年內(nèi)深次新股指數(shù)下跌36.22%，是2014年以來表現(xiàn)最差的年份。今年上市且破發(fā)股票高達10只，其中3股破發(fā)超20%。

深次新股指數(shù)表現(xiàn)五年最差

今年以來IPO節(jié)奏明顯放緩，截至昨日，年內(nèi)新上市公司家數(shù)為102家，是近五年來發(fā)行數(shù)量最少的年份。一般來說，新股上市家數(shù)減少，其稀缺性會更加突出，二級市場的表現(xiàn)應(yīng)該更佳。不過，年內(nèi)深次新股指數(shù)下跌36.22%（截至昨日收盤，下同），若次新股弱市行情持續(xù)，今年將是2014年以來表現(xiàn)最差的年份。

2014年以來，上市當(dāng)年就破發(fā)的股票僅11家，其中今年破發(fā)的公司就有10家，另一家公司為2015年12月30日上市的招商蛇口，該股上市首日便破發(fā)。

從當(dāng)年年末相較于發(fā)行價翻倍的公司占當(dāng)年上市公司的比例來看，2015年、2016年上市的公司當(dāng)年均有超9成的公司較發(fā)行價翻倍，2014年、2017年上市的公司當(dāng)年均有超7成的公司較發(fā)行價翻倍，而今年上市的102家公司中，昨日收盤價較發(fā)行價翻倍的公司家數(shù)為38家，占比僅為37.25%。

10股破發(fā)超10%

今年上市且破發(fā)的10只股票中，有5股12月19日的收盤價較發(fā)行價跌幅超10%，其中今創(chuàng)集團、地素時尚、養(yǎng)元飲品3股破發(fā)超20%。

今創(chuàng)集團昨日收盤價較發(fā)行價32.69元跌去29.47%，破發(fā)程度最大；其次為地素時尚，昨日收盤價較發(fā)行價下跌20.94%；養(yǎng)元飲品昨日收盤價較發(fā)行價下跌20.89%，位居第三位。此外，華寶股份、工業(yè)富聯(lián)昨日收盤價相較發(fā)行價跌幅均超10%。

業(yè)績來看，10只破發(fā)的股票中，華夏航空、今創(chuàng)集團、科華控股、華西證券、科順股份5股前三季度凈利潤同比下降。

華夏航空前三季度凈利潤同比下降38.58%，降幅最大，該股還披露了年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年凈利潤約2.06億元至3.74億元，同比下降0至45%，主要原因是由于航空燃油價格、美元匯率同比大幅上漲，公司成本增加對凈利潤的影響將超過收入提升對凈利潤的影響。其次是今創(chuàng)集團，前三季度凈利潤為3.34億元，較上年同期下降17.03%。

次新股緣何如此低迷

今年新上市的公司的整體質(zhì)量在審核報告期內(nèi)相對較好。次新股年內(nèi)表現(xiàn)差與業(yè)績下滑無關(guān)。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計了2018年三季度各行業(yè)年內(nèi)上市股票的平均凈利潤同比增速，與相應(yīng)的行業(yè)凈利增速對比后發(fā)現(xiàn)，非銀金融、國防軍工、化工、機械設(shè)備、建筑材料、輕工制造、食品飲料、有色金屬等8行業(yè)出現(xiàn)次新股的平均凈利增速低于行業(yè)凈利增速，其他行業(yè)的次新股平均凈利增速均要高于行業(yè)整體水平。

歷史數(shù)據(jù)表示，次新股與高送轉(zhuǎn)行情高度相關(guān)。深次新股指數(shù)在今年2月至5月底之間的走勢明顯表現(xiàn)強于上證指數(shù)。今年三月，在次新股萬興科技開板后還能上演9連板的行情，帶起了次新股炒作的熱情，一段時間內(nèi)，市場題材炒作優(yōu)先選擇次新股。不過5月底以來，隨著大盤的調(diào)整，深次新股指數(shù)一路下跌，即使在10月19以來的反彈行情中，次新股的反彈力度遠不如低價股。

從東吳證券的研究報告中發(fā)現(xiàn)，次新行情的缺席或與參與資金體量有關(guān)。在二季度以來市場持續(xù)調(diào)整的背景下，全部A股的成交金額已經(jīng)降至歷史低位。次新的參與資金主要是活躍資金，而活躍資金的賺錢模式主要依賴于市場的短期博弈。這也意味著，同等資金體量下，能夠撬動的成交量越大，對活躍資金的賺錢效應(yīng)也就更加有利。因此，10月 19日以來的這波反彈中，活躍資金選擇參與低價板塊，而非過去兩年偏好的次新板塊。這說明次新股低迷的主要原因是市場資金面短缺。