七禾網(wǎng)11、期權(quán)在國內(nèi)資本市場還很年輕，但國外已經(jīng)是非常成熟的投資品種了，您有十余年的外盤期權(quán)投資經(jīng)驗，您覺得參與期權(quán)投資要注意哪些關(guān)鍵點？

范敬智：關(guān)鍵點在于：正確分析市場走勢；選定合適的最佳投資策略；靈活地調(diào)整持倉；風控的掌握。

七禾網(wǎng)12、原油被稱為商品之王，今年原油的走勢也引發(fā)了市場的關(guān)注，您對原油后市有什么看法，國內(nèi)推出的原油期貨您是否會參與？與目前成熟的原油期貨相比，國內(nèi)的原油期貨還有哪些路要走？

范敬智：近期油價因美國制裁伊朗原油出口所影響而上升，但美國總統(tǒng)特朗普多次評擊OPEC推高油價，市場盛傳油組與非油組國將于12月份產(chǎn)油國大會上做出每日增產(chǎn)50萬桶的決定。至于短期，沙特亦有意每日增產(chǎn)20萬桶以應(yīng)付市場需求。供應(yīng)增加，勢壓抑油價升幅，預(yù)期油價明年會在50-70元區(qū)間波動。

目前還沒有參與任何國內(nèi)的期貨，要待國內(nèi)開放期貨市場開放更多予境外投資始可參與。國內(nèi)的原油期貨是今年3月26號才剛剛在國內(nèi)上市的，總體而言原油期貨的發(fā)展前景還是可觀的。中國原油下游產(chǎn)業(yè)鏈非常發(fā)達，這對于國內(nèi)石油期貨發(fā)展是很有利的。如能放寬期貨參與者范圍，或是放寬參與期貨市場的限制，這樣能提高國際參與者參與的積極性。

七禾網(wǎng)13、不同的投資品類，您的投資方式是否也會有不同？

范敬智：面對不同的投資品類，投資方式也一定會不同。針對投資品種的特點以及風險程度，需要運用不同的策略獲取風險敝口。

比如，期權(quán)的交易策略既可以基于期貨價格的變動方向，也可以基于期貨價格的波動幅度進行交易。當能確定大市走向時，便可以做簡單的方向性操作策略；當認為未來大市的波動幅度將會提高，但未能肯定是升是跌，則可以買入指數(shù)期權(quán)組合，即買入馬鞍式組合或勒束式組合。不論大市向上向下，只要波動幅度增大，便可獲利。

七禾網(wǎng)14、您是香港人，作為老牌金融之都，香港的投資氛圍如何，在您眼中，香港的投資者與大陸投資者有什么不同？

范敬智：作為國際金融中心，香港的投資氛圍一向十分熾熱。

兩地投資者的風格有很大差異，內(nèi)地投資者非常注重回報，散戶亦相對較為特別注重短期回報。而香港的投資者更關(guān)注風險，因為香港的投資者心態(tài)更成熟，知道市場不會有無風險機會，投資一定會有相等的風險，所以在作出投資決定時會比較保守。

七禾網(wǎng)15、境外投資者的比重以專業(yè)機構(gòu)占據(jù)多數(shù)，您交易外盤也直面專業(yè)機構(gòu)的挑戰(zhàn)，您覺得應(yīng)該如何與他們競爭才能保持于不敗之地？

范敬智：最重要做好自己，運用經(jīng)驗進行分析，按不同市況執(zhí)行策略，不用太介意其他投資者的競爭，以絕對回報為首要目標。

七禾網(wǎng)16、您偏向于日內(nèi)短線交易，外盤品種有哪些比較適合與短線交易？

范敬智：短線交易進出比較頻繁，有成交深度及成交量的品種較好，股指期貨及部分商品如原油會較好。

七禾網(wǎng)17、談到短線，目前國外更加流行高頻交易，您怎么看待高頻交易？

范敬智：高頻交易是指從那些人們無法利用的，極為短暫的市場變化中尋求獲利的自動化程序交易，比如某種證券買入價和賣出價差價的微小變化。雖然中國期貨市場采用T+0交易制度，但交易規(guī)則將日內(nèi)頻繁回轉(zhuǎn)交易以及計算器程序自動批量下單，快速下單的交易列為異常交易行為，因此高頻交易同樣受到限制。

七禾網(wǎng)18、包括高頻交易在內(nèi)，國外程序化交易的占比非常大，您還是以手工交易為主，您怎么看待程序化交易？您是否會嘗試應(yīng)用程序化交易？

范敬智：程序化交易為未來金融業(yè)的發(fā)展趨勢，商機無限，公司未來將致力發(fā)展人工智能交易，現(xiàn)時已成功研發(fā)恒生指數(shù)期貨程序交易系統(tǒng)，并已進入測試階段。金融科技結(jié)合公司團隊的實戰(zhàn)經(jīng)驗，未來公司將繼續(xù)為客戶提供優(yōu)良的資產(chǎn)管理服務(wù)。

七禾網(wǎng)19、普通投資者短線大部分都是依靠技術(shù)指標來操作，您做短線卻采用的是基本面分析，為什么？

范敬智：基本分析混合技術(shù)分析能夠比較全面地把握價格的基本走勢。

七禾網(wǎng)20、您做基本面分析主要會參考哪些信息？由于信息不對稱、語言障礙等原因，國內(nèi)投資者做外盤很難很好的應(yīng)用基本面信息，您是否能給一些建議？

范敬智：基本面分析可考慮幾個要素：經(jīng)濟因素，政治因素，公司自身因素，行業(yè)因素，市場因素等。國內(nèi)投資者可選擇有境外信息支持的期貨或證券行，基本面信息會較全面。