又是一年歲末年初，回望今年的A股市場，完完全全就是“起起落落落落落落落落落…”的慘狀。每一次下跌，“大底就在眼前”的聲音就不絕于耳，但似乎每一個抄底的人都“死”在了上漲的前夜。在這長達(dá)一年的震蕩下調(diào)中，A股三大指數(shù)悉數(shù)下跌，其中滬指更是屢創(chuàng)新低，最低到達(dá)2449.20點(diǎn)，至今仍在2500點(diǎn)上下掙扎。在這樣的環(huán)境下，市場人心渙散，投資者也都悲觀一片。

但盡管投資情緒低迷，A股市場中的熱點(diǎn)卻層出不窮，重磅事件不斷涌現(xiàn)。下面，我們就一起來回顧一下2018年A股市場上發(fā)生了哪些大事吧。

滬指年內(nèi)屢破股災(zāi)新低 跌幅為歷史第二大

在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，年內(nèi)二級市場表現(xiàn)堪稱災(zāi)難，“關(guān)燈吃面”的戲碼輪番上演。那么，今年的A股表現(xiàn)到底有多慘呢？回顧2018年全年，全球主要市場指數(shù)均下跌，但A股指數(shù)跌幅為最，其中中小板下跌幅度近40%，更是“熊冠全球”。

具體來看，滬指從3307點(diǎn)跌到2493點(diǎn)，累計跌幅近25%，創(chuàng)金融危機(jī)以來之最，為歷史第二大跌幅；深成指全年跌超34%；創(chuàng)業(yè)板指從1752點(diǎn)到1250點(diǎn)，累計跌幅28.65%，創(chuàng)歷史第二大跌幅；中小板指今日收漲0.28%，全年下跌37.75%。個股方面，創(chuàng)歷史新低的股票不斷涌現(xiàn)，據(jù)統(tǒng)計，2018年有多達(dá)462只個股創(chuàng)出新低，其中82只個股年內(nèi)股價已“腰斬”，這些個股的平均跌幅達(dá)到36.95%，其中不乏一些基本面可圈可點(diǎn)的公司。

在如此慘烈的市場環(huán)境下，幾乎所有A股投資者都未能幸免。今年以來，滬深兩市市值減少了14.46萬億元，人均虧損高達(dá)9.9萬元。據(jù)悉，今年只有一成投資者是盈利的，一半的投資者虧損達(dá)20%甚至更多。

獨(dú)角獸IPO綠色通道開啟

A股積極擁抱新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的同時，獨(dú)角獸企業(yè)回歸熱情不斷升溫。3月8日， IPO綠色通道開啟。作為中概股回A第一股，且有著醫(yī)藥界“華為”之稱的藥明康德，自披露招股書之后就備受市場關(guān)注。藥明康德的上市進(jìn)程可謂迅速，從招股書預(yù)披露更新到成功過會只用了50天左右時間，藥明康德也成為首家上市的獨(dú)角獸企業(yè)。

此外，工業(yè)富聯(lián)首發(fā)申請獲得通過，審核時間前后僅36天。其采用的“戰(zhàn)略配售+網(wǎng)下部分鎖定”的創(chuàng)新發(fā)行方式，使得“沉寂”多年的戰(zhàn)略配售重出江湖。而以創(chuàng)業(yè)板首家獨(dú)角獸身份登陸A股的寧德時代，從招股書預(yù)披露更新到順利過會，更是只用了24天。上市后的寧德時代也不斷受到投資者的熱情追捧，在連續(xù)斬獲6個漲停后，寧德時代輕松登頂創(chuàng)業(yè)板市值“一哥”席位。

A股“入摩”后再成功“入富”

6月1日，三次闖關(guān)MSCI均與之擦肩的A股終于在第四次闖關(guān)后正式成功。據(jù)2017年6月美國明晟公（MSCI）宣布的信息顯示，2018年6月起A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)。隨著A股正式納入MSCI，A股國際化的步伐也在不斷加快，同時也持續(xù)為市場帶來增量資金。未來，A股納入MSCI有望持續(xù)加碼。MSCI宣布，在明年的審議通過后，將會把大盤A股的納入因子從5%增加到20%。此外，MSCI將考慮在2020年5月將中盤A股納入。

