上海證券交易所擬設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心的建設(shè)，不斷完善資本市場基礎(chǔ)制度。

此消息一出市場積極反應，創(chuàng)投板塊集體大漲，券商等板塊也有所反應。有分析指出，科創(chuàng)板是中國多層次資本市場一攬子改革中的一部分，對資本市場影響深遠。同時，也意味著科技創(chuàng)新是中國經(jīng)濟發(fā)展的重中之重，未來的部分大牛股也會出自其中的上市公司。按此思路，投資者可重點關(guān)注創(chuàng)投、券商，以及獨角獸板塊。

創(chuàng)投

調(diào)整后有望迎來第二波攻勢

受募資難、退出渠道受阻等因素影響，不少創(chuàng)新型高成長企業(yè)最終將上市地方選在了境外資本市場，尤其是尚未盈利或者具有雙重股權(quán)架構(gòu)的公司。有業(yè)內(nèi)人士之指出，以往沒有盈利的企業(yè)會選擇在海外上市，如果科創(chuàng)板設(shè)立后取消國內(nèi)上市需要盈利這個硬性條件，那么這些新經(jīng)濟企業(yè)IPO就多了一個選擇，為國內(nèi)市場注入新的能量。顯然，科創(chuàng)板對創(chuàng)投機構(gòu)是重大利好，退出渠道的拓寬肯定會大幅提升創(chuàng)投公司的業(yè)績。

二級市場上，創(chuàng)投概念股本周表現(xiàn)極為搶眼，多股出現(xiàn)連續(xù)漲停，最大漲幅超過四成的個股不在少數(shù)。隨后在經(jīng)過暴漲后板塊內(nèi)出現(xiàn)明顯分化，但在資金積極追捧背景下，經(jīng)過調(diào)整后創(chuàng)投概念股有望迎來第二波攻勢。

科創(chuàng)板+注冊制為創(chuàng)投基金提供了一條便捷的退出通道，利好創(chuàng)投企業(yè)?？梢钥吹?，資金對創(chuàng)投板塊熱度增加，創(chuàng)投概念股表現(xiàn)較好，接下來可根據(jù)政策持續(xù)的熱度和力度繼續(xù)關(guān)注創(chuàng)投概念板塊。海通證券表示，科創(chuàng)板有利打通資本市場進退通道，注冊制有利更多前沿科創(chuàng)企業(yè)加大直接融資力度。資本市場基礎(chǔ)制度完善，有利孵化類園區(qū)改善機制，加速價值兌現(xiàn)，看好市北高新、上海臨港、蘇州高新、南京高科、黑牡丹。

潛力股精選

蘇州高新業(yè)績保障性較強

公司是蘇州高新區(qū)首家掛牌上市的公司，“高”與“新”是公司轉(zhuǎn)型升級的目標，公司立足于“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)培育與投資運營商”的戰(zhàn)略定位，依托房地產(chǎn)板塊發(fā)展其他業(yè)務領(lǐng)域。目前公司有五大業(yè)務板塊：產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、環(huán)保、先進制造、旅游及非銀金融與產(chǎn)業(yè)投資。申萬宏源(4.40 +0.00%,診股)(1.58 -1.86%)證券指出，公司股價安全邊際較高，未來兩年房地產(chǎn)業(yè)務結(jié)算收入將保持穩(wěn)定增速，整體業(yè)績保障性較強。同時公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)培育與投資運營商”，既符合國家政策趨勢，亦能較好的利用蘇州高新區(qū)管委會的資源優(yōu)勢，具有一定的成長性。

南京高科加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

公司前三季度業(yè)績繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入達到25.89億元，同比增長36.83%；實現(xiàn)凈利潤7.96億元，同比增長46.94%。1-9月公司房地產(chǎn)業(yè)務實現(xiàn)合同銷售面積 6.42 萬平方米，同比減少69.18%；實現(xiàn)合同銷售金額8.78億元，同比減少35.61%。雖然公司銷售明顯下滑，但公司股權(quán)投資業(yè)務發(fā)展進程仍值得重點關(guān)注。中金公司指出，公司上半年投資收益4.0億元，同比增長6.5%。新增投資2個醫(yī)療健康領(lǐng)域項目，并完成對華泰大健康一號基金的第二期出資，加快“大創(chuàng)投”和“大健康”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

