七禾網(wǎng)21、2019年有發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性，有專家指出，如果發(fā)生厄爾尼諾，棕櫚油會(huì)減產(chǎn)，大豆會(huì)增產(chǎn)。您如何看待2019年的厄爾尼諾現(xiàn)象及其影響？

高崇輝：我覺(jué)得今年是北旱南澇，長(zhǎng)江中下游以及華南整個(gè)冬季都在下雨,但是東北和華北很少下雨，尤其東北，整個(gè)冬天，東北地區(qū)就下了一場(chǎng)雪。有一多必有一少，所以有可能夏天的時(shí)候，長(zhǎng)江中下游以及華南地區(qū)降雨少、干旱，北方降雨增多。降雨增多有兩個(gè)方面，如果連續(xù)降雨過(guò)多，可能對(duì)玉米產(chǎn)量有影響，因?yàn)橛衩紫矞?，但?duì)國(guó)產(chǎn)大豆是有好處的，因?yàn)榇蠖瓜矝鱿矟?。?dāng)然，降雨過(guò)多也不好，我認(rèn)為今年夏季北澇南旱，同時(shí)我認(rèn)為厄爾尼諾現(xiàn)象不會(huì)在中國(guó)嚴(yán)重發(fā)生。

七禾網(wǎng)22、玉米、大豆、豆油、豆粕、菜油、菜粕、棕櫚油這七個(gè)品種，在2019年的強(qiáng)弱關(guān)系大致是怎樣的？

高崇輝：玉米較強(qiáng)，豆類較弱，如大豆、豆粕比較弱，油類也比較強(qiáng)，菜油和棕櫚油強(qiáng)于豆油。大豆要強(qiáng)起來(lái)，一定要等到美國(guó)種植面積大幅減少，遇到嚴(yán)重干旱，面積減少單產(chǎn)下降，這樣到了七八月份以后才能定局大豆是否會(huì)強(qiáng)起來(lái)。

七禾網(wǎng)23、您對(duì)棉花也頗有研究，2019年棉花的庫(kù)存、消費(fèi)情況如何？棉花有沒(méi)有可能出現(xiàn)較好的上漲行情？

高崇輝：我覺(jué)得棉花今年還會(huì)有比較好的行情，但不會(huì)有像2010年、2011年那樣的巨幅上漲。

對(duì)于棉花庫(kù)存，我的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和國(guó)內(nèi)其它機(jī)構(gòu)幾乎完全兩樣，我對(duì)棉花的產(chǎn)量，比機(jī)構(gòu)的預(yù)計(jì)要高80-100萬(wàn)噸左右，我認(rèn)為中國(guó)2018年的棉花產(chǎn)量大概在710萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)一般都認(rèn)為在610萬(wàn)噸左右。我的消費(fèi)量數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，他們的消費(fèi)量是在850萬(wàn)噸左右，我的消費(fèi)量是在1100-1200萬(wàn)噸區(qū)間，比他們要高300萬(wàn)噸。

七禾網(wǎng)24、請(qǐng)您談?wù)?，接下?lái)一段時(shí)間，貿(mào)易戰(zhàn)因素對(duì)油脂相關(guān)品種、棉花等的影響？

高崇輝：如果貿(mào)易戰(zhàn)真的打起來(lái)，對(duì)棉花的影響是利空的，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類的影響是利多的，因?yàn)檫M(jìn)口的豆類成本提高了，無(wú)論是大豆、豆油還是加工成豆粕，成本都是提高的。但是我認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)最終會(huì)和解，偃旗息鼓，這個(gè)觀點(diǎn)我在去年11月份習(xí)特會(huì)談之前就已經(jīng)提出來(lái)了。去年11月，我就和我的之前的老板說(shuō)，貿(mào)易戰(zhàn)肯定會(huì)在習(xí)特會(huì)談上談到，肯定會(huì)談判，果不其然有9天的談判。當(dāng)時(shí)我說(shuō)了兩個(gè)理由，一是2019國(guó)內(nèi)要舉行70周年大慶，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人肯定希望有一個(gè)歡天喜地的結(jié)果，歡天喜地就是指經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，至少不大幅下滑，不能讓大家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退，人民生活水平下降，總之2019年經(jīng)濟(jì)要平穩(wěn)發(fā)展。二是特朗普也不希望繼續(xù)打貿(mào)易戰(zhàn)，特別是在他中期選舉失敗以后，他對(duì)連任總統(tǒng)產(chǎn)生了一些憂慮，不想再失去選票，而貿(mào)易戰(zhàn)正是影響他選票的原因之一。我們出口到美國(guó)的產(chǎn)品，基本上以日用品，老百姓生活用品為主，我們進(jìn)口他們的東西以農(nóng)產(chǎn)品為主，打貿(mào)易戰(zhàn)正好影響到這兩方面，農(nóng)產(chǎn)品出不去，農(nóng)民收益下降，大幅增加中國(guó)商品的進(jìn)口關(guān)稅，老百姓的消費(fèi)價(jià)格提高，影響了他們的生活，這會(huì)讓特朗普失去美國(guó)的農(nóng)民和美國(guó)的藍(lán)領(lǐng)的一部分選票。所以當(dāng)時(shí)我覺(jué)得特朗普肯定會(huì)會(huì)談，果不其然，12月1日，就有這樣的效果，當(dāng)時(shí)我就建議棉花不能看空。所以貿(mào)易戰(zhàn)和解，棉花是利多，國(guó)內(nèi)豆類是利空。之前豆粕漲到3600-3700時(shí)，不少投資者說(shuō)會(huì)漲到4000以上，我就說(shuō)肯定漲不上去，一有談判就得跌。那時(shí)大家看的更高了，大豆要看5000，豆粕要看4000以上，我覺(jué)得肯定到不了。

