關(guān)于期貨投資

七禾網(wǎng)10、期貨您以前做日內(nèi)短線為主，現(xiàn)在還在做嗎？以前日內(nèi)短線的方法，在當前的市場是否依然有效？

方杭瑞：其實做交易就是找到一種必然性，使自己在某個點上有一定的優(yōu)勢，也就是看透一個點。我那時候做短線就是找到了這樣一個點，這個點不會隨著市場的改變而改變，從概率上來說始終都是有效的。不同的可能就是以前的手續(xù)費比較低，交易出來的成績會比現(xiàn)在好一些。因為短線交易盈利比較少，靠的是高頻率和勝率，這樣一來，手續(xù)費低就有優(yōu)勢?，F(xiàn)在做的話，有效還是有效的，只不過就是它能夠管理的資金比較小。

七禾網(wǎng)11、您現(xiàn)在主要做短線波段、中線波段、對沖交易這三種方法。請問這三種方法各自的持倉周期為多少？若這三種方法在同一個賬戶上運作，頭寸會不會搞亂，或者互相干擾？

方杭瑞：確實，在一個賬戶里面用多種策略做交易，很容易互相之間產(chǎn)生干擾。在最初用這個方式去做交易的時候還是出現(xiàn)了一些問題，比如說分不清單子等。后面通過長時間的摸索與交易之后，慢慢就能夠?qū)⑺悸防砬宄?，久而久之基本上也就沒什么問題了。

短線波段的持倉周期：比較短，就幾天；中線波段的持倉周期：主要根據(jù)基本面，有可能是一周、一個月，也有可能是三個月甚至更長時間；對沖交易的持倉周期：有可能是一周，有可能是一個月。

七禾網(wǎng)12、您會關(guān)注大部分期貨品種，還是會重點關(guān)注少部分品種？您能否對每個品種都深入研究？

方杭瑞：在對沖交易和技術(shù)面交易中，我基本上大部分品種都會關(guān)注。在基本面交易中，如果我發(fā)現(xiàn)一個品種有交易機會，會重點去研究，甚至是進行實地調(diào)研，直到將這個品種研究透為止。

七禾網(wǎng)13、您現(xiàn)在看盤的時間多，還是研究的時間多？有人認為應該少看盤多研究，您是否認同？

方杭瑞：這個觀點我非常認同，我也在朝這個方向努力。但是從另一角度來看，在交易中到底應該看盤的時間多還是研究的時間多，還是由不同的投資風格決定的。如果是從基本面的角度做交易，就應該少看盤，多研究。因為技術(shù)面對交易已經(jīng)不那么重要了，基本上是根據(jù)基本面的供求去做交易。如果是做技術(shù)面的，比如有些投資者有非常敏銳的盤感，這其實就是盯盤盯出來的，所以他肯定就需要花很多的時間在盤面上。不同的投資風格，在盤面上所花的時間是大不相同的。

就我個人來講，現(xiàn)在看盤的時間比以前要少很多。以前基本上開盤的時候都在看盤，現(xiàn)在只會用一半的時間來看盤，另一半時間用來做研究。

七禾網(wǎng)14、商品期貨在2018年其實多空的機會都比較大，您主要抓住了哪些機會？有沒有做得特別好的品種，或者有沒有一些遺憾？

方杭瑞：2018年的行情確實比較大，多、空機會都比較多。要說遺憾，肯定有不少，今年的交易成績也非常一般。但也有好處，我在交易策略以及個人的成長上還是有很大收獲的，這也彌補了那些遺憾。

我現(xiàn)在技術(shù)面交易的節(jié)奏比較短，對沖交易的周期也不是特別長，基本上都比較勻稱，沒有在具體某一個品種上賺到很大的錢。這也有可能是我2018年的成績沒有爆發(fā)力的一個很大的原因。

關(guān)于股票投資

七禾網(wǎng)15、2018年股市似乎都在下跌，您覺得股市下跌的主要原因是什么？

方杭瑞：2018年的股市行情非常不好，主要的原因可能有中美貿(mào)易戰(zhàn)、去杠桿、經(jīng)濟增速下滑等。

七禾網(wǎng)16、現(xiàn)在算不算是股市的底部區(qū)域？是否值得堅守或布局？

方杭瑞：從現(xiàn)在市場的估值來看，滬深300只有10倍左右的市盈率，不管是與國外股市相比，還是與A股歷史數(shù)據(jù)相比，這個估值都處于相對低位。另外，科創(chuàng)板+注冊制即將推出，利空因素已經(jīng)兌現(xiàn)了很大一部分。被封殺多年的股指期貨也放開了，這些特征都表明這個市場已經(jīng)到了一個較難下跌的區(qū)域。從這些方面來看，雖然不能明確說股市現(xiàn)在就是底部，但基本上可以斷定已經(jīng)處于底部區(qū)域。

那么，是否可以去堅守與布局呢？回望以前的行情，上一波行情假如是在2000點介入，也是可以獲得比較豐厚的利潤的?，F(xiàn)在就算不像1664點的位置，而類似2000點的位置，如果拿的時間周期比較長，應該也是能夠獲得較為豐厚的回報的，但前提是要找到好公司。

七禾網(wǎng)17、2019年的股市行情會不會比2018年好一些？為什么？

方杭瑞：我對2019年是充滿期待的。2017年行情比較好，使得大家都對2018年充滿期待，但這個市場的表現(xiàn)往往是相反的。2018年的行情從年頭熊到年尾，這樣可能反而會使2019年的行情比較好，至少肯定比2018年好。

七禾網(wǎng)18、您對新能源汽車這個板塊比較看好，請您談?wù)効春玫睦碛伞?/span>

方杭瑞：我前段時間非?？春眠@個板塊，因為當時的油價非常高，如果保持著高油價，對這個行業(yè)是非常大的利好。而如果油價跌到40美元左右，新能源汽車的優(yōu)勢就會下降，那么這個行業(yè)的評級就應該下調(diào)。

七禾網(wǎng)19、您對醫(yī)藥股、科技股怎么看？

方杭瑞：這兩個行業(yè)的未來我都比較看好，尤其醫(yī)藥行業(yè)，中國人口基數(shù)大，老齡化趨勢日益嚴重，這是一個非常確定的行業(yè)，我們可以少喝一些酒，但卻不能不吃藥，所以未來10年，醫(yī)藥行業(yè)還有很大的增長空間，當然，要選對好的公司。

這個時代在向前發(fā)展，而科技股代表著未來，它的想象空間是巨大的，但科技發(fā)展很快，要選到龍頭公司非常難。

選對了行業(yè)，選對了公司，還要有一個合理的估值，再去介入，現(xiàn)在醫(yī)藥股因為大家都比較看好，它的估值比以前高，但里面還是有一些比較好的確定性機會。有一些股票雖然估值比較高，如果它的增長速度很確定，在中等估值的時候，也是一個較好的機會。

七禾網(wǎng)20、2019年您有沒有其他特別看好的板塊？為什么看好？

方杭瑞：這比較難回答，還是要用心選好公司。