今日上午盤中，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)的一則降稅率通知為國內(nèi)粕類市場再加利空，通知稱我國將對(duì)700余項(xiàng)商品實(shí)施進(jìn)口暫定稅率，自2019年1月1日起調(diào)整，其中涉及粕類的部分為雜粕關(guān)稅稅率自5%降至零。

菜粕05盤中快速下跌，日內(nèi)最低2108元/噸，收盤于2111元/噸，較前一收盤價(jià)下跌2.9%。

此前兩次看空菜粕的民心品種報(bào)告均基于“中國對(duì)美采購量500萬噸不能緩解美豆庫存壓力”，目前看仍維持此前預(yù)估美豆03仍將調(diào)整至880-890美分/蒲式耳區(qū)間內(nèi)，甚至更低。

按照880美分/蒲的美豆價(jià)格推算，31.5%至33.5%的油值比對(duì)應(yīng)的豆粕05成本在2607-2685元/噸，豆菜粕05價(jià)差運(yùn)行區(qū)間界定為450-550元/噸，菜粕05的區(qū)間界定為2050-2200。而今天國內(nèi)公布的雜粕零關(guān)稅的政策，將使下跌過程更為快速。

那么今天公布的雜粕零關(guān)稅政策究竟能帶來多大進(jìn)口量的改變呢？我們將簡單梳理一下2018年我國對(duì)雜粕的進(jìn)口情況。

菜粕進(jìn)口限制放開，增量明顯

2018年10月23日，放開對(duì)印度菜粕的進(jìn)口限制。

2011年年底國家質(zhì)檢總局發(fā)布公告，禁止從印度進(jìn)口菜籽粕、豆粕等蛋白粕。

2018年12月11日，批準(zhǔn)從哈薩克斯坦進(jìn)口菜粕。

菜籽粕目前準(zhǔn)予進(jìn)口的國家有：巴基斯坦、阿聯(lián)酋、日本、美國、加拿大、澳大利亞、埃塞俄比亞、印度。

對(duì)烏克蘭葵花粕進(jìn)口大幅增加

2018年1-10月，我國自烏克蘭和哈薩克斯坦進(jìn)口葵花粕合計(jì)21萬噸，其中20萬噸來自烏克蘭。德國行業(yè)機(jī)構(gòu)油世界稱，2018/19年度中國的葵花粕進(jìn)口量將增至40萬噸，比上年的16.4萬噸增加超過2倍。相比之下，2016/17年度中國沒有進(jìn)口任何葵花粕。

花生粕進(jìn)口2018年減少

2017年花生粕合計(jì)進(jìn)口8.6萬噸，2018年1-10月合計(jì)進(jìn)口4.2萬噸。

中美經(jīng)貿(mào)摩擦引發(fā)的油粕油籽進(jìn)口多元化趨勢仍將延續(xù)，在零關(guān)稅驅(qū)動(dòng)下雜粕進(jìn)口端將保持寬松趨勢，除大豆外油籽階段性進(jìn)口量取決于進(jìn)口利潤與國內(nèi)壓榨產(chǎn)能限制。雜粕需求彈性較大的特性決定很難預(yù)估全年消費(fèi)量，主要需跟蹤各蛋白原料性價(jià)比。