現(xiàn)在多數(shù)人認(rèn)為能談成，還有少數(shù)人認(rèn)為談不成。中國(guó)對(duì)這次談判的讓步是很大的，這就像打仗一樣，先把拳頭伸回來(lái)，等到我壯大了再伸拳頭你就得倒地了。中國(guó)做出這么大的讓步，是為了在五年、十年后發(fā)展的比美國(guó)更快。所以我并不認(rèn)為過(guò)大的讓步會(huì)有損國(guó)格，我覺(jué)得這是正能量的。

七禾網(wǎng)25、您是最早提倡和實(shí)踐產(chǎn)業(yè)調(diào)研的，就您看來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研要關(guān)注什么？調(diào)研中，重點(diǎn)要找哪些人了解情況？如何確保了解的情況是真實(shí)的？

高崇輝：我覺(jué)得做農(nóng)產(chǎn)品的調(diào)研主要是為了調(diào)研供應(yīng)的量，也就是產(chǎn)量，而調(diào)研產(chǎn)量主要得調(diào)研農(nóng)民。農(nóng)民會(huì)將自己的農(nóng)產(chǎn)品種植面積以及產(chǎn)量的實(shí)際情況告訴你。所以說(shuō)，這么多年調(diào)研下來(lái)，我主要以農(nóng)民為主。

決定一種農(nóng)作物的產(chǎn)量的因素有三個(gè)：第一是單產(chǎn)，第二是面積的增減，這兩個(gè)數(shù)據(jù)可以通過(guò)走訪農(nóng)民得到。第三點(diǎn)，也是最重要的一點(diǎn)，就是整個(gè)的總種植面積是多少。

這個(gè)數(shù)據(jù)農(nóng)民也不一定知道，只能找主管農(nóng)業(yè)的負(fù)責(zé)人了解情況。但這方面的調(diào)研是比較難的，因?yàn)槿绻悴皇歉?dāng)?shù)刂鞴苻r(nóng)業(yè)的負(fù)責(zé)人很熟的話，他們一般不會(huì)告訴你真實(shí)的數(shù)據(jù)。各個(gè)地方，尤其是黑龍江、內(nèi)蒙等地，黑地很多，這些信息他們是不會(huì)透露給你的。我之所以能將東北的玉米、大豆等農(nóng)作物的產(chǎn)量搞得這么準(zhǔn)確，就是在零幾年的時(shí)候，我專門去調(diào)研了東北三省，尤其是黑龍江和內(nèi)蒙等黑地比較多的省份（黑地指在計(jì)劃外，不被統(tǒng)計(jì)局計(jì)算公布的土地）。和其他人相比，我有一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是我在東北農(nóng)場(chǎng)待了18年，當(dāng)了12年主管農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)，而且我有不少同學(xué)也是當(dāng)?shù)刂鞴苻r(nóng)業(yè)生產(chǎn)的負(fù)責(zé)人或者相關(guān)人員。因?yàn)楸旧黻P(guān)系就比較好，所以我問(wèn)他們相關(guān)情況的時(shí)候，他們也會(huì)跟我說(shuō)實(shí)話。