A股成功“入摩”后，好消息再次傳來。9月27日，全球第二大指數(shù)公司富時羅素宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)體系，分類為次級新興市場。此次的A股納入計劃為第一階段，納入因子為中國A股可投資市值的25%。預(yù)計第一階段實施完成后，中國A股在富時新興市場指數(shù)中的權(quán)重為5.5%，在富時環(huán)球指數(shù)中的權(quán)重為0.6%。

貴州茅臺首次跌停

10月29日，有A股“股王”之稱的貴州茅臺開盤跌停，截至收盤，仍有7.69萬手封住跌停板，報549.09元，單個交易日市值蒸發(fā)逾766億元。這也是貴州茅臺上市以來的首次跌停。貴州茅臺于2001年8月27日掛牌上市，當(dāng)天漲幅為13.25%，若以10月26日收盤價計算，貴州茅臺上市以來漲幅高達(dá)13916%，接近140倍。此前，在上市十多年的時間里，貴州茅臺收盤價從未有過收盤跌停。歷史上只有三次跌幅超過9%，分別是2013年9月2日、2007年2月27日和2008年9月23日。

在跌停前一天，茅臺剛剛發(fā)布了2018年三季度財報，7-9月該公司實現(xiàn)營收為188.45億元人民幣，同比增長3.81%；凈利潤為89.66億元人民幣，同比僅微增2.71%，而2017年以來的6個單季度最低增速為2017年第一季度的25.24%。因此有分析認(rèn)為，茅臺業(yè)績增速放緩?fù)侠哿斯墒械谋憩F(xiàn)。

中弘股份成A股首只跌破面值退市股

在A股歷史上的眾多退市股中，退相最難看的，中弘股份絕對是其中之一。10月18日，在連續(xù)窄幅震蕩19個交易日之后，中弘股份在第20個交易日開盤便一字跌停。截至收盤，中弘股份收報0.74元/股，跌幅9.76%，正式觸發(fā)連續(xù)20個交易日收盤價低于1元股票面值的退市條件。11月8日晚間，中弘股份被高層一紙公告宣布終止上市。

A股首只跌破面值退市股的誕生，標(biāo)志著“1元退市時代”正式開啟，A股市場的優(yōu)勝劣汰機(jī)制將得到強(qiáng)化，越來越多的績差股將會被市場忽略和遺忘，最后被市場淘汰。

疫苗造假被罰91億元，ST長生被強(qiáng)制退市

要說A股市場今年最大的黑天鵝事件，莫過于長生生物的假疫苗事件。7月15日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布通告指出，長生生物凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等行為，引發(fā)市場轟動。不久，長生生物再被爆出百日破疫苗效價不合規(guī)。一時間，長生生物成為千夫所指的對象。

11月16日，滬深交易所發(fā)布修訂后的退市規(guī)則。與此同時，深交所宣布啟動對長生生物科技股份有限公司重大違法強(qiáng)制退市機(jī)制。由此，長生生物成為第一家在退市新規(guī)下的退市公司。12月11日，長生生物發(fā)公告稱，收到深圳證券交易所重大違法強(qiáng)制退市事先告知書的公告。公告稱：長生生物因違規(guī)生產(chǎn)疫苗，情節(jié)惡劣，深交所對該公司實施強(qiáng)制退市。長生在收到公告的10個交易日內(nèi)，可以提交申辯材料，逾期視為自動放棄。長生生物成為首只重大違法強(qiáng)制退市股。同時，公司的主要人物也被采取終身證券市場禁入措施。這是繼10月16日被藥監(jiān)局吊銷生產(chǎn)許可證，處罰91億元之后，長生生物迎來的大結(jié)局。

