昨日滬深兩市寬幅振蕩，上證指數(shù)微漲0.05%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌0.53%，兩市成交金額時(shí)隔11月后重回6000億元。盤(pán)中題材股表現(xiàn)相對(duì)活躍，做多情緒有所回落。板塊上，OLED、保險(xiǎn)、港口航運(yùn)等漲幅居前，白酒、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等跌幅居前。三大指數(shù)漲跌幅不大，中證500指數(shù)漲幅最大為0.13%，滬深300指數(shù)收跌0.18%跌幅最大。期指主力合約基差表現(xiàn)一致，均弱于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走強(qiáng)，但I(xiàn)C遠(yuǎn)月的兩個(gè)合約貼水收斂。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌0.16%收于2.567，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率變動(dòng)較小。

期權(quán)成交持倉(cāng)雙雙大幅上漲。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交287.64萬(wàn)張，較上一交易日大幅增加74.33萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交160.09萬(wàn)張，較上一交易日增加42.70萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交127.55萬(wàn)張，較上一交易日增加31.64萬(wàn)張。日成交量PCR值0.80小幅減小。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)257.25萬(wàn)張，較上一交易日增加10.85萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)112.83萬(wàn)張，較上一交易日增加4.20萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)144.42萬(wàn)張，較上一交易日增加6.66萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值1.28，略有增大。

期權(quán)成交量的增加主要來(lái)自當(dāng)月合約。當(dāng)月合約成交量增加47.62萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增加28.21萬(wàn)張，認(rèn)沽增加19.41萬(wàn)張。從當(dāng)月持倉(cāng)看，認(rèn)購(gòu)增加1.06萬(wàn)張，認(rèn)沽減少1.03萬(wàn)張。從當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)2.55以下全面減持，2.60以上增持，在2.65和2.70價(jià)位上增持超萬(wàn)張。認(rèn)沽2.40深虛值下減持，平值附近增持。整體來(lái)看，認(rèn)購(gòu)增持力度較大且較為集中，認(rèn)沽減持，50ETF短期恐有回調(diào)壓力。

期權(quán)隱含波動(dòng)率變動(dòng)不大，但2月至今波動(dòng)率逐步抬升。目前平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率21.56%，認(rèn)沽上漲至22.90%。歷史波動(dòng)率目前在17.15%，雖近三個(gè)交易日有所抬升，但整體看已略低于平值期權(quán)隱含波動(dòng)率。從當(dāng)月合約波動(dòng)率微笑曲線(xiàn)看，低執(zhí)行價(jià)認(rèn)沽波動(dòng)率仍較高，平值附近認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率差值減小。

綜合來(lái)看，連續(xù)上漲后市場(chǎng)有振蕩整固需求，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，50ETF上行壓力有所增加，投資者可逢高賣(mài)出當(dāng)月認(rèn)購(gòu)期權(quán)。