2018年已經(jīng)在日歷上翻過去了，我們也要從心理上把它翻過去，不要再沉浸于過去的痛苦之中。展望2019年，我認為經(jīng)濟有一定的下行壓力，但是不會出現(xiàn)太大的下降，投資機會會比2018年增多。

我在1月2號提出2019年“十大預言”，第二條就講到經(jīng)濟增速在2019年有望觸底企穩(wěn)，而政策面會保持寬松的貨幣政策和積極的財政政策。寬松的貨幣政策就是通過2到3次降準，甚至降息來刺激經(jīng)濟，保持流動性寬裕，同時會加大對民營企業(yè)的信貸支持。而積極的財政政策就是通過大規(guī)模的減稅降費，通過發(fā)行地方專項債券來提高基建的投資增速，從而提高經(jīng)濟增長速度。

從投資機會來說，2019年美股可能會出現(xiàn)調(diào)整，而A股有望出現(xiàn)恢復性上漲。包括消費行業(yè)，科技行業(yè)、券商行業(yè)，都有較好的表現(xiàn)。

經(jīng)濟面在今年會保持觸底企穩(wěn)，而政策對A股的支持力度會進一步加大。從去年10月份市場大跌之后，各種支持市場的政策都相繼發(fā)布，無論是減稅降費，還是支持并購重組，以及吸引外資養(yǎng)老金等長線資金入市。今天證監(jiān)會副主席方星海也講到，外資在加速流入到A股市場，為什么外資比內(nèi)資還要樂觀？確實外資盯住中長期的投資機會，他們愿意在市場下跌的時候抄底，而國內(nèi)投資者確實還在恐慌，很明顯這一次的歷史大底又被外資抄到了！今年的市場我認為是一個恢復性上漲，上證指數(shù)有望回升到3000點之上。

關于消費升級還是消費降級這個問題，我也給大家做一些講解。一方面，消費升級確實一個趨勢，一部分人的收入在提高，大家的消費需求在提高，比如出國旅游，現(xiàn)在中國人越來越多，十年前主要是日本人，現(xiàn)在主要是中國人。消費降級也很多，比方說拼多多，其實就是消費降級的一種表現(xiàn)，買特別便宜的東西，還有淘寶上的一些便宜貨。

但是無論消費升級還是消費降級，實際上都有投資機會。消費升級帶來品牌消費品的增長，而消費降低帶來一般消費品的增長。當然我們要采取政策避免消費降級，就要提高居民收入，減少貧富差距。國務院馬上就出臺新的政策，要擴大中等收入人群的數(shù)量，提高低收入人群的收入。因為消費現(xiàn)在還是我們推動經(jīng)濟增長最好的一種策略，沒有消費的增長，經(jīng)濟很難出現(xiàn)比較好的回升。

匯率方面，我覺得今年還會穩(wěn)定在7以內(nèi)，甚至會出現(xiàn)一定升值。因為可以確定的是美聯(lián)儲在今年會結束本輪加息周期，無論加一次還是加兩次，今年都會結束，美元的強勢就會結束，從而人民幣會出現(xiàn)回升。根據(jù)歷史經(jīng)驗，一般美聯(lián)儲結束加息周期之后，新興市場將會迎來回升機會，所以大家可以關注一下。

現(xiàn)在的市場還不具備產(chǎn)生大級別牛市的條件，因為經(jīng)濟面沒有到上升周期，流動性還不是很充裕，但是今年會出現(xiàn)恢復性上漲。而當前市場處于歷史大底，這一點我是非常同意的。無論是從市盈率，市凈率，還是從市場人氣，新基金的發(fā)行量成交量來看，現(xiàn)在都處于歷史大底。

未來三年，A股市場有望出現(xiàn)三年慢牛，逐步回升。我覺得現(xiàn)在就是一個積極布局未來的行情，積極做多A股的時候，至于什么時候能超過6124點，我覺得還得需要很長時間，畢竟在6124點，當時市場的泡沫很大，上證指數(shù)到了80倍市盈率，需要更多的盈利增長，需要中國經(jīng)濟跨越中等收入陷阱，進入到真正的發(fā)達國家行列，那時可能就會超越6124點的新高。

當然，大家不要好高騖遠，也不用看那么遠，我們就是要一步一步去把握未來三年A股市場的機會。前海開源基金聯(lián)席董事長王宏遠先生強調(diào)，未來三年中國概念會進攻，而全球其他資產(chǎn)可能會防御。未來三年A股跑贏全球主要資本市場50%以上的概率很大，所以大家在市場最低迷的時候，在投資者情緒最差的時候來做好價值投資。

價值投資也是我一直大力倡導的投資理念。我認為做價值投資實際上就是堅持兩點。第一，選擇的公司要有價值，這是最根本的，否則肯定不是價值投資。第二，所買入的價格要相對便宜有競爭力。過去三年，我三次到美國參加巴菲特股東大會，今年五一我還會去，我就是希望能夠把巴菲特的價值投資介紹給A股投資者，讓大家真正轉向價值投資。只要大家堅持價值投資，堅持選好的股票，未來都會有比較好的回報。

股市投資會被人工智能取代嗎？我認為會，也不會。一部分重復性的工作、可以量化的產(chǎn)品可能會被人工智能代替，而一些需要人為判斷的市場趨勢，政策解讀還是要靠人的。所以大家不用擔心，A股市場和成熟市場相比，還有很多取得超額收益的機會，還有很大的發(fā)展空間。個人投資者還是有機會的，但是必須改變投資方法，從過去炒題材炒概念轉向價值投資。

今年房地產(chǎn)我覺得會出現(xiàn)分化。在嚴格調(diào)控三年之后，今年房地產(chǎn)調(diào)控可能會有所寬松，當然中央的口徑是不會變的，還是嚴格調(diào)控，但是地方上可能會因城施策，進行悄悄放松。房價會出現(xiàn)分化，一些核心區(qū)域的住房，還會有比較好的投資機會，價格還會漲。而一些非核心區(qū)域的住房，沒有剛需的住房可能會出現(xiàn)下跌。所以我覺得房子做一個資產(chǎn)保值的品種，如果是剛需的話還是可以買的，當然不要用炒房的心態(tài)去買，因為現(xiàn)在買房躺著賺錢的時候已經(jīng)過去了。