2月25日，滬指放量站上2900點，上證50ETF期權一合約漲192倍。今日A股三大股指持續(xù)上演逼空行情，滬指跳空放量大漲5.6%，一舉站上2900點。

期權方面，2月上證50ETF期權看漲合約集體大漲，其中50ETF購2月2800合約漲幅19266.67%，最新價0.0581，每手價格581元，合約對應標的華夏上證50ETF價值2.8160，按照收盤價0.0581算，每手溢價421元，距離到期日僅有2天。

主力合約（按照成交量）50ETF購2月2700最新價0.1263，漲幅3223.68%。

3月合約方面，看漲合約同樣集體大漲，主力合約50ETF購3月2800漲759.35%。

股市方面，兩市今日暴力拉升，三大股指紛紛漲超5%，兩市成交額達10406億元，創(chuàng)2016年以來新高，也是繼2015年以來首次達到萬億大關，牛市呼聲漸高，場外資金跑步入場。兩市超250只個股漲停。

截至收盤，滬指報2961.28點，漲幅5.60%，深成指報9134.58點，漲幅5.59%，創(chuàng)業(yè)板指報1536.37點，漲幅5.50%。

海通策略：來日方長，不必慌張

①目前出現(xiàn)14年底15年上半年井噴式行情的可能性低：價值股低估低配優(yōu)勢不明顯，成長股泡沫化的業(yè)績背景未出現(xiàn)，宏微觀流動性沒當時充裕。②19年類似05年，是熊末牛初的轉換年。市場底是否已出現(xiàn)要看未來一段時間基本面領先指標能否企穩(wěn)，如企穩(wěn)，搶跑成功，否則仍可能折返回去。③最樂觀情景類似05年下半年，市場也是進二退一，未來有更確定的右側回撤配置機會，來日方長，不必慌張。

中信證券：反彈進入下半場 維持上證指數(shù)有望沖擊3000點的判斷

目前時間和幅度上都已經(jīng)過半，正式進入反彈下半場：（1）兩會后3月中旬行情會走向分化調整，而非一蹴而就的牛市；（2）反彈期間會有波動震蕩，但不應再以熊市思維進行減倉；（3）配置應從純粹追求彈性向長期邏輯清晰的優(yōu)質個股過渡——前期漲幅較小的新能源車、半導體、軍工等板塊仍然有輪動的空間，5G、養(yǎng)殖板塊的龍頭預計還能延續(xù)，但重點應轉移到具有進一步正反饋效應的品種（如券商）、長期成長確定性高以及在今年盈利增速下行趨勢下一定的抗周期性品種。各類投資者預計仍將以持倉或加倉行為為主。維持反彈將持續(xù)至兩會前后、上證指數(shù)有望沖擊3000點的判斷。