息面：

　　1、中汽協(xié)：中國9月份乘用車銷量同比下降12%，汽車銷量同比下降11.6%。

　　2、北京政泉控股強(qiáng)迫交易案一審公開宣判，被罰600億。

　　3、萬科回應(yīng)西安一樓盤內(nèi)現(xiàn)塌方：系周邊工地基坑坍塌。

機(jī)構(gòu)看市：

對于近期行情及后市發(fā)展，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，美股對A股的影響有限，短期市場或繼續(xù)面臨擾動和波動，但不必過度悲觀，當(dāng)前A股估值處于歷史低位，看好受益于政策利好的低估值品種。

長盛基金：短期市場或繼續(xù)面臨擾動和波動，但不必過度悲觀

就國內(nèi)市場而言，當(dāng)前市場總體處于震蕩尋底階段，短期內(nèi)，市場或繼續(xù)面臨一定擾動和波動。聯(lián)儲加息將進(jìn)一步加劇全球美元流動性收縮預(yù)期，新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)承壓，國內(nèi)需關(guān)注貨幣政策在中觀信用創(chuàng)造的傳導(dǎo)。信用收縮的滯后影響逐步顯性化，未來2-3個季度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及微觀企業(yè)盈利依然存在一定下行壓力。但我們必須看到，上市公司基本面向好，市場整體估值處在低位區(qū)域，同時，中央政府簡政、減稅、降費(fèi)等政策的相繼出臺并實(shí)施，以及支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的發(fā)聲等積極因素，均有利于A股走出近期的低迷態(tài)勢。

恒生前?；穑篈股估值處于歷史低位，下行空間相對有限

A股反彈的進(jìn)程被美股的調(diào)整所打斷，短期美股對港股和A股的壓力將持續(xù)存在。但需要看到的是，A股年初以來已下跌超過兩成，相比美股的高位已釋放部分風(fēng)險，估值已回到歷史的較低位置，下行空間相對有限。中期來看，如果美股持續(xù)下跌，則對全球資本市場都存在不利影響。但美股下跌對美國經(jīng)濟(jì)的影響相對更大，中期有利于A股外部擾動因素的緩和。如果美國就此終止或者縮短加息進(jìn)程，則對全球市場的流動性改善也將有所幫助。應(yīng)當(dāng)看到國內(nèi)積極的政策應(yīng)對。當(dāng)前，?；?、補(bǔ)短板的財(cái)政刺激政策仍在推進(jìn)，減稅降費(fèi)的政策討論將逐步改善企業(yè)的盈利前景，疊加經(jīng)歷近期的巨幅調(diào)整，港股估值已經(jīng)具備較高安全邊際，基金經(jīng)理將在做好倉位控制的同時把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)超跌的投資機(jī)會。

融通基金：中期仍維持政策底部已出現(xiàn)，逐步上移底部中樞的判斷

當(dāng)前投資者仍需等待更多穩(wěn)增長和改革的明確信號。從7月底開始，國內(nèi)的宏觀政策已出現(xiàn)邊際變化，反映在兩方面，一是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的政策逐步增多，既有資管新規(guī)補(bǔ)充通知的邊際放松，又有降準(zhǔn)帶來的放松信號，也有促進(jìn)消費(fèi)、滿足地方融資需求等政策；二是去杠桿的改革政策也在推進(jìn)中。兩者均起到了邊際作用，但對扭轉(zhuǎn)市場對宏觀經(jīng)濟(jì)、外部因素?cái)_動等擔(dān)憂尚不夠。未來需要等待和明確的，一是如何進(jìn)一步增強(qiáng)市場活力、激發(fā)企業(yè)家精神等；二是大規(guī)模減稅等穩(wěn)增長舉措。展望后市，中期仍維持政策底部已出現(xiàn)，逐步上移底部中樞的判斷。

