3月16日，由中電投先融期貨主辦的玉米期權(quán)培訓在杭州舉辦，農(nóng)產(chǎn)品資深專家高崇輝對2019年玉米期貨價格走勢發(fā)表了自己的看法，他預計國內(nèi)現(xiàn)貨和期貨玉米價格將在2019年春節(jié)后回調(diào)的低點逐步震蕩筑底上漲，上漲的幅度應該在15%左右。以下是他的演講全文。

精彩觀點：

由于產(chǎn)不足需，2019年的玉米期貨的價格應該是震蕩，而后大幅上漲。

預計國內(nèi)現(xiàn)貨和期貨玉米價格，將在本年春節(jié)后回調(diào)的低點逐步震蕩筑底上漲，上漲的幅度應該在15%左右。

黑龍江是玉米種植面積最大，產(chǎn)量最高的一個省，而且黑龍江的黑地面積也是最大的。

實際的供應量和實際的需求量是影響價格變化最主要的因素。

18/19年度，我認為國內(nèi)玉米的產(chǎn)量數(shù)據(jù)是兩億三。

由于玉米產(chǎn)量的減少，上年度結(jié)轉(zhuǎn)的創(chuàng)紀錄玉米庫存也將大幅下降，使得18/19年度國內(nèi)玉米的總供給減少到39687萬噸。

到了五六月份，如果臨儲玉米沒有進入拍賣市場，那么玉米的供求就會非常緊張，使得現(xiàn)貨價格在五六月份有一個比較大的上漲。

預計2019年臨儲玉米拍賣成交量，將達7000萬噸左右（±1000萬噸），東北產(chǎn)地的玉米拍賣成交價格也將“芝麻開花節(jié)節(jié)高”，預計將上漲到1900元/噸左右（±60元/噸）。

我研究了近20年的玉米，從來沒有到過一家深加工企業(yè)調(diào)研過。

我做棉花研究不到加工廠和棉紗廠調(diào)研，我做大豆研究不到窄油廠調(diào)研，我做玉米研究不到飼料廠和深加工企業(yè)調(diào)研，我調(diào)查最多的就是農(nóng)民。

目前的玉米價格和春節(jié)前后的玉米價格充分體現(xiàn)了進口玉米的預期和豬瘟發(fā)酵對玉米消費的影響，這就是底部。

我認為今年9月份合約會從今年的最低點1815點上漲達到2100點附近，上漲15%左右，樂觀來看，上漲20%也有可能，悲觀來看，至少也會上漲10%。

我認為一旦和美國談成貿(mào)易協(xié)定，玉米進口80%的可能性是以進口國儲玉米為主。

豬瘟影響豬飼料玉米的消費大幅降低25%左右，大約3000萬噸，然后其它飼料玉米消費的增加和深加工企業(yè)玉米消費的增加以及國家儲備收購的300多萬噸玉米，應該基本抵消了豬飼料減少的3000萬噸左右玉米的消費量。

想做好農(nóng)產(chǎn)品期貨投資有三點：第一，要把握好供求大致。第二、供求數(shù)據(jù)一定要真實可靠，而且應該是自己多年調(diào)研積累的結(jié)果。第三，要有良好的操作技術和手法。

感謝七禾網(wǎng)和中電投先融期貨給我這個機會和大家一起交流對2019年玉米期貨價格走勢的看法。大家都非常關心2019年玉米期貨價格的走勢會怎么樣？我個人的看法是，由于產(chǎn)不足需，2019年的玉米期貨的價格應該是震蕩，而后大幅上漲。另外需要提醒大家的是，我的數(shù)據(jù)，不論是產(chǎn)量還是需求，都跟行業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù)相差比較大。我這些數(shù)據(jù)是自己十幾年來通過實地調(diào)研，總結(jié)和積累出來的數(shù)據(jù)。

由于春旱和秋季早霜的影響，2018年國內(nèi)玉米產(chǎn)量，尤其是國內(nèi)最大的玉米產(chǎn)區(qū)——東北地區(qū)的玉米產(chǎn)量出現(xiàn)了不同程度的下降。其中，遼寧、吉林降幅最大，內(nèi)蒙、黑龍江降幅相對較小。內(nèi)蒙、黑龍江降幅相對較小的原因是這些地方的種植面積增幅較大，抵消了單產(chǎn)下降的影響。預計國內(nèi)現(xiàn)貨和期貨玉米價格，將在本年春節(jié)后回調(diào)的低點逐步震蕩筑底上漲，上漲的幅度應該在15%左右。以九月份合約為例，現(xiàn)在的價格在1815元/噸左右，可能到了六七月份，能上漲到2100左右。

