今年以來，上市公司主動適應(yīng)市場變化，持續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)，總體體現(xiàn)了價值創(chuàng)造重于資金博弈，內(nèi)生增長重于股價表現(xiàn)的特征。截至2018年10月31日，除ST長生外，滬深兩市3572家上市公司按期對外披露了2018年第三季度報告，兩市上市公司穩(wěn)健經(jīng)營、規(guī)范運(yùn)作，整體凈利潤增速超10%。

具體來看，滬市1446家公司今年前三季度合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.62萬億元，同比增長12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.31萬億元，同比增長11%。深市2126家上市公司前三季度合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84284.17億元，同比增長15.65%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6038.11億元，同比增長9.54%。

實(shí)體和藍(lán)籌企業(yè)增長強(qiáng)勁

藍(lán)籌公司展現(xiàn)經(jīng)濟(jì)支撐作用，中小創(chuàng)公司持續(xù)提質(zhì)增效。

滬市方面，三季度延續(xù)了半年報持續(xù)增長的態(tài)勢，業(yè)績實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，整體增速有所放緩，但仍然保持較高水平，充分發(fā)揮了滬市藍(lán)籌公司對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用。在滬市1446家上市公司中，有1305家公司盈利，占比約90%；141家公司虧損，占比約10%。

從結(jié)構(gòu)上看，滬市公司三季報業(yè)績有兩個方面表現(xiàn)比較突出。一是實(shí)體企業(yè)業(yè)績繼續(xù)保持較高增速。1383家實(shí)體類企業(yè)合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.69萬億元，同比增長13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9619億元，同比增長21%。

二是藍(lán)籌股集中的上證50和上證180成份股整體業(yè)績表現(xiàn)不俗。上證50合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.48萬億元，凈利潤1.41萬億元，同比增長率均為12%。上證180合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.92萬億元，同比增長12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.95萬億元，同比增長10%。

深市方面，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入推進(jìn)的背景下，上市公司主動適應(yīng)國家推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略發(fā)展大局，聚焦主業(yè)和實(shí)業(yè)，經(jīng)營業(yè)績平穩(wěn)增長，公司質(zhì)量穩(wěn)中有升。

從不同板塊的業(yè)績表現(xiàn)來看，深市以國有企業(yè)和藍(lán)籌企業(yè)為主的主板公司受益供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最為明顯，在收入規(guī)模保持一定增長速度的同時，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。474家公司合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42013.07億元，同比增長10.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2899.82億元，同比增長11.46%。

以制造業(yè)為主的中小板公司得益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，持續(xù)加大研發(fā)投入，以提質(zhì)增效驅(qū)動持續(xù)增長，收入規(guī)模增長表現(xiàn)突出。918家公司合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32912.11億元，同比增長16.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2288.39億元，同比增長7.51%。

創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績增速則有所放緩，734家公司合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9358.99億元，同比增長15.88%；合計實(shí)現(xiàn)凈利潤849.89億元，同比增長3.15%。但從中位數(shù)來看，創(chuàng)業(yè)板公司營業(yè)收入和凈利潤同比增長率的中位數(shù)分別為17.90%和9.58%，優(yōu)于或近于深市整體水平。

產(chǎn)業(yè)鏈中上游行業(yè)持續(xù)向好

各行業(yè)公司三季報延續(xù)中期格局，上游和中游行業(yè)凈利潤繼續(xù)保持較大幅度增長，下游以及服務(wù)與支持行業(yè)利潤承壓，增長幅度較小。

滬市上游行業(yè)中，石油行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤1096億元，同比增長96%，增速顯著高于去年同期；有色行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤115億元，同比增長48%，增速較快；煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤684億元，同比增長5%，增速相較去年同期放緩。中游行業(yè)中，化學(xué)原料及制品業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤421億元，同比增長43%，尤其是大型企業(yè)總體保持穩(wěn)定增長；化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤85億元，同比增長100%，表現(xiàn)較為突出；鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤471億元，同比增長73%，半數(shù)公司業(yè)績均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。

下游行業(yè)受到原材料價格等因素影響，整體增速不高。其中，醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤343億元，同比增長8%，約60%公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，但總體增速有所放緩；汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤553億元，同比增長8%，增長保持平穩(wěn)；此外，批發(fā)零售業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤322億元，同比增長8%，家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤90億元，同比增長11%。

深市各行業(yè)表現(xiàn)展現(xiàn)出同樣的規(guī)律。一方面，供給型傳統(tǒng)行業(yè)活力復(fù)蘇，居于產(chǎn)業(yè)鏈中上游的周期性行業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的相對優(yōu)勢，石油石化、煤炭行業(yè)凈利潤增速開始回升，鋼鐵、建材、化工行業(yè)效益持續(xù)向好；另一方面，下游行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)一定分化，消費(fèi)需求擴(kuò)張不及預(yù)期，食品飲料、旅游餐飲、家電、紡織服裝行業(yè)凈利潤增速出現(xiàn)小幅回落。

值得一提的是，分布于不同行業(yè)的國有上市公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，深市417家中央和地方國有上市公司前三季度合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30714.69億元，同比增長12.72%；合計實(shí)現(xiàn)凈利潤2231.29億元，同比增長18.32%，收入和盈利增速均高于深市平均水平。

多舉措提升上市公司質(zhì)量

近期，一些大盤藍(lán)籌股股票交易出現(xiàn)調(diào)整，備受市場關(guān)注。從其中股價下跌較深的藍(lán)籌股情況看，三季報表現(xiàn)出了業(yè)績優(yōu)良、穩(wěn)定的特點(diǎn)。

以滬市情況為例，上證50中，10月份以來有10家公司股價跌幅超過了10%，這些公司前三季度全部盈利且同比實(shí)現(xiàn)增長，有4家公司增幅超過了50%。上證180中，10月份以來共有65家公司跌幅超過了10%，其中有63家公司盈利，47家公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長，11家公司增幅超過50%。

事實(shí)上，這些公司中大部分被市場視為具有穩(wěn)定投資價值的白馬股，前三季度業(yè)績增幅大多優(yōu)于市場整體水平。具體個股中，中國石化實(shí)現(xiàn)凈利潤600億元，同比增長56%；中國石油實(shí)現(xiàn)凈利潤481億元，同比增長177%；海螺水泥實(shí)現(xiàn)凈利潤207億元，同比增長111%。

總體而言，滬市公司積極、主動適應(yīng)市場變化，在轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)融合、提高經(jīng)營質(zhì)量上經(jīng)受住了考驗(yàn)，經(jīng)營業(yè)績保持了平穩(wěn)增長，但也有一些公司遇到了困難，比如航空企業(yè)業(yè)績受匯率、油價等因素影響出現(xiàn)大幅下滑。

上交所方面表示，將立足提高上市公司質(zhì)量的目標(biāo)，多措并舉，重點(diǎn)做好五方面工作。一是認(rèn)真落實(shí)新修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》要求，引導(dǎo)督促公司規(guī)范運(yùn)行；二是加大對并購重組支持力度，提高信披審核效率，支持公司創(chuàng)新并購重組方式；三是盡快制定股份回購配套業(yè)務(wù)規(guī)則，做好信息披露、業(yè)務(wù)辦理等服務(wù)；四是繼續(xù)鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅，培育價值投資文化；五是努力幫助上市公司化解股票質(zhì)押風(fēng)險。