核心觀點

我認為剩余一段時間AP905合約價格還會隨著現(xiàn)貨有一波上漲行情，但是時間上可能會在四月份之后，這種臨近交割的行情會使得很多外圍大資金看得到卻抓不到。

我認為蘋果的需求價格彈性其實不是很大，換而言之價格上漲對需求的減弱效果不想一般人想象的那么強。

我最看好的還是AP905&AP907和AP905&AP910這兩個正套，這兩個套利目前已經(jīng)有了不同程度的上漲，我認為未來還有上漲空間，但是如果新入場還是需要尋找合適的入場點。

問：您對于蘋果現(xiàn)在的行情您怎么看？

杜夢如：近期蘋果現(xiàn)貨上出現(xiàn)三點現(xiàn)象：1.蘋果產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨普遍漲價2.果農(nóng)貨交易提前結(jié)束3.部分地區(qū)出現(xiàn)炒貨現(xiàn)象，這三點現(xiàn)象歸根結(jié)底原因還是由于全國蘋果庫存量少。我認為這種現(xiàn)象只是開始階段，后期隨著庫存蘋果逐漸被消耗，供需矛盾會進一步激化，現(xiàn)貨價格還能繼續(xù)上漲。

至于蘋果期貨，由于前期過度炒作，加上高額的手續(xù)費和保證金，現(xiàn)在熱度已經(jīng)大不如從前。當前AP903合約進入交割月，相比AP901合約進入交割月時持倉量大幅減少，而且價格趨于穩(wěn)定，說明當前盤面價格對應現(xiàn)貨價是比較合理的。AP905合約即將進入交割月，當前價格沒有什么下跌空間。

我認為剩余一段時間AP905合約價格還會隨著現(xiàn)貨有一波上漲行情，但是時間上可能會在四月份之后，這種臨近交割的行情會使得很多外圍大資金看得到卻抓不到。

問：蘋果產(chǎn)區(qū)的天氣情況如何？

杜夢如：近期蘋果產(chǎn)區(qū)天氣無明顯異常，臨近四月蘋果開花，關(guān)于 “倒春寒”、“厄爾尼諾”之類的天氣名詞開始出現(xiàn)在與蘋果相關(guān)的報導文章中。我對天氣這類東西不是很關(guān)注，因為首先今年再次出現(xiàn)類似去年的倒春寒天氣概率幾乎為零，其次，在經(jīng)歷了去年的大起大落之后，今年即使出現(xiàn)極端天氣，蘋果的行情也很難被炒作起來。最后，最重要的是，天氣都是難以預料的，所以我一般不猜。

問：近期蘋果的庫存情況以及供需平衡狀況如何？

杜夢如：根據(jù)卓創(chuàng)資訊在3月7日更新的數(shù)據(jù)來看，當前全國蘋果庫存僅剩約355萬噸。其實關(guān)于蘋果我們除了要看庫存外，更重要的是關(guān)注走貨速度。因為只有通過走貨速度才能更加真實看出現(xiàn)貨供需的緊張程度。今年蘋果庫存量緊缺到什么地步呢？往年五月份全國蘋果剩余庫存約280萬噸，根據(jù)我們的計算，如果不漲價，按照當前走貨速度，今年五月份全國蘋果剩余庫存量只能剩余約130萬噸，所以現(xiàn)貨漲價是大概率事件。而且我預計五月之前蘋果現(xiàn)貨價格還能繼續(xù)上漲，一直漲到五月份全國蘋果能剩余180萬噸，才能大概滿足減產(chǎn)環(huán)境下的供需平衡。

其實多數(shù)人都有一種誤區(qū)，認為蘋果終究只是一種水果，替代性很強，但是根據(jù)我的觀察及對數(shù)據(jù)的分析，我認為蘋果的需求價格彈性其實不是很大，換而言之價格上漲對需求的減弱效果不想一般人想象的那么強。當然，價格終究還是會有天花板的，但是我認為當前價格距離天花板還有不小空間。

問：蘋果再度挑戰(zhàn)11500區(qū)間，您認為應該如何操作？

杜夢如：不過11500說明還是震蕩階段，應建立部分底倉，盡量低吸高拋。一旦過了11500，我認為很快就會沖向12000，至于能否一次沖過12000，還是得看時間節(jié)點，越靠近4月底，概率就越大。當然，我所說的只是價格走向，由于AP905合約臨近交割月，流動性會越來越差，大資金很難操作，謹慎參與。

問：未來二季度，您認為蘋果的面臨或者說存在的最大風險是什么？對投資者有什么操作建議呢?

杜夢如：未來蘋果面臨最大的風險就是流動性風險，當前AP910合約持倉量不足4萬手，日均成交量不足1萬手。雖然之前交易所下調(diào)了遠月合約的手續(xù)費和保證金，但是蘋果遠月合約仍舊沒有活躍的跡象，我們從交易所公布的AP911合約持倉情況可見一斑。在流動性枯竭的前提下，所有的行情都是浮云。

操作建議：蘋果日內(nèi)波動較大，單邊上AP905合約短期看震蕩，長期維持震蕩上行觀點。我最看好的還是AP905&AP907和AP905&AP910這兩個正套，這兩個套利目前已經(jīng)有了不同程度的上漲，我認為未來還有上漲空間，但是如果新入場還是需要尋找合適的入場點。