七禾網(wǎng)26、要做好農(nóng)產(chǎn)品的基本面研究，除了產(chǎn)業(yè)調(diào)研，還需要做哪些工作？

高崇輝：還要做需求的調(diào)研，但需求的調(diào)研比較難，比產(chǎn)量調(diào)研更難。因?yàn)檗r(nóng)民一般都會(huì)跟你說(shuō)實(shí)話，耕地方面的信息，找個(gè)朋友也會(huì)跟你說(shuō)實(shí)話。但是產(chǎn)業(yè)方面，如果是不熟悉的人，加工能力可以跟你說(shuō)，但加工多少量就不一定會(huì)跟你說(shuō)。

不過(guò)，針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我自己琢磨出了一個(gè)方法——反推。以玉米深加工行業(yè)為例，我不一定要去調(diào)研當(dāng)年的需求量是多少，我只需要先了解上一年的產(chǎn)品數(shù)量，再看這些產(chǎn)品需要多少玉米來(lái)加工，進(jìn)而就可以反推出深加工玉米的需求。我對(duì)深加工玉米的需求、飼料玉米的需求都是這么反推出來(lái)的，并不是跑去每一個(gè)企業(yè)調(diào)研，我覺(jué)得這個(gè)方法比去調(diào)研某個(gè)企業(yè)更準(zhǔn)。有這么多玉米產(chǎn)品，肯定就需要有相應(yīng)數(shù)量的玉米進(jìn)行加工。你只要了解一噸玉米產(chǎn)多少淀粉，一噸賴氨酸需要多少淀粉就行了。這個(gè)數(shù)據(jù)國(guó)家每年也都會(huì)公布，各個(gè)行業(yè)機(jī)構(gòu)也會(huì)進(jìn)行匯總和公布。

七禾網(wǎng)27、一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品遇到怎樣的情況時(shí)，可以大膽做一把？

高崇輝：遇到嚴(yán)重的供求不均的時(shí)候，供大于求或者供小于求。但是什么時(shí)候能碰到嚴(yán)重的供大于求或者嚴(yán)重的供小于求呢？這就需要將實(shí)際的供應(yīng)量、需求量調(diào)研出來(lái)，這是比較難的。如果你要靠官方公布的數(shù)據(jù)去做期貨，都不會(huì)遇到大的行情。

我建議各位投資者，做每一次大的投資，大空也好，大多也好，都要以自己的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來(lái)判斷，而不是依靠國(guó)家糧油信息中心、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局或者中國(guó)棉花網(wǎng)等官方的數(shù)據(jù)來(lái)做。因?yàn)槭袌?chǎng)上大多數(shù)人都是以這些數(shù)據(jù)來(lái)判斷供求以及價(jià)格變化的。但是我們知道，市場(chǎng)上的多數(shù)人都是不賺錢的。如果他們都是對(duì)的，那大家都已經(jīng)賺了很多錢了。

2016年9月中旬，我到西歐去旅游之前，跟一個(gè)投資人說(shuō)，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)玉米都看空，他們認(rèn)為會(huì)跌到1200，當(dāng)時(shí)是在1420左右。我說(shuō)玉米看空對(duì)，但跌不了多少點(diǎn)。市場(chǎng)都知道的事情肯定已經(jīng)體現(xiàn)在盤面上了。因?yàn)槲页鰢?guó)旅游可能要十月中旬才回，就建議下面幾個(gè)研究人員去了解市場(chǎng)中沒(méi)有被發(fā)現(xiàn)的利多因素。我認(rèn)為在1400左右這個(gè)價(jià)格不能再做空了，最多跌50點(diǎn)，跌破1400就要做多，絕對(duì)到不了1200。為什么？一是現(xiàn)貨價(jià)格到不了，另一個(gè)是所有利空觀點(diǎn)的數(shù)據(jù)他們都給你找出來(lái)了，把價(jià)格砸到1400，我建議可以先去做多。到了2016年9月28還是29日就跌破1400了，那兩天最低到1382左右。我就寫了個(gè)微博，說(shuō)在這個(gè)價(jià)格趕快去買，我認(rèn)為過(guò)了那個(gè)時(shí)機(jī)就會(huì)漲，最后確實(shí)漲了280點(diǎn)。

七禾網(wǎng)28、您覺(jué)得現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格去空豆粕怎么樣？

高崇輝：我覺(jué)得能跌個(gè)100多點(diǎn)，但是我建議還是在棉花跌的時(shí)候做棉花。我認(rèn)為棉花會(huì)漲到兩三千點(diǎn)，早的話，應(yīng)該四五月份就會(huì)了，晚了就下半年。

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沈良、果圓

2019-03-07