今年以來市場持續(xù)調(diào)整，但基金分紅額遠(yuǎn)超去年。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，今年以來基金分紅額合計923億元，較去年的691億元增幅超過三成。其中，債券基金分紅額增長顯著，指數(shù)基金分紅規(guī)模也明顯提升。

基金公司相關(guān)人士表示，在弱市中，不同種類基金分紅有著不同的動機：債基因小額多次分紅可避企業(yè)所得稅，受到機構(gòu)的青睞；除了合同約定的條款，股基分紅能降低倉位；而指數(shù)基金分紅，不但能更好地確保跟蹤指數(shù)效果，還能為期現(xiàn)套利的投資者提供操作便利。

債基成為分紅主力

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，今年以來股票型基金和混合型基金的分紅額分別為74億元和397億元，較去年分別增長45%和14%。業(yè)內(nèi)人士表示，除了合同規(guī)定的條款，股票型基金分紅能夠保住部分收益，并實現(xiàn)間接降低倉位的目的。

對普通投資者來說，基金分紅能帶來較好的投資體驗，持續(xù)獲得回報能增強對長期持有基金的信心。同時，實現(xiàn)持續(xù)分紅也體現(xiàn)了基金公司的投研實力和管理能力。例如，興全趨勢自成立以來已分紅12次，分紅總額高達(dá)184億元；華夏回報成立15年來分紅82次，累計分紅金額超過127億元，是迄今全市場分紅次數(shù)最多的權(quán)益基金。

今年的基金分紅格局較去年明顯不同，主要體現(xiàn)在債基分紅比例激增。統(tǒng)計顯示，截至12月15日，今年以來債券基金分紅額達(dá)418億元，相比去年的259億元增幅超過50%，占全市場基金分紅的“半壁江山”。不僅如此，債基的分紅次數(shù)也從去年的1094次增長到1520次。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，債券基金分紅主要是為了滿足機構(gòu)的需求。一方面，今年債市走出了“小牛”行情，可分配利潤較多；另一方面，基金分紅的避稅優(yōu)勢仍然較為顯著。據(jù)悉，如果機構(gòu)贖回基金時凈值上漲，需要交上漲部分的企業(yè)所得稅，如果分紅后凈值持平，則相當(dāng)于少交了分紅部分的企業(yè)所得稅。此外，由于分紅超過基金資產(chǎn)的5%需要向監(jiān)管部門報備，所以基金公司大多采取小額多次分紅的策略。

ETF分紅可確保跟蹤效果

作為本年度當(dāng)之無愧的“明星”基金，分紅產(chǎn)品中出現(xiàn)了大量ETF的身影。數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，今年以來共有41只指數(shù)基金分紅，分紅次數(shù)為58次，分紅總額為68.57億元，與2017年的31只指數(shù)基金分紅、分紅41次以及年度合計分紅44億元相比有明顯提升。其中，華夏滬深300ETF和華夏上證50ETF分別分紅22.88億元和9.14億元，分居指數(shù)基金分紅規(guī)模的第一名和第二名。

第三方基金研究人士表示，ETF及時進行分紅有助于確保跟蹤指數(shù)效果。據(jù)悉，為提高交易的便利性，股票型ETF在首次上市前通常要進行份額折算，一般以折算日標(biāo)的指數(shù)收盤價的千分之一作為ETF折算日的基金單位凈值。而且，股票型ETF一般會選擇價格指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)，當(dāng)標(biāo)的指數(shù)成分股分紅逐漸積累時，ETF的單位凈值較標(biāo)的指數(shù)的千分之一會逐漸產(chǎn)生正偏離。為確保基金跟蹤指數(shù)效果，基金管理人往往會選擇采取現(xiàn)金分紅的方式使基金凈值盡量接近標(biāo)的指數(shù)價格的千分之一。

華夏滬深300ETF基金經(jīng)理趙宗庭認(rèn)為，ETF分紅后，對進行股指期貨期現(xiàn)套利的投資者而言，操作更加便利。以華夏滬深300ETF為例：一方面，分紅之后，一個最小申購贖回單位對應(yīng)90萬份華夏滬深300ETF基金份額，市值精確匹配3手滬深300股指期貨合約；另一方面，華夏滬深300ETF支持T+0交易，T日買入的股票T日可以即時用于申購華夏滬深300ETF，T日申購的華夏滬深ETF又可T日即時賣出；T日買入的華夏滬深300ETF可以T日即時贖回，T日贖回得到的股票可T日即時賣出。上述兩點相結(jié)合，期現(xiàn)套利投資者能夠更好地捕捉日內(nèi)期現(xiàn)套利機會。