滬指尾盤發(fā)力，銀行股、保險(xiǎn)股、軍工股紛紛走強(qiáng)，兩市漲停個(gè)股快速增加至近60家，從全日來看，互聯(lián)網(wǎng)金融、大金融仍是表現(xiàn)最搶眼的板塊，上證50指數(shù)漲逾2%創(chuàng)本輪反彈新高。滬指周漲近7%，連升8周。截至收盤，滬指報(bào)2994.01點(diǎn)，漲1.80%，成交額3073億。深成指報(bào)9167.65點(diǎn)，漲1.50%，成交額3571億。創(chuàng)業(yè)板報(bào)1567.87點(diǎn)，漲2.10%，成交額1076億。

金融股

萬聯(lián)證券認(rèn)為，當(dāng)前證券行業(yè)持續(xù)受益于資本市場改革加速以及市場邊際回暖，而習(xí)近平主席對于金融市場地位的重新定調(diào)將進(jìn)一步支撐資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，板塊估值修復(fù)有望延續(xù)。此外近期公布的1月社融總額達(dá)到4.64萬億元，超出市場預(yù)期，寬信用傳導(dǎo)效果漸顯，權(quán)益市場受益宏觀基本面預(yù)期改善有望持續(xù)向好，券商作為典型強(qiáng)周期行業(yè)和彈性品種將率先有進(jìn)一步表現(xiàn)空間。繼續(xù)戰(zhàn)略性看多券商板塊配置，建議關(guān)注率先受益資本市場改革且在科創(chuàng)板相關(guān)業(yè)務(wù)中占優(yōu)的龍頭券商中信證券和華泰證券。

目前上市險(xiǎn)企2018年度業(yè)績預(yù)期、2019年開門紅數(shù)據(jù)陸續(xù)落地，權(quán)益市場持續(xù)好轉(zhuǎn)有利于增強(qiáng)2019年業(yè)績反彈預(yù)期，未來利率若不出現(xiàn)超預(yù)期下行，保險(xiǎn)股有望隨著保費(fèi)增速轉(zhuǎn)好而迎來估值持續(xù)提升。長期來看，保險(xiǎn)行業(yè)特別是壽險(xiǎn)行業(yè)，長期價(jià)值成長趨勢未改，繼續(xù)維持保險(xiǎn)行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。

信托板塊經(jīng)歷2018年轉(zhuǎn)型陣痛和投資不利的雙重負(fù)面影響，板塊的PB、PE估值均處歷史地位，充分反映悲觀預(yù)期。目前信托貸款和集合信托規(guī)模同時(shí)向好，在監(jiān)管邊際放松和基建投放持續(xù)升溫的背景下，預(yù)計(jì)板塊估值修復(fù)將有所延續(xù)，看好轉(zhuǎn)型領(lǐng)先、主動(dòng)管理規(guī)模占優(yōu)的龍頭公司。

軍工

國信證券指出，在2019年，軍工行業(yè)的整體業(yè)績繼續(xù)保持上升趨勢，同時(shí)各項(xiàng)改革措施的陸續(xù)落地也將對板塊產(chǎn)生較強(qiáng)的刺激作用。軍工行業(yè)是一個(gè)計(jì)劃性較強(qiáng)的行業(yè)，尤其是行業(yè)景氣程度與軍方采購及國家意志高度相關(guān)。中央提出的三個(gè)建軍目標(biāo)的落實(shí)，為軍工行業(yè)基本面的長期向上提供了基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，軍品定價(jià)機(jī)制改革、院所改制、核心軍工資產(chǎn)證券化、完善國有軍工企業(yè)的激勵(lì)措施、軍民融合戰(zhàn)略等題材的落地進(jìn)度情況以及市場的反應(yīng)，是刺激軍工行業(yè)上行的主要因素。如果2019年市場情緒好轉(zhuǎn)，軍工行業(yè)在各類政策題材的影響下可能大幅上行。而自2015年年末以來，軍工行業(yè)指數(shù)基本處于持續(xù)下行的階段，到目前為止，假設(shè)市場情緒回落，軍工核心標(biāo)的的下行空間也不大。

短期來看，軍費(fèi)的增長、定價(jià)機(jī)制改革落地、央企混改及事業(yè)單位轉(zhuǎn)企的一些相關(guān)政策是短期的驅(qū)動(dòng)因素，畢竟歷屆兩會(huì)是各類政策的密集出臺時(shí)期。如果看全年的時(shí)間，建國 70 周年的活動(dòng)、各類實(shí)戰(zhàn)化演習(xí)以及周邊局勢的不確定性增加都會(huì)在市場情緒較好的時(shí)候驅(qū)動(dòng)軍工行情。

東興證券指出，在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，兩會(huì)必將落實(shí)更多切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問題的政策。隨著節(jié)后開工，投資端數(shù)據(jù)伴隨政策加持，預(yù)計(jì)自三月起大概率將超預(yù)期。目前基金參與度高于市場預(yù)期，行情趨勢確立。短期內(nèi)，看好由于股指上沖過快可能帶來的輪動(dòng)效應(yīng)。成長股和券商的上漲短期內(nèi)或帶動(dòng)全市場估值水平的修復(fù)，行情有望在三月得以延續(xù)。認(rèn)為，把握三月行情的關(guān)鍵在于彈性。對于短期行情而言，短期的基本面因素暫時(shí)無法制約估值上的修復(fù)，高彈性品種有機(jī)會(huì)走出脫離基本面的強(qiáng)趨勢行情。在目前整體市場情緒較為活躍的背景下，建議把握涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融股在內(nèi)的高彈性品種。TMT及雄安新區(qū)等基建主題存在較好的配置性價(jià)比。同時(shí)，在估值中樞經(jīng)過兩個(gè)月的上行后，認(rèn)為，市場一致性預(yù)期較強(qiáng)的券商及成長類個(gè)股存在補(bǔ)漲需求。建議行業(yè)及個(gè)股配置以高彈性為核心。

國金證券指出，2月份見證了歷史上少有的月度漲幅，但這更多是透支“兩會(huì)”行情，A股的企業(yè)盈利跟不上。一季度A股投資收益率“最美最肥”的階段已經(jīng)過去，警惕“兩會(huì)”后的市場。諸多短期內(nèi)提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素已包含在了A股指數(shù)里面，3月份建議投資者“見好就收”，逐步鎖定豐厚收益，而不建議投資者追高加倉。3月份市場板塊輪動(dòng)較快，風(fēng)格方面成長占優(yōu)，但選股的要求更高，個(gè)股的分化日趨嚴(yán)重。對于A股中長期是看好的，只是在上行的過程中會(huì)有顛簸。