市場低位的時(shí)股票整體估值偏低，次新基金選擇在此時(shí)快速建倉，面臨進(jìn)一步估值下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較小，在市場大概率反彈的背景下，便更容易收獲較高收益。站在當(dāng)前來看，2018年下半年無疑就是市場低位的時(shí)點(diǎn)，而今年A股市場的持續(xù)回暖和反彈，便是次新基金的收獲期。

《證券日報(bào)》記者注意到，在去年下半年成立的次新基金共有408只，合計(jì)募集金額達(dá)到4648.46億元。而在次新基金的快速建倉后恰好迎來A股市場的持續(xù)反彈行情，權(quán)益基金在建倉初期便有不小的暫獲。，業(yè)績最好的次新基金已經(jīng)在年內(nèi)獲得了27.81%的回報(bào)率。

次新基金年前快速建倉

近500億元資金入市

“好做不好發(fā)”這個(gè)詞匯在去年下半年被屢屢提起，時(shí)值A(chǔ)股市場底部區(qū)域，無論是普通投資者還是機(jī)構(gòu)投資者對于新發(fā)行權(quán)益基金產(chǎn)品的認(rèn)購熱情都不高，而這來源于新基金募集的規(guī)模較2017年同期有所下滑、眾多處在募集過程中的產(chǎn)品選擇延長募集期、個(gè)別基金因未達(dá)到基金成立的條件而發(fā)行失敗、部分本計(jì)劃在去年下半年發(fā)行的基金遲遲未開始募集……

而另一方面，A股市場眾多標(biāo)的估值觸底，也是公募基金進(jìn)行配置的絕佳時(shí)機(jī)，尤其是對于成立時(shí)間在去年下半年的次新基金來說，如果能夠抓住機(jī)遇、快速建倉，便有望在股市迎來反彈行情時(shí)獲得可觀的回報(bào)。多家有底氣的基金公司更是特意選擇在此時(shí)發(fā)行新基金產(chǎn)品，在產(chǎn)品成立后開始迅速布局投資標(biāo)的，《證券日報(bào)》記者注意到，在去年下半年時(shí)成立的權(quán)益基金產(chǎn)品，其產(chǎn)品介紹中無一不提到“正值市場估值低位”。

本報(bào)記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年下半年期間，共有408只新基金（不同份額基金合并統(tǒng)計(jì)，下同）成立，合計(jì)募集金額4648.46億元，其中有包括普通股票型、偏股混合型和靈活配置型在內(nèi)的權(quán)益基金138只，權(quán)益基金的合計(jì)募集金額為1498.81億元。

通過梳理發(fā)現(xiàn)，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的138只次新權(quán)益類基金在去年四季度末的平均持股倉位為32.68%，較2017年同期的23.58%高出8.1個(gè)百分點(diǎn)。于是，按照權(quán)益基金在剛剛成立時(shí)的募集規(guī)模以及其在去年年底時(shí)的持股倉位測算，共有489.81億元資金在去年下半年期間陸續(xù)進(jìn)入A股市場。

其中，有36只權(quán)益類基金的持股倉位均在60%以上，在去年四季度末時(shí)持股倉位最高的次新基金是景順長城量化先鋒混合。該基金成立于去年9月12日，在去年四季度末的持股倉位達(dá)到91.07%；另外，國泰價(jià)值精選靈活配置混合、安信量化優(yōu)選股票A這2只次新權(quán)益基金在去年四季度末的持股倉位也在90%以上。

快速建倉后迎來股市大漲

次新權(quán)益基金結(jié)碩果

A股市場在今年以來的快速回暖給這些大膽建倉的權(quán)益基金帶來了應(yīng)有的回報(bào)。

截至2月22日，排除凈值異常的基金產(chǎn)品外，業(yè)績表現(xiàn)最佳的前海開源價(jià)值成長混合A已經(jīng)在今年以來斬獲了27.81%的回報(bào)率。另外，萬家智造優(yōu)勢混合A的年內(nèi)回報(bào)率也有25.94%，銀華心怡靈活配置混合在年內(nèi)的回報(bào)率達(dá)到25.13%，凱石淳行業(yè)精選混合A在今年以來的回報(bào)率為23.8%，永贏消費(fèi)主題A在今年以來的回報(bào)率為20.19%。

《證券日報(bào)》記者注意到，在去年下半年成立的138只次新基金中，僅有2只基金未能在今年以來取得正回報(bào)，其余136只基金業(yè)績?nèi)糠t。年內(nèi)回報(bào)率超過10%的權(quán)益基金有46只，占比超三成；年內(nèi)回報(bào)率超5%的權(quán)益基金多達(dá)80只，占比近六成。

萬家基金在此前曾做過一次基金發(fā)行時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在2008年1月1日至2017年12月31日期間成立的權(quán)益基金共計(jì)有1554只，其中在2600點(diǎn)以下成立的基金有343只。而從新基金成立到2018年年末，這343只基金中有309只實(shí)現(xiàn)了正收益，取得正收益的比例高達(dá)90%。

萬家智造優(yōu)勢混合A成立之前，其基金經(jīng)理李文賓就接受了《證券日報(bào)》記者的專訪。去年8月份，他對記者表示，強(qiáng)勢看好新能源汽車和智能汽車、智能制造、軍工、半導(dǎo)體和5G行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。從該基金在去年四季度末的重倉股名單中，也不難發(fā)現(xiàn)其對新能源行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的青睞，在去年下半年發(fā)行該基金并快速建倉，也使其獲得了較高的回報(bào)率。

實(shí)際上，即便是今年以來A股市場已經(jīng)走出了反彈行情，眾多基金公司仍舊看好當(dāng)前的入場時(shí)機(jī)，認(rèn)為絕大多數(shù)估值水平仍處于歷史低位。景順長城基金研究部總監(jiān)劉彥春日前表示，本輪行情啟動(dòng)前，權(quán)益資產(chǎn)的定價(jià)中已包含了足夠多的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。因此，無論從大類資產(chǎn)配置角度進(jìn)行比較，還是基于絕對回報(bào)進(jìn)行評估，權(quán)益類資產(chǎn)都具備足夠的吸引力。