進(jìn)入一月份,原油價(jià)格一掃前期頹勢,歐美兩大原油重回50和60美元關(guān)口。一方面,中美貿(mào)易談判釋放積極信號,全球經(jīng)濟(jì)下行悲觀情緒得到一定的緩解。另一方面,以沙特為首OPEC開始著手施行減產(chǎn)。瀝青基本面上,北方地區(qū)貿(mào)易商開始備貨,船燃、焦化方向仍有支撐,煉廠出貨較為順利,南方地區(qū)部分地區(qū)瀝青資源略緊,下游需求尚可,煉廠庫存壓力普遍不高。短期來看,瀝青基本面變化不大,近期瀝青仍將緊跟原油走勢,短期不宜過分看漲。 一、原油仍在調(diào)整 本月前期油價(jià)持續(xù)上漲,WTI和Brent原油重新站上50和60美元關(guān)口。但近期漲勢減緩,雖然OPEC已經(jīng)開始著手減產(chǎn),但俄羅斯減產(chǎn)效果不甚理想,1月份俄羅斯原油產(chǎn)量較去年10月份僅減少3萬桶/日。距離目標(biāo)減產(chǎn)額度仍有較大差距。另一方面,美國頁巖油將繼續(xù)發(fā)力,EIA預(yù)計(jì)2019年美國原油產(chǎn)量將突破1200萬桶/日,同時(shí)2020年年末美國將成為原油凈出口國。在需求端,雖然12月份中國整體進(jìn)出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期,但原油進(jìn)口量與2017年同期相比大幅增加,表明目前中國對于原油需求依舊十分旺盛。整體來看,內(nèi)外盤原油仍處于前期多空爭奪平臺,短期延續(xù)震蕩調(diào)整行情。 二、瀝青供應(yīng)偏緊 去年年初以來,隨著成本端價(jià)格重心不斷下移,貿(mào)易商觀望態(tài)度明顯,庫存壓力持續(xù)增大,煉廠開工積極性不斷下降,2018年12月份,石油瀝青產(chǎn)量205.83萬噸,與2017年同期相比減少6%。分所屬來看中石油與中石化產(chǎn)量同比有所上升,而中海油與地方煉廠則有所下降,其中中海油瀝青產(chǎn)量同比下降20%。而進(jìn)入一月份后,煉廠開工率依舊保持低位,維持在40%附近,主力煉廠瀝青產(chǎn)量有所縮減,部分煉廠有轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油計(jì)劃,隨著“春節(jié)”將至,短期煉廠開工率仍將維持低位。 三、需求有所提升 庫存壓力緩解 進(jìn)入2019年,瀝青整體需求有所提升,北方地區(qū)冬儲(chǔ)逐步開展,貿(mào)易商開始著手備貨,而南方地區(qū)雖然雨雪天氣,但需求較為穩(wěn)定。從各地區(qū)來看,西北地區(qū)煉廠推出冬儲(chǔ)價(jià)格與政策,但市場仍以觀望為主,采購節(jié)奏緩慢,庫存小幅上漲。長三角以及華南地區(qū)需求整體保持穩(wěn)定,庫存持穩(wěn)。山東地區(qū)近期貿(mào)易商開始備貨,刺激煉廠出貨加快,整體庫存下降2%至35%。東北地區(qū)焦化需求有所回暖,煉廠出貨順暢,庫存有所下降。后期來看,部分地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格有所回升可能會(huì)打壓了貿(mào)易商的冬儲(chǔ)情緒,春節(jié)前大規(guī)模的冬儲(chǔ)行情難以開展。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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