下圖是東山省及內(nèi)蒙等地的玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)，我這個數(shù)據(jù)跟行業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù)差距是相當大的。像黑龍江，玉米產(chǎn)量最高的年份，15/16、16/17年度，達到8400萬噸以及8000萬噸。大家都認為東三省加內(nèi)蒙的產(chǎn)量在8000萬噸到1億噸這個范圍，但其實單單黑龍江一個地區(qū)的產(chǎn)量在15/16年度就達到過8000萬噸以上。所以說，我在2015年對玉米是看空的，認為玉米會從2500多的位置連續(xù)下降1000點，結(jié)果到了2016年，最低跌到過1382點。

這是東三省一區(qū)玉米產(chǎn)量的合計。產(chǎn)量最高的年份是14/15和15/16年度。所以我們在2014年底、2015年初，就開始看空玉米期貨合約。2015年的三月份，玉米的主力合約、9月合約，曾經(jīng)達到過2572點，當時我們建議在2550點開始做空。

由于2015年收購價的下調(diào)以及2016年取消收購，東北三省的玉米種植面積和產(chǎn)量都開始大幅下降。我這邊面積和產(chǎn)量的數(shù)據(jù)，跟行業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù)的差距很大。在國家統(tǒng)計局沒有調(diào)整玉米產(chǎn)量面積的時候，公布的數(shù)據(jù)也就四億畝左右。實際上，東北三省加內(nèi)蒙一區(qū)最高的玉米種植面積就已經(jīng)達到了三億七千萬多畝。這是為什么呢？因為國家沒有統(tǒng)計到東北地區(qū)的黑地。所以說，黑龍江是玉米種植面積最大，產(chǎn)量最高的一個省，而且黑龍江的黑地面積也是最大的。據(jù)我多年的調(diào)查，黑龍江的實際耕地在兩億九到三億畝?，F(xiàn)在官方給出的數(shù)據(jù)是兩億兩千萬畝，跟我的統(tǒng)計面積差了七千萬畝左右。這些面積，如果大豆價格高，就種大豆，如果玉米價格高，就種玉米。這些年，水稻的面積也在不斷增加，一直到2016年、2017年達到頂峰，2018年開始平穩(wěn)。但是玉米和大豆的種植面積是在互相轉(zhuǎn)化的，波動就特別大。2012-1014年，玉米收購價格不斷上調(diào)，黑龍江最高達到一塊一毛一，吉林一塊一毛二，遼寧、內(nèi)蒙的南部達到一塊一毛三。這樣一來，對東北的農(nóng)民來說，種植玉米是最賺錢的，所以說2014年、2015年，東北三省的玉米種植面積達到了峰值，產(chǎn)量也達到了峰值。2015年，國家在東北地區(qū)收購了1.25億噸的玉米。在這之前，大家認為東北玉米產(chǎn)量也就在8萬噸左右，結(jié)果那一年出來一個收購1.25億噸。當時好多人說，華北玉米大量流向東北，流了有4000萬噸，這是不大可能的。華北玉米的產(chǎn)量一共才七八千萬噸，不可能有一半的玉米流過去。在收購的同時，國內(nèi)的玉米消費也在進行。也就是說，2015年新玉米下來以后，從10月份到第二年的4月份，東北地區(qū)和國內(nèi)都在消費玉米，這里面也得消費幾千萬噸。所以說，通過那一年的收購數(shù)量，我們就可以看出，東北地區(qū)的實際產(chǎn)量遠大于官方和其它機構(gòu)的預測。當然了，去年第四季度，國家統(tǒng)計局把國內(nèi)玉米產(chǎn)量和需求連續(xù)四五年度都上調(diào)了幾千萬噸。原來公布的數(shù)據(jù)就在兩億噸左右，各個機構(gòu)也是這么統(tǒng)計的。但是我們從2000年開始調(diào)研，一直到現(xiàn)在，19年的數(shù)據(jù)積累下來，發(fā)現(xiàn)玉米、水稻和大豆的實際產(chǎn)量，遠遠大于官方公布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

下面是晉冀魯豫四省的玉米產(chǎn)量，也跟官方公布的數(shù)據(jù)有差距，但這個差距相對小一點。

實際上，國內(nèi)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，有好多地區(qū)，包括土地最為緊張的地區(qū)都有計劃外的耕地。像黃河沿岸的黃灌區(qū)，我們在調(diào)查的時候，大堤內(nèi)的面積基本都不是官方統(tǒng)計的面積，因為在大堤以內(nèi)怕發(fā)洪水。黃河已經(jīng)一二十年沒有發(fā)過洪水了，所以這部分耕地全部種了小麥、棉花、玉米等農(nóng)作物。但是官方都沒有將這些數(shù)據(jù)統(tǒng)計進去，我們則是都統(tǒng)計到了。實際的供應量和實際的需求量是影響價格變化最主要的因素。