近日，隨著政策的寬松和暖風(fēng)信號(hào)，場(chǎng)內(nèi)的做多氛圍再次開(kāi)啟，那么，A股11月將何去何從？哪些板塊將有沖高機(jī)會(huì)？騰訊證券整合了八大券商分析師對(duì)于后市的預(yù)判，供投資者參考。

中信證券：投資者可與時(shí)間賽跑

在外圍風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有韌性且政策積極信號(hào)增多背景下，市場(chǎng)將在錯(cuò)綜復(fù)雜中砥礪前行。建議短期交易者把握交易性機(jī)會(huì)，與時(shí)間賽跑。主要是前期超跌、現(xiàn)金流良好、受益于股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)押解除以及并購(gòu)/回購(gòu)等政策鼓勵(lì)的中小創(chuàng)股票。

建議中長(zhǎng)期投資者分批建倉(cāng)，與時(shí)間為伍。目前市場(chǎng)已經(jīng)接近底部區(qū)間，但政策底到市場(chǎng)底仍有時(shí)滯，建議中長(zhǎng)期投資者分批建倉(cāng)，逐步布局低估值的真成長(zhǎng)、真價(jià)值龍頭，如保險(xiǎn)、新能源汽車、高分紅股票等。

海通證券：歷史大底需要反復(fù)打磨

政策給年內(nèi)最強(qiáng)反彈加持，近期政策重心微變，聚焦中小民企是亮點(diǎn)，民企癥結(jié)在于融資，資本市場(chǎng)要發(fā)揮更多作用，側(cè)重穩(wěn)增長(zhǎng)也有助減緩市場(chǎng)對(duì)基本面的擔(dān)憂，時(shí)間上政策底領(lǐng)先市場(chǎng)底領(lǐng)先業(yè)績(jī)底，7月以來(lái)政策底顯現(xiàn)，估值底也出現(xiàn)，

市場(chǎng)的歷史大底還需反復(fù)打磨，反彈期啞鈴型配置，金融地產(chǎn)加科技股龍頭，考慮未來(lái)回落反復(fù)筑底，重視高股息率個(gè)股。

安信證券：市場(chǎng)的悲觀預(yù)期有望得到修復(fù)

除了高層的相關(guān)表態(tài)，相關(guān)政策實(shí)質(zhì)推進(jìn)落地的速度也是令人振奮的，股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}的逐步化解、增值稅的‘實(shí)質(zhì)性減稅’、金融監(jiān)管的邊際放松，廣義社融的企穩(wěn)，都是可以期待的，未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步提升的同時(shí)，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期也有望得到修復(fù)。

光大海外：反彈仍有時(shí)間窗口限制

政策進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖加快情緒修復(fù)，但短線資金博弈增加行情復(fù)雜性，內(nèi)外邏輯干涉導(dǎo)致震蕩的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。情緒復(fù)蘇行情的時(shí)間窗口仍預(yù)計(jì)在11月中后關(guān)閉。

A股和港股上市企業(yè)的三季報(bào)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)不利宏觀環(huán)境下企業(yè)盈利增長(zhǎng)減速的壓力，當(dāng)前由政策轉(zhuǎn)暖推動(dòng)的情緒復(fù)蘇并不同于基本面預(yù)期見(jiàn)底反轉(zhuǎn)支持的持續(xù)性估值復(fù)蘇。中期內(nèi)，在聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)釋放強(qiáng)勢(shì)鷹派信號(hào)，且市場(chǎng)較充分price in的前提下，聯(lián)儲(chǔ)在今年底明年初轉(zhuǎn)鴿對(duì)港股也并非福音，因其將令市場(chǎng)加重對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速和美股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩的憂慮，并更加擔(dān)心美股頂部的臨近。美元和美股雙向包夾的不利境地使得港股在年底前調(diào)整壓力仍將回升。

首創(chuàng)證券：A股市場(chǎng)進(jìn)入政策加持下的“溫馨期

就目前來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的空窗期，政策因素成為了影響當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)的最重要因素，也使得市場(chǎng)的悲觀預(yù)期得到修復(fù)。具體來(lái)看，第一，盡管上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)預(yù)期內(nèi)的下滑，但政策托底的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。

