如果只看漲停板個(gè)數(shù)或者中小創(chuàng)指數(shù)，今天很有牛市的味道，但是權(quán)重幾乎全線缺席，大幅拖累指數(shù)漲幅，與此同時(shí)，周一熱門板塊其實(shí)都屬于同一題材，這一全新題材將是春季行情的主線。

拖累大盤的元兇是保險(xiǎn)股！我們之前有提到，投資者需要持續(xù)關(guān)注保險(xiǎn)業(yè)開門紅銷售情況。周末新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)暗示2019年壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)可能繼續(xù)為負(fù)，周一該股一度觸及跌停，拖累保險(xiǎn)板塊進(jìn)而拖累大盤指數(shù)！需要指出，除了保險(xiǎn)股，周一權(quán)重股整體都不理想，銀行、券商、消費(fèi)板塊都跑輸大盤。

深層次的原因，是現(xiàn)在仍然處于政策底和經(jīng)濟(jì)底之間的尷尬階段，但又沒有足夠多的信號(hào)說明能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)走出困境。根據(jù)我們廣州萬隆對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，由于出口、消費(fèi)和房地產(chǎn)在一季度都會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)，而基建需要等天氣回暖才能全面開工，所以經(jīng)濟(jì)見底應(yīng)該是在6月份左右，在此之前經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或許會(huì)持續(xù)不及預(yù)期。上周五的降準(zhǔn)雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的支持作用，但不足以扭轉(zhuǎn)目前的頹勢(shì)，銀行等權(quán)重板塊又十分依賴于經(jīng)濟(jì)前景，所以權(quán)重股屢屢缺席反彈。

另一方面，正因?yàn)槌隹?、消費(fèi)和地產(chǎn)下滑壓力大，擴(kuò)大基建就成了確定性事件。一個(gè)奇怪的現(xiàn)象是，基建受益怎么題材股卻出現(xiàn)了井噴效應(yīng)，但如果投資者仔細(xì)觀察，會(huì)發(fā)現(xiàn)這些題材股其實(shí)都屬于一個(gè)新題材：新基建！

我們總結(jié)這段時(shí)間輪番上漲的題材股，發(fā)現(xiàn)有幾大特征。一是都屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，比如5G、特高壓、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等等，二是都受到政策的大力扶持，有些是靠補(bǔ)貼扶持，有些則是政府直接投資建設(shè)。因此這一輪的基建可以稱為“新基建”，這將是2019年春季的核心主題！

出現(xiàn)這種情況是因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)的主力仍然是游資。雖然發(fā)改委密集的批復(fù)軌道交通項(xiàng)目，投資總額度高達(dá)近萬億，但我們發(fā)現(xiàn)，即便是在鐵路基建板塊內(nèi)，中國(guó)中車、中國(guó)交建、鐵建這些股票幾乎紋絲不動(dòng)，而通信設(shè)備、高端裝備、核電核能、電氣設(shè)備這些題材大本營(yíng)卻牛氣沖天！預(yù)計(jì)這一情況將延續(xù)一段時(shí)間。