周三,大盤經(jīng)過短暫調(diào)整之后繼續(xù)強(qiáng)勁反彈,政策組合拳的利好繼續(xù)發(fā)酵。周二由于白馬股殺跌,導(dǎo)致市場(chǎng)再次重挫,而周三市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)恢復(fù)正常反彈節(jié)奏,市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)。 近期政策利好不斷釋放,特別是針對(duì)之前市場(chǎng)擔(dān)憂比較大的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn),已經(jīng)有了比較好的方案處置。從中央的層面來看,化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)是避免發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要舉措。 銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示,允許險(xiǎn)資設(shè)立專項(xiàng)賬戶來參與解決股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn),并且不納入權(quán)益投資比例。這意味著幾萬(wàn)億的險(xiǎn)資有可能成為一些中小企業(yè)的白衣天使,化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。深圳、北京、廣州等財(cái)力雄厚的地方政府已經(jīng)出臺(tái)了上百億的資金,通過股權(quán)和債權(quán)兩種形式來幫助當(dāng)?shù)氐纳鲜泄净夤蓹?quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。 證監(jiān)會(huì)也組織部分證券公司成立1000億的專項(xiàng)集合計(jì)劃來解決上市公司的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。此外,國(guó)務(wù)院決定設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具,以市場(chǎng)化的方式幫助緩解民營(yíng)企業(yè)的融資難問題,央行立即執(zhí)行,在今年6月增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億基礎(chǔ)上,再次增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億。 這次的政策組合拳是立體化的,并且是全方位的,直擊市場(chǎng)痛點(diǎn),有利于扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)面以及股市的悲觀看法,可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)產(chǎn)生反轉(zhuǎn)行情。 根據(jù)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持著穩(wěn)中向好的局面,整體經(jīng)濟(jì)增速保持平穩(wěn),消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)高達(dá)78%,已經(jīng)接近發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)占比的水平。另一方面,服務(wù)業(yè)已經(jīng)超過農(nóng)業(yè)和工業(yè),成為推動(dòng)GDP增長(zhǎng)最重要的因素,貢獻(xiàn)率高達(dá)60%以上。所以,我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入中速增長(zhǎng),但是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)調(diào)整,所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量實(shí)際上是在提升的。 當(dāng)然,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中,一些不適應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)和市場(chǎng)變化的產(chǎn)業(yè)和企業(yè),可能在經(jīng)營(yíng)上就會(huì)出現(xiàn)一些困難,而一些代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)可能會(huì)有比較好的發(fā)展。這反映在投資上,未來的機(jī)會(huì)一方面是代表著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè),比如說像以互聯(lián)網(wǎng)為代表的一些高科技產(chǎn)業(yè)的龍頭股,可能會(huì)有比較大的發(fā)展空間。 另一方面在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中勝負(fù)已分,并且未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較確定的一些消費(fèi)白馬股也會(huì)有比較持久的表現(xiàn)。周二由于不利消息影響,白酒板塊整體重挫,特別是龍頭股貴州茅臺(tái)接近跌停,導(dǎo)致市場(chǎng)信心受到一定的打擊。白酒作為中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的消費(fèi)板塊,其實(shí)具備中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。 過去三年,A股市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的下跌,筆者認(rèn)為要配置行業(yè)龍頭股、白馬股,簡(jiǎn)稱白龍馬股。白龍馬股的超額收益比較大,這是有深刻背景的。我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過了40多年的發(fā)展,很多行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)分出勝負(fù),而且總體來看當(dāng)前國(guó)內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能過剩,一旦經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下降,行業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)向頭部轉(zhuǎn)移,行業(yè)的龍頭會(huì)在整個(gè)行業(yè)景氣度下降的時(shí)候獲得更多的市場(chǎng)占有率,同時(shí)獲得更多的利潤(rùn)。因此投資于龍頭股,可以獲得超過行業(yè)平均的收益。 白馬股可以說是代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力,未來增長(zhǎng)也會(huì)更加的確定,堅(jiān)定持有優(yōu)質(zhì)的白馬股,是在未來戰(zhàn)勝市場(chǎng)最重要的方法。白馬股的機(jī)會(huì)不是階段性的機(jī)會(huì),而是一個(gè)中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì),因此建議投資者在未來市場(chǎng)震蕩和反彈的時(shí)候都要堅(jiān)定的持有優(yōu)質(zhì)白馬股,這樣才會(huì)有比較持久的表現(xiàn)。 責(zé)任編輯:李燁 |
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