原油市場繼續(xù)承壓,PP自身基本面并未改善,供大于需狀況不變,預(yù)計短期內(nèi)延續(xù)偏弱振蕩行情。 今年以來,PP表現(xiàn)不溫不火,主力合約多在8600—8900元/噸的區(qū)間內(nèi)窄幅波動。目前,市場供需矛盾并未解決,短期難言樂觀。 油價上方承壓 原油去年12月底開啟了一波強勢上漲行情,截至目前,WTI與布倫特的累計漲幅均超過35%,國內(nèi)市場的漲幅也超過30%。雖然油價大幅上行,但并未提振下游PP,表明PP基本面并不樂觀,或者說市場對PP后市信心不足。 近期,沙特石油部長表示,將在3月進一步減產(chǎn),并計劃將減產(chǎn)延續(xù)到下半年。然而,美國原油產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄,加上煉廠季節(jié)性檢修,原油需求下降增加了美國的累庫風(fēng)險。因此,近期原油漲勢放緩,并在特朗普發(fā)布推特表示油價太高、要求OPEC放松后,歐美原油期貨迅速跳水。除此之外,彭博數(shù)據(jù)顯示,截至2月24日,俄羅斯原油產(chǎn)量為1134.1萬桶/日,較去年12月減少11.4萬桶/日,小于此前承諾的15萬桶/日。 美國維持高產(chǎn)的同時施壓OPEC,加之俄羅斯減產(chǎn)不及預(yù)期,短期油價上方承壓。 石化開工率維持高位 去年11月開始,國內(nèi)PP裝置開工率持續(xù)提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計,截至2月21日,開工率為92.91%,較1月底提高3.5個百分點。目前,僅大唐多倫、錦西石化、蘭州石化、青海鹽湖以及蒲城清潔能源等幾套產(chǎn)能合計122萬噸/年的裝置正在檢修,其他裝置的大修計劃多在4月以后。 截至2月26日,PP拉絲生產(chǎn)比例為28.83%,較1月末的高點下降15.9個百分點。不過,2月27日,該比例再次回升。PP開工率高位的同時,標(biāo)品生產(chǎn)比例再次提升,預(yù)計PP產(chǎn)量將維持較高水平。 據(jù)了解,久泰能源準(zhǔn)格爾公司聚合裝置原計劃7月開車,但實際開車時間將提前。其中,PP裝置的開車時間提前至3月20日,并在3月底前后出產(chǎn)品,先期生產(chǎn)L5E89。 近年來,新增產(chǎn)能慣性延遲開車,而這次新裝置提前開車對PP價格來說無疑是一利空因素。 需求跟進不足 去年,塑料制品需求表現(xiàn)不佳。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,去年,國內(nèi)塑料制品產(chǎn)量同比僅增加1.1%,較前年下滑2.3個百分點。今年,國內(nèi)經(jīng)濟依然承壓,2月制造業(yè)PMI為49.2,低于預(yù)期和前值,創(chuàng)下2016年3月以來的新低,塑料制品需求將繼續(xù)受到抑制。 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,去年,塑料制品出口額同比增長12.3%;今年1月,出口額同比增長更是高達23.7%,較去年同期提高15.3個百分點。中美經(jīng)貿(mào)摩擦導(dǎo)致?lián)層唵我约八芰现破烦隹谕硕愄岣呤浅隹陬~大幅提升的重要原因,但這也提前消耗了今年的部分需求,從而加重今年塑料制品需求偏弱的狀況。 從相對微觀的角度看,春節(jié)后,石化庫存累積幅度略超預(yù)期。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示,截至2月1日,PP石化庫存為25.8萬噸,處于同期低位。節(jié)日期間石化生產(chǎn)穩(wěn)定,而中下游陸續(xù)放假且多于元宵節(jié)過后恢復(fù)生產(chǎn),以至于長假后的一周PP石化庫存繼續(xù)攀升,截至2月15日,增加至45.35萬噸,較春節(jié)前提升了75.6%,處于近幾年的同期高位水平。春節(jié)前,由于需求存在不確定性,下游工廠備貨相對謹(jǐn)慎,但元宵節(jié)過后,下游工廠陸續(xù)返市,貿(mào)易商和工廠的補庫促使石化庫存消化速度加快。不過,行情偏弱的背景下,工廠多按需采購,目前,中上游庫存消化速度再次放緩。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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