楊德龍表示，周一A股市場(chǎng)和預(yù)期一樣出現(xiàn)大幅反彈走勢(shì)，延續(xù)了上周五的上漲，作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的券商板塊集體漲停！近期監(jiān)管層密集出臺(tái)利好政策，出臺(tái)的密度是空前的。從監(jiān)管層政策出臺(tái)的密度可以看出，現(xiàn)在已經(jīng)是從政策上吹響了集結(jié)號(hào)。從此次市場(chǎng)的超跌反彈來(lái)看，加上政策的支持，我認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)了反轉(zhuǎn)行情，千點(diǎn)大反彈有望重啟！抓住一些被錯(cuò)殺的白馬股的機(jī)會(huì)，可以不僅可以減少之前的虧損，而且有可能獲得比較大的回報(bào)。

周一A股市場(chǎng)和預(yù)期一樣出現(xiàn)大幅反彈走勢(shì)，延續(xù)了上周五的上漲，作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的券商板塊集體漲停！近期監(jiān)管層密集出臺(tái)利好政策，出臺(tái)的密度是空前的。周末金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)舉辦會(huì)議，劉鶴副總理要求落實(shí)在上周五承諾的措施，減輕投資者的擔(dān)憂，真正把投資者的信心提振出來(lái)。從監(jiān)管層政策出臺(tái)的密度可以看出，現(xiàn)在已經(jīng)是從政策上吹響了集結(jié)號(hào)。

在之前市場(chǎng)大幅下跌的時(shí)候，很多投資者信心嚴(yán)重不足，甚至有的人認(rèn)為市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)崩盤(pán)走勢(shì)，但是我一直堅(jiān)定地認(rèn)為，A股市場(chǎng)已經(jīng)跌出價(jià)值。作為價(jià)值投資者現(xiàn)在就是一個(gè)最好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。而市場(chǎng)下跌已經(jīng)對(duì)一些利空的因素反映過(guò)度。

在市場(chǎng)大幅下跌，投資者信心不足的時(shí)候，我提出從四個(gè)維度來(lái)采取措施提振投資者的信心，包括大筆資金入場(chǎng)，穩(wěn)定市場(chǎng)、化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政部盡早落地大幅減稅降費(fèi)的措施、以及其他一些方案?？梢哉f(shuō)現(xiàn)在已經(jīng)逐步地落實(shí)，這些政策是真正能夠提振市場(chǎng)信心的，能夠真正幫助民營(yíng)企業(yè)解決股權(quán)質(zhì)押的問(wèn)題，以及融資難和融資貴的問(wèn)題。

最近高層頻頻發(fā)聲，特別是劉鶴副總理在10月19日上午接受采訪時(shí)明確地表示，股市下跌是諸多因素造成的，包括一些外部因素。第一個(gè)因素是，主要國(guó)家的央行加息之后，全球股市都出現(xiàn)波動(dòng)，有所下滑。而外部環(huán)境 也對(duì)市場(chǎng)也造成了影響，但是心理影響大于實(shí)際影響。第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在破舊立新的過(guò)程中可能對(duì)股市造成影響。第三，市場(chǎng)預(yù)期的變化，包括未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的種種不確定性，影響了投資者的行為。

劉鶴副總理講到，政府高度重視股市的健康穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)股市的改革。一行兩會(huì)研究出臺(tái)的新改革舉措，會(huì)逐步地兌現(xiàn)落實(shí)。包括允許銀行理財(cái)子公司直接投資于股票，以及加大對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè)上市力度。鼓勵(lì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期資金來(lái)源，加大保險(xiǎn)資金入市力度，壯大機(jī)構(gòu)投資者力量，鞏固市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)。

同時(shí)在促進(jìn)國(guó)企改革和民企發(fā)展方面，加快推出一系列新舉措。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的債券融資和股權(quán)融資提供支持等等措施，可以非常有效地改變市場(chǎng)預(yù)期，提高投資者的信心。而對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的支持，劉鶴表示，要堅(jiān)持兩個(gè)不動(dòng)搖。兩個(gè)毫不動(dòng)搖，肯定了民營(yíng)企業(yè)的貢獻(xiàn)，同時(shí)打消了投資者的擔(dān)憂。

在上周四我指出化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)務(wù)之急，而上周五郭樹(shù)清主席提出加大險(xiǎn)資投資優(yōu)質(zhì)上市公司的力度，允許險(xiǎn)資參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，并且不納入權(quán)益投資比例，這一點(diǎn)我覺(jué)得對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是重大利好。之前大家擔(dān)心股權(quán)質(zhì)押可能會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)的問(wèn)題得到了有效地解決。同時(shí)險(xiǎn)資在市場(chǎng)低迷的時(shí)候入市也是非常好的時(shí)機(jī)，有利于險(xiǎn)資獲得比較好的投資回報(bào)，同時(shí)給市場(chǎng)引入長(zhǎng)期穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)資金。另外央行行長(zhǎng)易綱表示，當(dāng)前股市估值已處于歷史較低水平，央行會(huì)在推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資方面提供支持。

