1929年以華爾街股市崩盤為標(biāo)志的大蕭條（Great Depression）對于很多熟悉美國歷史的人來說應(yīng)該不是一個陌生的單詞。而2008年房地產(chǎn)次貸危機，作為大蕭條之后最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟衰退，多年之后也在美國留下了一個特殊的稱謂——大衰退（Great Recession）。不得不承認(rèn)，這次危機從很多方面?zhèn)α嗣绹鐣兔恳粋€普通美國人。10年之后，我們再回顧一下美國是如何度過了復(fù)蘇的時代，時代又如何改變了美國。

除了是房地產(chǎn)業(yè)的深度調(diào)整，大衰退還終于讓人們意識到美國經(jīng)濟無法支撐這么龐大的零售業(yè)。長期以來，零售業(yè)者一直把美國看成一個跑馬圈地的市場，只要不斷的修建新商場就可以帶來人流量和銷售額的上漲。雖然危機之后美國的零售店面積還在不斷增長，但趨勢已經(jīng)大不如前了。從2000至2008年，美國每年新增1.72億平方英尺的銷售面積。可是2010之后，這個數(shù)字已經(jīng)大幅下降到了4800萬平方英尺。在美國各地，甚至出現(xiàn)了不少往日繁華的商場被廢棄的現(xiàn)象。即使是在大都市紐約，你還是可以在曼哈頓很多繁華的街區(qū)發(fā)現(xiàn)不少空置的優(yōu)質(zhì)商業(yè)鋪面。

雖然新商場還可以吸引到人流量，但是銷售額已經(jīng)證明美國普通人的消費能力和消費習(xí)慣已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。在2007年之前，美國零售額曾經(jīng)長期保持6%左右的強勁增長率。但是從2007到2008年，增長率突然下降到可憐的0.5%。2009年，銷售額甚至下降了3.6%。之后的增長率就穩(wěn)定在了3%左右。與此同時，一些消費者開始不再去商場購物。他們開始轉(zhuǎn)向更廉價的消費方式或者網(wǎng)絡(luò)購物。幾乎所有零售商都發(fā)現(xiàn)消費者的價格敏感度快速提升。在危機高峰時期，有的商場為了吸引顧客，回籠資金，甚至不得不打2折銷售。

美國人消費習(xí)慣的變化導(dǎo)致很多零售商調(diào)整競爭策略。像Macy’s、Saks和Nordstrom這樣的百貨店，在發(fā)現(xiàn)他們的高端門店銷售額增長乏力之后，開始迅速發(fā)展他們的低價商業(yè)模式。比如Nordstrom現(xiàn)在已經(jīng)有30%以上的收入來自于它的低價門店Nordstrom Rack。Macy’s的打折頻率明顯提高。對于那些無法適應(yīng)變化的零售商，當(dāng)消費者不再像以往那樣頻繁光顧的時候，留給他們的就只有繁重的店鋪租約和銷售額的暴跌。曾經(jīng)廣受歡迎的Circuit City， Linens-n-Things和Radio Shack已經(jīng)在過去10年中相繼倒閉了。2018年我們還看到了百年老店Sears申請破產(chǎn)保護和Toys R US破產(chǎn)清算。這些品牌倒下之后，新崛起的是Nordstrom Rack， Saks Off Fifth和Zara。

對于很多美國年輕人來說，他們這一代很多人生大事因為大衰退而不得不推遲了。危機爆發(fā)前的2007年，美國失業(yè)率已經(jīng)在5%的低位上保持了大約30個月。但是危機迅速在兩年半之后把失業(yè)率提升到了歷史性的9.5%。2009年曾經(jīng)在大型制藥公司、律師事務(wù)所實習(xí)的那些學(xué)生都沒有像他們的前輩一樣拿到全職offer。一些成功從華爾街投行拿到offer的學(xué)生在畢業(yè)時發(fā)現(xiàn)，這家銀行已經(jīng)不存在了。美國的80后90后在這樣艱難的環(huán)境下從學(xué)校畢業(yè)進入社會，導(dǎo)致他們比前輩們更晚獲得經(jīng)濟上的獨立。上世紀(jì)60年代美國年輕人的平均結(jié)婚年齡大約是20歲出頭。而現(xiàn)在根據(jù)媒體的統(tǒng)計，2018年已經(jīng)推遲到了幾乎30歲。由于年輕人負(fù)擔(dān)不起醫(yī)療保險，奧巴馬總統(tǒng)甚至在醫(yī)保法案改革中，把孩子可以使用父母健康保險計劃的年齡上限從18歲提升到了21歲。

