雖然今年A股持續(xù)震蕩，但市場卻出現(xiàn)了罕見的“ETF熱”。

在各路資金持續(xù)涌入狀態(tài)下，股票ETF規(guī)模突破3500億元大關(guān)，份額更是實現(xiàn)翻番。業(yè)內(nèi)分析人士表示，由于具備了分散投資、成本低、透明度高、操作簡單等優(yōu)勢，ETF已經(jīng)成為投資者低位布局的優(yōu)選利器。

ETF大火，寬基ETF受青睞

一場ETF投資盛宴正在A股市場如火如荼地展開。

統(tǒng)計顯示，全市場股票ETF份額在2017年年底是863億份，到今年11月13日為2153億份，增長了149.5%。從基金規(guī)模來看，全市場股票ETF規(guī)模在2017年底為2097億元，到今年11月13日為3550億元，增長了69.3%。其中10月份，股票ETF更是凈申購超480億元。有業(yè)內(nèi)分析人士認為，ETF規(guī)模和份額雙雙大幅增長，且后續(xù)勢頭強勁，ETF已經(jīng)先于大市“入春”。

ETF，是可以像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金。投資者通過買賣一只ETF就可以實現(xiàn)一攬子組合證券的交易。例如投資者購買華夏滬深300ETF，實際上就是持有滬深300指數(shù)的全部成分股，華夏滬深300ETF的收益表現(xiàn)也和滬深30指數(shù)的漲跌趨于一致。ETF不但保留了傳統(tǒng)指數(shù)基金緊跟市場表現(xiàn)的特點，更增加了交易上的靈活性，具備了分散投資、成本低、透明度高、操作簡單等優(yōu)勢。

根據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，90%的資金流入規(guī)模大、流動性好的寬基ETF，如跟蹤上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的ETF，而且資金集中流入行業(yè)內(nèi)規(guī)模大、流動性好的頭部ETF產(chǎn)品。從市場節(jié)奏來看，上半年投資者偏好成長類的指數(shù)，如中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)；下半年特別是9月份以來，投資者偏好價值類的指數(shù)，如上證50指數(shù)，滬深300指數(shù)。例如華夏上證50ETF在最近2個月資金流入超過150億元，是同期資金流入最多的ETF產(chǎn)品。

ETF成低位布局利器，迎來發(fā)展大年

今年以來ETF的大額申購，從投資者類別來看，主要是一些相對長線的資金入市，如保險機構(gòu)、FOF基金以及部分私募基金。從入市途徑來看，一部分投資者通過直接買入或申購ETF，另一部分投資者則通過申購ETF的聯(lián)接基金入市，而ETF聯(lián)接基金再買入或申購ETF，兩只入市途徑最終都體現(xiàn)為ETF規(guī)模的快速增加。隨著市場的持續(xù)下跌，指數(shù)的估值水平處在歷史非常低的水平，部分指數(shù)的投資價值凸顯，再有，近期頻繁的利好政策一定程度上恢復了市場信心，從中長期來看，市場已經(jīng)具有很有的配置價值，所以資金開始借道ETF進行低位布局。

業(yè)內(nèi)分析人士強調(diào)，ETF持續(xù)大額逆勢申購之后，并不意味著市場能立刻見底反彈，短期內(nèi)市場走勢仍受短期市場情緒支配，從歷史經(jīng)驗來看，后續(xù)市場可能反彈也可能繼續(xù)跌，ETF的大額申購不是短線看多的信號，ETF持續(xù)大額申購多出現(xiàn)在長期市場筑底的階段，更多體現(xiàn)為長期配置的較好時機。

華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)徐猛表示，對ETF未來的發(fā)展前景十分看好。首先，隨著投資者結(jié)構(gòu)變化，投資理念進一步國際化，A股市場的有效性提高，主動基金戰(zhàn)勝指數(shù)的難度加大；其次，隨著機構(gòu)投資者的不斷壯大，特別是保險機構(gòu)、養(yǎng)老基金、FOF等長期資金的壯大，將為ETF的快速發(fā)展提供堅實的基礎(chǔ)；第三，投資者越來越重視資產(chǎn)配置，資產(chǎn)配置需要風險收益特征鮮明的底層資產(chǎn)，而ETF產(chǎn)品由于成本低、透明度高、交易方便，成為底層資產(chǎn)的理想選擇。

雖然目前ETF的“玩家”主要是機構(gòu)投資者，但徐猛認為，對于普通投資者來說，ETF的工具屬性同樣適用。他表示，ETF可以分散直接投資個股的風險，在二級市場進行買賣的門檻也不高，費率也較低，普通投資者在完成必要的知識積累后，同樣可以將ETF作為自己的投資“利器”，通過合理配置實現(xiàn)自己的投資目標。