劉士余主席表示，要堅(jiān)持改革開(kāi)放創(chuàng)新，穩(wěn)定提振市場(chǎng)的信心。同時(shí)對(duì)于股權(quán)質(zhì)押，證監(jiān)會(huì)也表示全力支持化解相關(guān)問(wèn)題。一行兩會(huì)領(lǐng)導(dǎo)加上國(guó)務(wù)院副總理集體發(fā)聲，穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期，體現(xiàn)出政府對(duì)于股市的呵護(hù)態(tài)度，可以說(shuō)這個(gè)現(xiàn)象非常罕見(jiàn)，這將成為市場(chǎng)展開(kāi)反轉(zhuǎn)行情的重要的推動(dòng)力。在國(guó)慶節(jié)之后A股市場(chǎng)恐慌性的拋售，上證指數(shù)跌破了2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)的信心極度低迷，股市的大幅下跌已屬超跌狀態(tài)。

在之前市場(chǎng)大幅下跌的環(huán)境下，前海開(kāi)源基金聯(lián)席董事長(zhǎng)王宏遠(yuǎn)果斷主持召開(kāi)投決會(huì)，要求旗下基金全面加倉(cāng)。這次前海開(kāi)源基金依然像2016年初一樣，逆勢(shì)全面加倉(cāng)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，給市場(chǎng)帶來(lái)了信心上的支持。

作為價(jià)值投資者，巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“我不喜歡熊市，但是我喜歡熊市的價(jià)格。”在熊市里面市場(chǎng)大幅下跌，資產(chǎn)縮水，很多投資者都不喜歡，但是也只有熊市的時(shí)候，大家才可以以比較低的價(jià)格買入一些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

同時(shí)巴菲特表示，對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，低價(jià)買入一些好的企業(yè)后就應(yīng)該安定地持有，市場(chǎng)的波動(dòng)不會(huì)產(chǎn)生任何影響，除了能給提供一個(gè)更低的價(jià)格，更好的買入的機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)最低迷的時(shí)候，堅(jiān)持價(jià)值投資，需要承受巨大的心理壓力，但是真正能堅(jiān)持下來(lái)的投資者，就可以獲得比較高的投資回報(bào)。

我多次指出A股已經(jīng)具備多項(xiàng)底部的特征：

第一：從估值上來(lái)看，現(xiàn)在A股的估值已經(jīng)整體上低于1664點(diǎn)的歷史大底的估值。根據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前A股市盈率按照TTM的方法是13.46倍。

第二：破凈股的數(shù)量處于歷史的高位。根據(jù)萬(wàn)德的數(shù)據(jù)，截止到10月19日，兩市的破凈股數(shù)量高達(dá)499只，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1664點(diǎn)的破凈的數(shù)量212支。

第三：出現(xiàn)了連續(xù)20個(gè)交易日低于1元可能會(huì)退市的股票，并且1元股大幅增多，低于兩元的股票達(dá)到68只。

第四：新基金發(fā)行量低。新基金發(fā)行異常困難，出現(xiàn)了幾十只基金發(fā)行失敗的案例，這在以往的熊市里面都沒(méi)有出現(xiàn)的。

市場(chǎng)的低迷的情況有很多指標(biāo)可以顯示?？梢哉f(shuō)市場(chǎng)的底部特征已經(jīng)是非常的明顯。有的人認(rèn)為市場(chǎng)還要?jiǎng)?chuàng)新低，因?yàn)槭袌?chǎng)底要低于政策底，我認(rèn)為這一次是不一樣的。經(jīng)過(guò)了2016年初的熔斷之后，市場(chǎng)出現(xiàn)了恐慌的心理，當(dāng)前大盤(pán)已屬于超跌狀態(tài)，此次市場(chǎng)底部應(yīng)該已經(jīng)被探明，而政策的出臺(tái)只是讓見(jiàn)底的時(shí)間提前出現(xiàn)。

我覺(jué)得這一次市場(chǎng)創(chuàng)造的2500點(diǎn)之下的低點(diǎn)2449點(diǎn)，就是這一輪調(diào)整的最低點(diǎn)了。市場(chǎng)有望借助這一次政策的利好，借助真金白銀的抄底的資金形成歷史大底。大資金真正抄底的時(shí)候，就是市場(chǎng)底產(chǎn)生的時(shí)候，所以大家要有信心。從此次市場(chǎng)的超跌反彈來(lái)看，加上政策的支持，我認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)了反轉(zhuǎn)行情，千點(diǎn)大反彈有望重啟！抓住一些被錯(cuò)殺的白馬股的機(jī)會(huì)，可以不僅可以減少之前的虧損，而且有可能獲得比較大的回報(bào)。