張江高科地區(qū)科創(chuàng)中心

公司產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)聚焦信息技術(shù)和生物醫(yī)藥兩大主導產(chǎn)業(yè)的發(fā)展：一是創(chuàng)新孵化服務，培育本土獨角獸企業(yè)，積極打造895創(chuàng)業(yè)營。二是做好科學城配套服務，努力做好近2萬方天之驕子集中商業(yè)、20萬方約4000套人才公寓運營。2018年1-6月，公司房產(chǎn)業(yè)務取得租金總收入35324.39萬元，同比增長10.41%。海通證券指出，公司是上海科創(chuàng)中心、上海自貿(mào)區(qū)、張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)和全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)聯(lián)動核心，公司參股多家高新企業(yè)，PE投資鏈條日趨完善，投資收益增長潛力大。公司力爭2018年實現(xiàn)主營業(yè)務利潤的增長。

獨角獸

關(guān)注錯殺后的反彈機會

曾經(jīng)上市便遭到資金搶籌的獨角獸在本輪調(diào)整中也未能獨善其身，不少概念股出現(xiàn)較大跌幅。近期在擬推出科創(chuàng)板消息的刺激下獨角獸概念股出現(xiàn)一定幅度反彈，雖然行情持續(xù)性有待觀察，但就獨角獸自身來說，有分析認為，其基本面不存在問題，被錯殺后往往反彈也會十分給力。在業(yè)績持續(xù)增長，短期無重大利空等前提條件下，跌幅越大的個股往往反彈動能也越充足。

在經(jīng)過一輪明顯調(diào)整后，獨角獸估值已經(jīng)大幅下滑，加之業(yè)績持續(xù)增長預期，估值已經(jīng)具有較高的安全邊際。有分析指出，目前來看，部分前期資金深入介入的個股跌幅較大，資金有望出手自救。而部分相對低估值的個股被砸出買點，超跌后將得到資金青睞?？傮w來看，不少獨角獸陣營的優(yōu)質(zhì)個股在本輪調(diào)整中遭到錯殺，投資者可以從錯殺個股中尋找機會。

對于如何選擇超跌個股，有分析人士認為，那些基本面沒有太大變化，但股價從高點大幅回落的個股，是資金后面重點關(guān)注的對象。對于市場關(guān)注度較高的獨角獸陣營來說，超跌就是一大利好。在大盤震蕩背景下，市場熱點也在快速切換，后市投資者可重點關(guān)注嚴重超跌的獨角獸概念股。從個股選擇上，投資者可關(guān)注業(yè)績好，持續(xù)增長，股價高點大幅下挫的個股，最好是那種無緣無故下跌，而且是無量空跌的個股。

潛力股精選

分眾傳媒“電梯樓宇”龍頭被看好

公司2018年前三季度實現(xiàn)營收108.77億元，同比增長24.59%；歸母凈利潤48.1億元，同比增長22.81%。公司預計2018年歸母凈利潤區(qū)間58億元-62億元，同比變動幅度-3.41%至3.25%。公司收入端表現(xiàn)良好，短期資源擴張成本、利潤端承壓。海通證券指出，公司因為短期擴屏成本上升迅速，但收入端仍保持較高速增長，2017-2020 年公司營收復合增速預計為20%，整體來看，短期公司將主要受到新一輪資源點位擴張成本端上揚利潤端承壓影響，但不改長期對公司作為“電梯樓宇”龍頭的看好。