滬倫通倒計時 A股國際化更進(jìn)一步

中英雙方最早在2015年提出滬倫通，經(jīng)過3年的時間，從最初研究滬倫通的可行性，到滬倫通業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定的出臺，相關(guān)工作持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，且速度較快。目前，滬倫通交易系統(tǒng)的技術(shù)準(zhǔn)備工作基本就緒，做市商和跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)確定尚在進(jìn)行，首批掛牌企業(yè)名單尚待公布。根據(jù)當(dāng)前工作進(jìn)展情況，預(yù)計滬倫通或?qū)⒃?019年一季度正式運(yùn)行交易。

不同于滬港通是兩地的投資者相互之間可以到對方的證券市場上直接交易股票，產(chǎn)品仍處于原證券市場，滬倫通則是將對方市場的股票轉(zhuǎn)換成存托憑證到本地市場掛牌交易。從長期來看，滬倫通開通將推動我國資本市場加快對外開放，豐富國內(nèi)企業(yè)融資渠道和投資者投資工具，人民幣國際化進(jìn)程亦將加速。短期來看，由于東向業(yè)務(wù)不具備融資功能，個人投資者參與門檻較高、參與度低，因此對A股資金面的影響極其有限。

科創(chuàng)板設(shè)立快速推進(jìn)，2019有望落地

今年11月5日，習(xí)近平總書記在首屆中國進(jìn)口博覽會開幕式上表示，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制。一時間，身帶注冊制光環(huán)的科創(chuàng)板儼然成了市場上的熱詞。兩個月來，為了推進(jìn)科創(chuàng)板的落地，上交所已經(jīng)完成科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的方案（草案），并且新設(shè)立注冊制和監(jiān)管部。近期，科創(chuàng)板核心制度設(shè)計已經(jīng)進(jìn)入公開征求意見前的關(guān)鍵時期，市場預(yù)測其將于2019年上半年推出。

近日，證監(jiān)會部署明年9項重點(diǎn)工作，科創(chuàng)板位列首位。證監(jiān)會表示，明年將確保在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制盡快落地，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

最嚴(yán)停復(fù)牌制度細(xì)則出臺

11月22日晚間，滬深交易所發(fā)布《上市公司籌劃重大事項停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引(征求意見稿)》，減少重組停牌情形，縮短重組停牌期限，要求停牌期限屆滿披露預(yù)案，明確停牌申請的時間窗口及披露要求。其中明確了僅發(fā)行股份重組可停牌且停牌時間不超過10個交易日，籌劃控制權(quán)變更、要約收購等停牌時間不超過5個交易日，例外事項的停牌時間原則上不超過25個交易日；對拒不復(fù)牌的交易所可以實施強(qiáng)制復(fù)牌。

上市公司的任性停牌、長期停牌問題，已經(jīng)成為A股市場的一個頑疾。隨著停復(fù)牌制度的逐漸規(guī)范，上市公司任性停牌與長期停牌的成本將逐漸增大，而停牌亂象也將得到改善。在停牌新政的約束下，今后“重組不停牌”的現(xiàn)象將成為新常態(tài)。

股份回購制度迎來“升級版”

11月23日晚間，滬深兩交易所分別發(fā)布了《上海證券交易所上市公司回購股份實施細(xì)則（征求意見稿）》、《深圳證券交易所上市公司回購股份實施細(xì)則（征求意見稿）》，向市場公開征求意見。緊接著，上市公司密集發(fā)布公告，公布自己的回購意向和回購進(jìn)展。

隨著股票回購制度的不斷完善，2018年A股上市公司的回購力度明顯加大。據(jù)悉，截至12月25日，今年共有984家公司啟動了股份回購流程，其中741家進(jìn)行了回購。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年A股上市公司累計回購規(guī)模已超過去5年總和。從已回購金額來看，中國建筑、美的集團(tuán)、均勝電子、永輝超市、蘇寧易購位列排行榜前五。前五名個股回購金額共111.31億元，占所有上市公司已回購總金額的23%。

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