上周A股市場(chǎng)三季報(bào)全部公布完畢，在整體經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)加快的背景下，上市公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了進(jìn)一步的下滑。全部A股上市公司三季報(bào)盈利增速為10.43%，較中報(bào)和去年同期分別下滑3.55和8.77個(gè)百分點(diǎn)。而中小板和創(chuàng)業(yè)板的盈利增速均回調(diào)至10%以下，相較于主板而言出現(xiàn)更大的業(yè)績(jī)滑坡。上市公司的三季報(bào)數(shù)據(jù)，尤其是中小創(chuàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的大幅下滑，基本符合投資者的市場(chǎng)預(yù)期，這也是前期中小創(chuàng)下跌幅度較大的重要原因。

廣發(fā)證券：市場(chǎng)將繼續(xù)修復(fù)

短期來(lái)看，仍然會(huì)通過(guò)加大基建投資，鼓勵(lì)上市公司開(kāi)展回購(gòu)和并購(gòu)重組等措施穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，緩解股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}，解決融資難的問(wèn)題。

此外，上周三季報(bào)披露完成，營(yíng)收與投資收益增速下行致三季度盈利增速下滑，A股非金融板塊歸母凈利累計(jì)同比增速?gòu)腝2的22.73%下滑至Q3的16.77%。外部環(huán)境方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度連續(xù)兩個(gè)月下滑，但仍然遠(yuǎn)高于枯榮線，非農(nóng)就業(yè)情況良好，12月加息概率加大。整體來(lái)看，隨著政府政策逐步落地，認(rèn)為近期市場(chǎng)將繼續(xù)修復(fù)，行業(yè)方面建議關(guān)注金融板塊和大基建領(lǐng)域。

國(guó)信策略：實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)機(jī)，向優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)進(jìn)攻

事情已經(jīng)在向好的方面發(fā)生變化。一方面，外部不確定性下降。另一方面，高層明確表態(tài)要毫不動(dòng)搖地支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，有利于提振市場(chǎng)人氣，相關(guān)配套政策措施有望解決困擾市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。同時(shí)，減稅降費(fèi)繼續(xù)推進(jìn)，夯實(shí)國(guó)家長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。信心恢復(fù)、方向確立，我們認(rèn)為股市已出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)機(jī)，建議積極參與把握投資機(jī)會(huì)。優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)持續(xù)勝出，將是經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的必然結(jié)果，這是一個(gè)基本判斷。我們堅(jiān)定看好優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)投資機(jī)會(huì)，建議布局未來(lái)三年盈利持續(xù)、增長(zhǎng)預(yù)期穩(wěn)定、財(cái)務(wù)健康估值相對(duì)合理的公司。

開(kāi)源證券：1月將成為變盤(pán)月，A股迎漸進(jìn)式反彈

政策底不斷夯實(shí)，引發(fā)上周A股全面反彈，而已悄然探明的市場(chǎng)底與之形成共振，強(qiáng)化了上漲趨勢(shì)。共振效應(yīng)有望繼續(xù)發(fā)酵，促使A股以漸進(jìn)式反彈擺脫底部。相信未來(lái)會(huì)有更多實(shí)質(zhì)性利好政策接踵而至。各路資金紛至沓來(lái)，陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)的概率較大。整個(gè)市場(chǎng)由涼轉(zhuǎn)熱需要一定的時(shí)間，未來(lái)股指可能仍然存在一定的波動(dòng)，但股指下行空間已不大，投資者可逢低逐步布局。

后市操作，認(rèn)為A股后市出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性反彈概率較大。首先是主動(dòng)進(jìn)攻型行業(yè)，銀行、保險(xiǎn)、券商和房地產(chǎn)為代表的金融板塊和強(qiáng)周期板塊表現(xiàn)最好。其次是，從大博弈、補(bǔ)短板的角度去布局軍工科技、網(wǎng)絡(luò)安全、5G、芯片、北斗導(dǎo)航等科創(chuàng)股的趨勢(shì)性主題機(jī)會(huì)。這期間熱點(diǎn)會(huì)來(lái)回輪動(dòng)，但要注意上證指數(shù)沖上2700點(diǎn)后，由于回補(bǔ)了跳空缺口會(huì)有較大壓力。