寧德時代強化行業(yè)龍頭地位

公司前三季度業(yè)績超預期。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，公司三季度電池裝機量約5.3GWh，同比增長超60%，市占率超40%。估算公司第三季度銷量可能在8GWh左右，銷量仍遙遙領(lǐng)先。招商證券指出，公司多個項目累計投入占總預算的比例超過6成，預計第三季度已有部分貢獻銷量，其他幾個項目均已開工，估算公司三季度動力電池月產(chǎn)能已達到2-2.5GWh。公司已獲得國內(nèi)外主流客戶的認可，未來公司現(xiàn)有+湖西+溧陽項目產(chǎn)能將達50GWh，疊加與整車廠合資產(chǎn)能以及海外擴產(chǎn)，龍頭地位有望強化。公司定位于全球市場，已成功卡位一系列國際主流客戶。

藥明康德業(yè)績繼續(xù)快速增長

公司業(yè)績保持較快增速，其中三季度主營業(yè)務國內(nèi)CRO部分預計實現(xiàn)20%收入增速，CMO業(yè)務實現(xiàn)約25%增速。由于公司通過早期資本布局初創(chuàng)型企業(yè)，未來股權(quán)投資仍有望陸續(xù)為公司貢獻利潤。公司目前相關(guān)募投項目進展順利，隨著相關(guān)募投項目陸續(xù)完工并投入運營，公司一體化外包服務能力將得到進一步提升。萬聯(lián)證券指出，公司作為國內(nèi)綜合醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包服務龍頭，綜合實力雄厚，看好公司多業(yè)務協(xié)同發(fā)展格局及全球化網(wǎng)絡(luò)運營服務能力，公司未來業(yè)績將持續(xù)受益于外包產(chǎn)業(yè)地區(qū)性轉(zhuǎn)移趨勢以及國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

科大訊飛市占率穩(wěn)居第一

公司“平臺+賽道”戰(zhàn)略扎實推進?！捌脚_”上，訊飛開放平臺已開放近百項AI能力和場景方案，開發(fā)者數(shù)量達80萬，市場占有率穩(wěn)居第一?！百惖馈鄙?，公司在教育、政法、醫(yī)療、智慧城市等重點行業(yè)持續(xù)發(fā)力，效果顯著。華創(chuàng)證券指出，教育領(lǐng)域，智學網(wǎng)使用頻率穩(wěn)步提升，個性化學習增值服務產(chǎn)品已在近百所學校常態(tài)化使用，續(xù)購率達70%。政法領(lǐng)域，公司研發(fā)全球首個刑事案件智能輔助辦案系統(tǒng)并已在上海試點，并由刑事類拓展到民商事、行政類案件。隨著源頭技術(shù)驅(qū)動的戰(zhàn)略布局成果不斷顯現(xiàn)，落地應用規(guī)模的擴大料將持續(xù)鞏固公司產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導地位。

證券

政策逐步落地利好券商股

科創(chuàng)板+注冊制，券商將率先收益已成市場共識。雖然就目前來看科創(chuàng)板的推出還沒有時間表，券商炒作還處在概念階段。但就行業(yè)來看，隨著政策的逐步落地，券商股仍是值得重點關(guān)注的行業(yè)之一。

山西證券分析師劉麗表示，監(jiān)管層和地方政府對股權(quán)質(zhì)押業(yè)務提出有建設(shè)性的解決方案，大大緩解了市場的擔憂情緒，引發(fā)券商板塊估值修復行情。一系列的政策措施包括成立專項資金、引導資金入市和允許通過并購重組配套融資償還債務等，聚焦解決中小企業(yè)融資困難的問題，有助于修復市場對民營企業(yè)信心。從2446點以來，券商逐漸擔負起反彈大旗，券商板塊出現(xiàn)多次漲停潮，政策邊際改善的信號在不斷釋放，證券板塊整體市凈率為1.18倍，具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。

天風證券分析師羅鉆輝表示，上交所提及將通過建立證券公司資本約束等新制度來推進科創(chuàng)板及注冊制，參考年初CDR制度、新經(jīng)濟企業(yè)上市等改革措施，預計大概率會劃定主承銷商的范圍；同時，注冊制對主承銷的承銷能力、資產(chǎn)定價能力、風控能力提出更高的要求，龍頭券商在這方面具有競爭優(yōu)勢，因此預計龍頭券商參與會更多。整體來看，近期化解股權(quán)質(zhì)押風險的政策出臺有利于券商的估值修復，同時資本市場改革預期有望提升券商的估值，建議關(guān)注龍頭券商，中信證券、華泰證券等。

