昨日滬深兩市再度窄幅振蕩，上證指數(shù)微漲0.42%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微漲0.43%。個(gè)股普漲，天然氣、鋼鐵、園區(qū)開(kāi)發(fā)等板塊領(lǐng)漲，交運(yùn)設(shè)備、通信服務(wù)、國(guó)防軍工等板塊跌幅居前。三大指數(shù)漲幅均不大，滬深300指數(shù)上漲0.21%，中證500指數(shù)上漲0.47%。期指表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走弱，目前IF重回升水狀態(tài)，IC貼水收斂明顯。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲0.32%收于2.490，平值隱含波動(dòng)率創(chuàng)近期新低。

期權(quán)持倉(cāng)量回升成交量下滑。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交100.12萬(wàn)張，較前一交易日減小39.81萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交50.05萬(wàn)張，較前一交易日減小23.57萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交50.17萬(wàn)張，較前一交易日減少16.25萬(wàn)張。日成交量PCR值1.0有所增大。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)188.60萬(wàn)張，持倉(cāng)量較前一交易日回升8.59萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)100.51萬(wàn)張，較前一交易日增加3.90萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)88.08萬(wàn)張，較前一交易日增加4.69萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值0.88變動(dòng)不大。

當(dāng)月合約總成交量減小37.57萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)減小21.66萬(wàn)張，認(rèn)沽減小15.91萬(wàn)張。持倉(cāng)方面，當(dāng)月合約增持6.38萬(wàn)張，認(rèn)購(gòu)增持3.55萬(wàn)張，認(rèn)沽增持2.83萬(wàn)張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽均在淺虛值附近增持，認(rèn)購(gòu)增持相對(duì)更多，但整體增量并不大，50ETF或?qū)⒀永m(xù)寬幅振蕩格局。

近一個(gè)月波動(dòng)率持續(xù)回落，目前平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率21.97%，認(rèn)沽20.57%，較高點(diǎn)下跌34個(gè)百分點(diǎn)左右。30日歷史波動(dòng)率20.79%，與平值隱含波動(dòng)率相差不大，較前期高點(diǎn)回落超40個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月合約波動(dòng)率曲線變動(dòng)不大，各合約隱含波動(dòng)率在20%至35%之間。各執(zhí)行價(jià)上認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率仍略高于認(rèn)沽期權(quán)。

圖為12月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

綜合來(lái)看，波動(dòng)率持續(xù)下滑，上證50指數(shù)繼續(xù)橫盤(pán)整理，短期有望再度挑戰(zhàn)振蕩上沿，投資者可構(gòu)建牛市價(jià)差組合，持現(xiàn)貨者仍以備兌策略為主。