【導語】當?shù)貢r間2月10日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關稅。此舉看似無差別攻擊，卻隱藏著意在我國之意—作為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國和原鋁生產(chǎn)國，鋼鋁產(chǎn)品出口是我國工業(yè)品出口中重要的一環(huán)，限制出口似乎可以限制我們的基礎工業(yè)。但結合我國目前的鋁產(chǎn)品出口情況而言，美國此番卻是“傷敵八百，自損一千之舉”。

國內(nèi)鋁產(chǎn)品出口量變化

國內(nèi)鋁產(chǎn)品出口以鋁材形式為主，據(jù)中華人民共和國海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年中國鋁材產(chǎn)品出口量為630.11萬噸，同比增長112.67萬噸，增幅19.26%。而就過去10年的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋁材出口以年均6.26% 的速率增長。

出口依賴度而言，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，2024年中國鋁產(chǎn)品出口依賴度為14.19%，過去10年鋁產(chǎn)品出口平均依賴度為13.69%。2024年中國電解鋁總需求量為4441.56萬噸，同比增幅3.71%，過去10年，國內(nèi)電解鋁需求年均增速為4.38%。

結合出口量、國內(nèi)需求量及出口依賴度變遷可以看到，國內(nèi)鋁產(chǎn)品需求及出口同步保持高增長，出口依賴度基本維持在14%左右。在面臨內(nèi)需結構調(diào)整的背景下，就鋁材產(chǎn)品而言，需求結構良性，并未對出口形成過度依賴。

國內(nèi)出口結構來看

就出口結構來看，2024年國內(nèi)鋁材出口占比最大的國家為墨西哥，年出口量為63.26萬噸，占比10%；第二為越南，出口量41萬噸，占比7%；韓國、泰國、印度分別占比6%；而直接出口至美國的鋁材占比為4%。僅從直接出口美國的量來看，此番關稅調(diào)整涉及的量為25.94萬噸，直接影響相對有限。

而間接影響方面，自2018年起特朗普政府便通過“232條款”開始對我國鋁產(chǎn)品加征10%關稅，作為應對，鋼、鋁產(chǎn)品皆有部分經(jīng)墨西哥、加拿大的轉口貿(mào)易存在。但卓創(chuàng)資訊調(diào)研發(fā)現(xiàn)，鋁產(chǎn)品轉口貿(mào)易條件較為苛刻，實際涉及的量較小，此處援引環(huán)球時報的數(shù)據(jù)：“據(jù)美國《洛杉磯時報》西語版稱，美國每年約從墨西哥進口10.5萬噸鋁，其中約有6%是在墨境外冶煉或鑄造的?！眳⒄者@個比例，轉口貿(mào)易涉及的量甚微。假使出口至加拿大、墨西哥的鋁材全部轉往美國，2024年總量也僅為88.54萬噸，占比總出口比例為14%。轉口貿(mào)易方面涉及的間接影響，亦相對有限。

對美國及其盟友的影響來看

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，美國鋁年度消費量約在400萬噸以上，其中40%以上依賴進口，加拿大、墨西哥是兩個最重要的進口國，據(jù)摩根士丹利數(shù)據(jù)顯示，美國進口鋁來源的55%以上來自加拿大。美國無差別加征關稅，首先沖擊的應當時自身的“盟友及伙伴”，并進而反噬自己。

綜合來看，我國的鋁產(chǎn)品出口結構良性，出口依賴度亦未出現(xiàn)明顯失衡，美國貿(mào)然調(diào)整關稅政策，對自身及其伙伴的沖擊要遠大于對我國的影響，中長期來看，國內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)結構暫無結構性矛盾，足以消納掉本輪沖擊。但對國內(nèi)外鋁市場的實際影響而言，或將使得國際貨源流動受沖擊，國際市場貨源增加，施壓倫鋁價格；美國國內(nèi)鋁溢價提升，或加劇其通脹水平；而國內(nèi)出口受擾動，體現(xiàn)一定的供應壓力，但總體基本面延續(xù)良性，因而短期價格承壓震蕩，中長期延續(xù)良性的預期不變。

（卓創(chuàng)資訊 米延濱）