潛力股精選

廣發(fā)證券競爭力保持

公司前三季度經(jīng)紀業(yè)務出現(xiàn)一定幅度下滑，投行業(yè)務表現(xiàn)受到一級市場清單影響明顯。資管業(yè)務前三季度收入28億元，同比增長1%，為同比實現(xiàn)正增長的業(yè)務板塊。預計隨著公司資管業(yè)務轉(zhuǎn)型深入以及私募基金公司收入貢獻能力的提升，未來收入增長空間廣闊。招商證券指出，公司受經(jīng)營環(huán)境不利影響，當期業(yè)績承壓，但競爭力仍有。我們看好公司未來走勢基于公司投資能力突出，隨著市場的修復，看好公司業(yè)績彈性。此外，投行實力強勁，新經(jīng)濟企業(yè)積淀較深，看好一級市場恢復后業(yè)績逐步改善。最后，大資管業(yè)務板塊搭建完成，未來成長空間可觀。

華泰證券互聯(lián)網(wǎng)效應發(fā)力

公司前三季度投資業(yè)務實現(xiàn)收入同比增長6.23%。前三季度公司實現(xiàn)公允價值變動收益同比增長13.6倍，增速進一步擴大，主要系衍生金融工具浮盈增加。銀河證券指出，前三季度公司實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入同比增加7.33%。據(jù)統(tǒng)計，截至2018年二季度，公司資產(chǎn)管理月均規(guī)模較年初增長17.03%，行業(yè)排名第二。在資管新規(guī)指引下，公司積極推進主動管理轉(zhuǎn)型，提升資產(chǎn)管理業(yè)務質(zhì)態(tài)。公司經(jīng)紀業(yè)務穩(wěn)居行業(yè)龍頭，互聯(lián)網(wǎng)效應持續(xù)發(fā)力，金融科技催化財富管理轉(zhuǎn)型，142億定增落地后，增強資本實力，拓展業(yè)務空間，我們看好公司未來發(fā)展前景。

海通證券ABS業(yè)績亮眼

公司ABS業(yè)績亮眼，前三季度公司投行收入19億元。股權(quán)承銷方面，IPO主承銷 25億元；再融資主承銷 516億元。在IPO審核趨嚴的背景下，ABS成為公司投行業(yè)務亮點，據(jù)Choice統(tǒng)計，前三季度公司債券主承銷規(guī)模1461億元，同比增長1%，排名行業(yè)第4。安信證券指出，前三季度公司資管收入14億元，同比增長2%。6月末公司資產(chǎn)管理業(yè)務總規(guī)模達到1.03萬億元，較年初增長5%，其中海通資管在規(guī)模同比下降46%的背景下實現(xiàn)凈收入同比增長17%，主動轉(zhuǎn)型初具成效。公司享有龍頭集中紅利，成本邊際改善且估值有改善空間。

國泰君安凈利潤居行業(yè)前列

公司資管業(yè)務收入前三季度同比增速11.85%，表現(xiàn)相對穩(wěn)健。但公司資管規(guī)模依然領(lǐng)先，二季度資管規(guī)模8318.84億元，排名第三，主動資管規(guī)模3094.32億元，排名第二，資管優(yōu)勢仍在，不影響后期發(fā)力。長城證券指出，公司綜合實力優(yōu)秀，各項業(yè)務均衡化、多元化，近年凈利潤穩(wěn)居行業(yè)前二且各項指標保持行業(yè)前列；并深入轉(zhuǎn)型進軍財富管理，擁有FICC全牌照業(yè)務體系且獲得場外期權(quán)一級交易商資格，并獲得了開展銀行間、交易所信用風險緩釋工具及監(jiān)管認可的其他信用衍生品業(yè)務無異議函，未來場內(nèi)外做市與交易業(yè)務有望取得進一步突破。