在上周末利好疊加的提振下，本周大盤重心回升，上漲集中在周一。周二和周三市場表現(xiàn)較為猶豫，尤其周二晚間美股的大跌對周三A股形成一定拖累。截至周三收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)跌幅分別為-0.48%、-0.57%、-0.74%，對應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲跌幅分別為-0.5%、-0.42%、-0.99%。三品種升貼水為1.8點(diǎn)、8.21點(diǎn)、-32點(diǎn)，升貼水繼續(xù)分化，IF和IH維持升水，IC仍然貼水較高。

周三期指持倉分化，IF增倉2014手，IC增倉2788手，IH減倉329手。這是股指期貨新政實(shí)施以來第三天，IH開始減倉，IF增倉9306手，IH增倉1577手，IC增倉7056手。從增倉比率來看，IH資金回補(bǔ)較為謹(jǐn)慎，本次股指期貨保證金下調(diào)在33%~50%，目前的增倉比例遠(yuǎn)低于保證金下降幅度，整體資金回補(bǔ)都比較慢，尤其IH更明顯。如果從資金回補(bǔ)的力度及這三天的市場走勢看，IF和IC或許更具有持續(xù)上行的動(dòng)能，IH振蕩的格局還是難以打破。不過，站在短線看，周三是調(diào)整格局，IF和IC增倉，IH減倉，說明IH繼續(xù)調(diào)整壓力略小。

中金所公布的前20大席位持倉合并顯示，IF凈空頭寸從5644手變?yōu)?653手，幾乎持平，IH凈空頭2164手大幅縮小到1740手，IC凈空516手轉(zhuǎn)變?yōu)閮舳?2手。從凈持倉合并絕對數(shù)變化看，IH和IC多頭優(yōu)勢繼續(xù)回升。分析具體多空分別變化數(shù)據(jù)看，IF多頭增倉985手小于空頭增倉1214手。IH多頭增倉583手，空頭減倉263手，所以凈持倉大幅改善。IC多頭增倉1611手略微高于空頭增倉1569手。

主力席位數(shù)據(jù)分析，IF多頭華泰、申萬、永安、國投期貨席位增倉超過200手，空頭申萬期貨席位加倉751手，中金期貨席位加倉340手，顯示空頭加倉比較集中，多頭略顯分散但顯示有大眾基礎(chǔ)。IH呈現(xiàn)分歧，永安和申萬期貨席位分別加多499手和343手，空頭海通、國泰和五礦期貨席位增倉超過200手。IC爭奪同樣激烈，五礦減多558手較為顯眼。綜合看各席位數(shù)據(jù)，多空變動(dòng)均較大，尤其是活躍度較高的永安席位在三大期指多單增倉較為明顯。

綜合分析，期指總持倉開始分化，IH表現(xiàn)出回補(bǔ)謹(jǐn)慎，對中線反彈略顯不利。不過，三大期指多頭都在加倉，中線反彈未必結(jié)束。短線看，IF和IC增倉調(diào)整還有壓力，IH調(diào)整減倉，多頭還在積極加倉，IH或更顯抗跌。