華寶基金：美股牛市尚未結(jié)束 A股震蕩看好低估值品種

撇開短期干擾因素，美國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利基本面仍相當(dāng)穩(wěn)健，斷言美股牛市結(jié)束為時尚早，下跌企穩(wěn)后反而或是較好的配置和買入時點(diǎn)。近期受到美股利率上行和中美升溫等海外因素影響，我們預(yù)計(jì)A股后市仍會呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，優(yōu)先考慮選擇低估、盈利性價比高的品種進(jìn)行防御。

九泰基金：以低估值藍(lán)籌作為主要配置方向

建議以低估值藍(lán)籌作為主要配置方向。就短線而言，預(yù)計(jì)金融、消費(fèi)將更可能具備相對收益。就基本面而言，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿降匿N售下行的影響明顯，該板塊將持續(xù)處于抑制狀態(tài)。主體方面，關(guān)注政策確定性相對較高的自主可控主題、鄉(xiāng)村振興主題。

華創(chuàng)證券：當(dāng)前是戰(zhàn)略配置機(jī)遇期，應(yīng)理性看待短期波動

當(dāng)前是戰(zhàn)略配置機(jī)遇期，應(yīng)理性看待短期波動。當(dāng)前A股處于自身和國際主要市場可比估值的底部，處于中長期的戰(zhàn)略配置階段。7月以來在“穩(wěn)杠桿、再平衡”政策導(dǎo)向下，貨幣和財(cái)政政策出現(xiàn)了持續(xù)的邊際緩和，融資成本的穩(wěn)定、信用利差的收窄以及地方債務(wù)壓力的緩解，都在一定程度上對市場產(chǎn)生支撐作用。與此同時，A股市場的制度建設(shè)也在逐漸完善。在金融開放的背景下，A股微觀市場結(jié)構(gòu)更加多元化；鼓勵上市公司分紅、回購的政策日益健全，這些都構(gòu)成了內(nèi)在市場的穩(wěn)定器。

長城證券：短期保持謹(jǐn)慎，中期相對不悲觀

短期保持謹(jǐn)慎，中期相對不悲觀，中期筑底很難一蹴而就。短期看，如果沒有新的刺激因素，市場難以有明顯的反彈，投資者需關(guān)注近兩天有沒有刺激信號出來。目前市場向下的基本面支撐不夠強(qiáng)，市場普遍擔(dān)心美股下跌對A股的共振和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的影響。但從中期來看，市場底部特征越發(fā)明顯，政策底亦在持續(xù)顯現(xiàn)，當(dāng)前點(diǎn)位對長線資金來說已具投資價值，調(diào)整過后的估值修復(fù)行情仍值得期待。

山西證券：市場再次大幅下挫可能性不大

短期來看，市場再次大幅下挫可能性不大，會逐漸趨于平靜，并以震蕩行情為主，情緒端的修復(fù)可能需要一段時間，在此期間，建議投資者合理控制手中的倉位，不要過分冒進(jìn)；短期企穩(wěn)后，A股反彈的邏輯并未因此破壞。

興業(yè)證券：維持謹(jǐn)慎態(tài)度

維持謹(jǐn)慎態(tài)度。中長期配置以“大創(chuàng)新”和低估值核心資產(chǎn)為主線。其中，大創(chuàng)新板塊包含：“科技基建”以計(jì)算機(jī)(自主可控、云計(jì)算等)、通信(5G)、軍工(航空航天)、半導(dǎo)體等過去科技建設(shè)短板方向；“技術(shù)消費(fèi)”以消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥等居民對更高質(zhì)量生活需求的方向。同時，外資不斷擴(kuò)大對中國市場投資比重，低估值的核心資產(chǎn)對于投資者仍然具備吸引力。

光大證券：四季度市場有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

四季度市場有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。在結(jié)構(gòu)性松信用和寬財(cái)政的作用下，社融和基建數(shù)據(jù)有望在四季度企穩(wěn)甚至出現(xiàn)反彈。建議以銀行為主的高股息標(biāo)的作為底倉，把握軍工等科創(chuàng)股的政策窗口期。此外，消費(fèi)股的殺跌空間已經(jīng)有限，需要靜待長期配置機(jī)會的到來。

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號！