周一，A股市場全天都處于震蕩下跌走勢之中，兩市成交量大幅萎縮。盤面上，白酒股集體大幅下跌，顯示市場焦慮情緒仍在上升，特別是貴州茅臺開盤一字跌停，更是打擊市場人氣。不過，當天回購概念股活躍，吉鑫科技、和晶科技、新力金融、同興達等個股漲停。

市場的調(diào)整，與基金等機構調(diào)倉換股也有一定關系。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計基金三季報顯示，基金主板倉位略有回升，而中小板、創(chuàng)業(yè)板倉位已回落至歷史低位。其中保險、銀行、水泥等行業(yè)加倉明顯，白酒行業(yè)倉位回落，醫(yī)藥生物行業(yè)出現(xiàn)較大幅度減倉，計算機是連續(xù)三個季度加倉的唯一行業(yè)，汽車、通信連續(xù)三個季度及以上減倉后出現(xiàn)加倉現(xiàn)象。

當前A股的估值已降到歷史底部水平，同時利好政策頻頻出臺，“估值底”、“政策底”的說法開始受到市場關注。華泰證券認為，估值低并不是趨勢扭轉(zhuǎn)的充分條件，僅能說明站在長期配置的角度，這是一個相對安全的位置。根據(jù)過往歷史經(jīng)驗，所謂“政策底”離“市場底”往往有一定時滯。大的底部預計在2019年三季度前后出現(xiàn)。未來A股市場預計還將面臨盈利下行，以及美股轉(zhuǎn)向的風險，前者將動搖當前的估值水平，后者將降低投資者風險偏好。

近來，國內(nèi)政策持續(xù)回暖。10月26日下午，十三屆全國人大常委會第六次會議經(jīng)表決通過了關于修改《中華人民共和國公司法》的決定，并自公布之日起施行。隨后，證監(jiān)會和交易所也推出落實措施。此次修改后的《公司法》明確六種情形下，公司可回購本公司股份：（一）減少公司注冊資本；（二）與持有限公司股份的其他公司合并；（三）將股份用于員工持股計劃或者股權激勵；（四）股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份；（五）將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；（六）上市公司為維護公司價值及股東權益所必需。

這一修訂放寬了上市公司回購股份的限制，極大刺激回購熱情，同時上市公司的股份回購有助于提振投資者信心。

今年以來，隨著股票指數(shù)不斷下行，上市公司回購數(shù)量逐月增加，且近兩月有加速上升趨勢。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月28日，月度回購交易完成筆數(shù)從1月的57筆提高至10月的202筆，完成回購金額從1月的32億元提升至10月的121億元。今年以來，回購金額較去年全年提升200%以上。

在新規(guī)剛落地，28日晚間，就有人福醫(yī)藥、美盛文化、精工鋼構、吉鑫科技等41家上市公司公告股份回購?；刭徑痤~上限達到或超過10億元的有恒力股份、人福醫(yī)藥等5股。

人福醫(yī)藥公告稱，本次《公司法》的修訂，為通過股份回購方式穩(wěn)定股價提供了有力的法律支持。公司董事長王學海提議公司盡快啟動股票回購的相關程序，建議公司通過二級市場以集中競價交易方式回購公司股份，回購總金額不低于5億元，不超過10億元。

吉鑫科技也在公告中明確提及新修訂的《公司法》。公司表示，根據(jù)新修訂的《公司法》，公司控股股東、董事及董事長包士金提議：6個月內(nèi)公司通過二級市場以集中競價方式回購公司股票，回購價格不超過3.5元/股，回購總金額不低于5000萬元，不超過1億元。

新湖中寶公告稱，擬修改回購股份預案。擬回購金額由“不低于3億元，不超過10億元”，修改為“不低于5億元，不超過15億元”。此外，公司對擬回購價格也進行了修改。由“不超過4元/股”修改為“不超過4.5元/股”。新湖中寶還表示，對于擬回購股份用途，由“用于公司職工的獎勵”，修改為“擬部分用于員工持股計劃或者股權激勵，部分用于庫存股”。這種提高擬回購規(guī)模，同時提高回購價格上限的情況在以往的A股上市公司回購中非常少見。

東吳證券表示，當市場不理性，公司股價嚴重低于股份內(nèi)在價值時，為避免投資者損失，公司推出回購股份計劃，減少股份供應數(shù)量，有利于股價上漲，有利于增強投資者持股信心。且以往分紅，投資者取得分紅時，需要繳納資本利得稅。而通過回購股份，提升了股價，又沒有稅收負擔，更好地維護了投資者利益。