這一代年輕人被耽誤的結(jié)果是，出生率的降低和人口老齡化的加劇，未來將加重社保和醫(yī)保負(fù)擔(dān)的。雖然美國嬰兒出生率在工業(yè)化之后一直處在長期下降，但是大衰退加速了其下降趨勢。2008年前美國的生育率還處在微弱上升的趨勢，平均每個育齡婦女還能生育2.08個孩子。2008年徹底扭轉(zhuǎn)了這個趨勢。到2018年，已經(jīng)下降到了只有1.76個。而保持人口基數(shù)不變的正常更替生育率需要達到至少2.1?，F(xiàn)在美國各個年齡層次的女性生孩子的比率都在下降，只有40歲以上女性在上升。這表明美國的老齡化趨勢正在加速，代際差距正在拉大。這也能部分解釋像Toys R US這樣的嬰兒用品商店的市場空間在后危機時代逐步縮小。未來如果不在移民政策上有所突破，美國的社保和醫(yī)保都面臨沉重負(fù)擔(dān)。

雖然大衰退后的經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，但長期結(jié)構(gòu)性高失業(yè)對美國社會造成的創(chuàng)傷還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有愈合，美國人的職業(yè)精神正在流失。美國的適齡人口勞動參與率從2008年初的66.2%快速下跌到奧巴馬政府執(zhí)政末期的谷底62.7%。這些沒有參加社會勞動的適齡人口并沒有被統(tǒng)計入失業(yè)率中。雖然在川普政府的減稅政策的刺激下，失業(yè)率也達到了近50年來的低點，但是這并不意味著美國人的就業(yè)問題已經(jīng)得到解決。由于大衰退加速了制造業(yè)工作外流的趨勢，在低技術(shù)行業(yè)上的長期結(jié)構(gòu)性失業(yè)尤其驚人。大量年輕人已經(jīng)習(xí)慣了政府舉債救助，而沒有像他們的前輩一樣經(jīng)歷職場的洗禮，具備應(yīng)有的責(zé)任感和職業(yè)精神。研究發(fā)現(xiàn)，美國90后是所有年齡層次中換工作頻率最高的一個群體。以至于很多美國企業(yè)的雇主紛紛抱怨，現(xiàn)在新一代美國人的敬業(yè)精神已經(jīng)遠(yuǎn)不如70-80年代了。

不要忘記，美國聯(lián)邦政府和美聯(lián)儲仍然背負(fù)著大衰退帶來的傷疤，這讓美國應(yīng)對下一場經(jīng)濟危機的能力顯著降低。雖然大衰退給美國帶來的痛苦記憶已經(jīng)逐步消退，但是令人值得警惕的是，危機帶來的陰霾并沒有遠(yuǎn)去。由于當(dāng)時為了應(yīng)對危機采取了擴張性的財政政策和貨幣政策，美國聯(lián)邦政府的國債規(guī)模擴張了一倍，達到創(chuàng)紀(jì)錄的21萬億美元。美聯(lián)儲購買了大量的國債和房地產(chǎn)支持債券。高峰時期，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表比危機前增長了差不多4倍。經(jīng)過一段時間的縮表操作之后，現(xiàn)在仍有4萬億美元。這兩個因素導(dǎo)致川普政府在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的政策選項上捉襟見肘。目前美國處在經(jīng)濟擴張周期的尾端，并且剛剛經(jīng)歷了一輪大幅減稅帶來的刺激效應(yīng)，經(jīng)濟衰退的各種猜想在市場上流傳。但有一點可以確定，如果爆發(fā)下一場危機，財政政策和貨幣政策還能如何操作？美國各個權(quán)力機構(gòu)的選項將非常有限。

不論如何，已經(jīng)沒有人能夠改變次貸危機對美國和世界造成的傷害。對于更多人來說，回顧過去是為了更好的面對未來。我們永遠(yuǎn)無法阻止經(jīng)濟危機的發(fā)生，因為它就是經(jīng)濟自我調(diào)節(jié)的正常狀態(tài)。但是我們可以在它到來之前，做好更充分的準(zhǔn)備。大衰退已經(jīng)在美國的歷史進程中留下了深遠(yuǎn)的影響，值得我們記憶。